3年营收从2.54亿飙到6.41亿！强一股份闯科创板，取代韩企成全球第五，15亿募资押注这点

9 月 8 日，上交所官网披露的一则信息，让聚焦半导体晶圆测试领域的强一半导体(苏州)股份有限公司(下称 “强一股份”)再度进入资本市场视野 —— 其科创板 IPO 首轮审核问询函回复正式对外公开。作为一家专注于半导体设计与制造领域，以晶圆测试核心硬件探针卡的研发、设计、生产与销售为核心业务的高新技术企业，强一股份自 2024 年 12 月 30 日 IPO 获得受理，到 2025 年 1 月 22 日进入问询阶段，此次冲击科创板的每一步动作都备受行业关注。而此次首轮问询回复的披露，不仅揭开了公司在产品竞争、控制权稳定性等关键问题上的回应，更让市场看到了这家企业近年来的发展实力与未来规划。

从此次 IPO 的核心募资计划来看，强一股份拟募集资金约 15 亿元，在扣除发行费用后，这笔资金将全部投入两大关键项目：南通探针卡研发及生产项目与苏州总部及研发中心建设项目。这两个项目的布局，既贴合公司在探针卡领域的核心业务方向，也凸显出其在产能扩张与研发能力提升上的双重诉求，为公司未来在半导体探针卡市场的竞争力提升奠定基础。

在首轮审核问询函中，上交所重点聚焦了两大核心问题：产品与市场竞争、实控人与控制权稳定性，这两大问题不仅关系到强一股份当前的市场地位，更直接影响其上市后的持续发展能力，也成为市场解读此次问询回复的关键切入点。

要了解强一股份的市场竞争力，其近年来亮眼的业绩数据无疑是最直接的证明。2022 年至 2024 年，公司营业收入实现了从 2.54 亿元到 3.54 亿元，再到 6.41 亿元的跨越式增长，同比变动分别达到 39.46% 和 80.95%，增速逐年加快，展现出强劲的市场扩张能力。归母净利润的表现更是尤为突出，同期分别为 1562.24 万元、1865.77 万元、2.33 亿元，同比变动幅度从 19.43% 飙升至 1149.33%，2024 年净利润较前一年实现超 10 倍增长，盈利爆发力十足。即便在 2025 年上半年，公司依然保持了稳健的增长态势，实现营收 3.74 亿元，归母净利润 1.38 亿元，按照这一趋势，2025 年全年业绩有望再创新高。

深入剖析业绩增长的背后，离不开公司对核心产品的专注与市场需求的精准把握。报告期内，强一股份的收入基本全部来自境内市场，产品核心聚焦于非存储领域的 2D MEMS 探针卡。仅在 2025 年上半年，公司 2D/2.5D MEMS 探针卡收入占比就高达 88.37%，成为绝对的收入支柱。公司明确表示，从产品维度看，营业收入的增长主要依赖 2D MEMS 探针卡销售收入的提升;而从行业发展趋势来看，主要应用于存储领域的 2.5D MEMS 探针卡，将成为公司未来重要的收入增长点，这一布局也为公司打开了更广阔的市场空间。

在产品与市场竞争这一被问询的核心问题上，强一股份的回复也揭示了其在 MEMS 探针卡领域的市场地位变化。2023-2024 年度，全球 MEMS 探针卡市场的第一到四大厂商格局保持稳定，而强一股份则成功取代 Korea Instrument CO., Ltd.，跻身全球第五大厂商行列。这一排名的提升，不仅是对公司产品竞争力的认可，也反映出其在全球半导体探针卡市场中的份额正在逐步扩大。同时，公司强调，MEMS 探针卡在未来一段时间内仍将是半导体探针卡行业的最重要组成部分，不仅市场规模将保持快速增长，而且在全球半导体探针卡市场的占比亦将维持较高水平，这意味着强一股份所处的赛道仍具备广阔的发展前景。

相较于产品与市场竞争的明朗态势，实控人与控制权稳定性则是上交所问询的另一大焦点，也是资本市场关注的核心风险点之一。根据披露信息，强一股份的控股股东、实际控制人为周明，其通过直接与间接持股及一致行动人安排，实现了对公司的绝对控制。具体来看，周明直接持有公司 27.93% 的股份;同时，他作为公司股东新沂强一、知强合一和众强行一的执行事务合伙人，间接控制公司 13.83% 的股份;此外，公司股东徐剑、刘明星、王强分别持有公司 1.58%、2.08%、4.63% 的股份，且已与周明签订《一致行动协议》，成为周明的一致行动人，在公司所有重大事项的决策和行动上与周明保持一致。综合计算，周明及其一致行动人合计控制公司 50.05% 的股份，刚好超过 50% 的控股权线，为公司控制权的稳定提供了基础。

不过，上交所的问询并未止步于当前的股权结构，而是进一步追溯历史并关注未来稳定性。根据申报材料，强一股份设立时，王强参与设立并持有 55% 的股份，周明仅持有 45% 的股份，这一初始股权结构与当前的控制权格局存在明显差异;同时，刘明星、王强、徐剑、新沂强一虽均在 2020 年与周明签订《一致行动协议》，但协议期限并不一致，其中王强的协议有效期为 6 年，其他股东的有效期为 8 年;此外，协议争议解决条款约定，争议需先通过友好协商解决，协商不成再通过诉讼解决，这一机制是否会影响公司决策效率也被纳入问询范围。基于此，上交所要求强一股份披露三大问题：公司设立以来的股权变动情况及实际控制人认定情况;一致行动协议签订期限不一致的原因，相关协议到期后的计划安排，能否有效保证控制权在上市后的持续稳定;协议的争议解决机制是否能够保障董事会、股东会决议的有效性，以及保障相关一致行动协议稳定性的措施。

针对这些疑问，强一股份在回复中逐一进行了澄清。关于历史控制权认定，公司表示，自强一有限设立至 2018 年 6 月，尽管王强持股比例与周明相对接近，且其他股东持股比例较低，但王强仅为公司的财务投资人，并未在公司担任任何职务，而周明始终负责主持公司日常经营管理的重大事项决策，结合王强等股东的确认，在此期间公司实际控制人即为周明。2018 年 7 月至本次回复出具日，周明及其一致行动人实际控制公司股权的比例均超过 50%，且一致行动人在重大事项决策上始终与周明保持一致，因此这一阶段公司实际控制人仍为周明。综上，公司自设立以来实际控制人始终是周明，控制权并未发生变更。

对于一致行动协议期限不一致的问题，公司解释称，根据对王强、刘明星、徐剑以及新沂强一的访谈记录，刘明星作为公司董事、徐剑作为公司总经理、新沂强一作为公司持股平台，均深度参与公司的实际经营管理，而王强作为财务投资人，不参与公司实际经营管理。基于各方在公司中角色与职责的差异，经协商确定，王强与周明的一致行动协议期限为 6 年，刘明星、徐剑、新沂强一与周明的一致行动协议期限为 8 年，这一期限设置符合各方的实际情况与诉求。

更关键的是，针对协议到期后的控制权稳定性问题，刘明星、徐剑以及新沂强一已出具确认函，明确表示将以保持公司控制权稳定为原则，在与周明的一致行动协议到期后，将续签一致行动协议，继续与周明保持一致行动关系，这一承诺为公司上市后控制权的持续稳定提供了重要保障。

在争议解决机制方面，公司强调，根据《一致行动协议》的约定，当一致行动方在董事会、股东会的意见与周明不一致时，将以周明的意见为最终意见，这一约定从根本上避免了因意见分歧导致公司治理僵局或无法形成有效决议的情况。同时，从股权比例来看，本次发行前后，周明及其控制的知强合一、众强行一与刘明星、徐剑以及新沂强一合计控制公司股份的比例分别为 45.42%、34.06%，即便在发行后，这一持股比例仍足以确保周明能够对公司形成有效控制，进一步夯实了控制权的稳定性。

从此次首轮问询回复来看，强一股份不仅展现出了在半导体探针卡领域的强劲发展势头 —— 业绩高速增长、市场地位稳步提升、未来增长点明确，也对市场关注的控制权稳定性问题进行了较为充分的解释与保障。不过，公司后续能否顺利通过科创板审核，还需看监管层对回复内容的进一步认可程度，以及公司在持续经营过程中能否兑现业绩承诺、维持控制权稳定。对于这家新晋全球第五大 MEMS 探针卡厂商而言，科创板上市将是其发展历程中的重要里程碑，而资本市场也将持续关注其后续的动态与表现。