买国债的好处和坏处？这5个细节决定你赚还是亏！

在大众投资理财的选项里，国债一直有着特殊的地位，不少人把它当作资产配置中 “稳” 的代表，可也有人觉得它在收益上少了些吸引力。要想弄明白国债到底适不适合自己，就得先把它的好处和坏处掰扯清楚，结合自身情况做出判断。

先说说买国债的好处，首当其冲的就是安全性极高。国债是国家发行的债券，背后有国家信用做支撑，基本上不存在违约风险，所以常被称为 “无风险资产”。对于那些风险承受能力弱的人，比如退休老人、刚接触理财的新手，或者是想给一部分资产找个绝对安全去处的投资者来说，国债无疑是个靠谱的选择。不像股票，可能会因为公司经营不善、市场波动等因素大幅下跌，也不像一些理财产品，可能会有亏损本金的风险，持有国债，只要持有到期，就能稳稳拿到本金和利息，不用整天提心吊胆。

再看收益，国债的收益虽然不算顶尖，但胜在稳定且高于不少同类低风险产品。以 2024 年发行的储蓄国债为例，3 年期票面年利率大概在 2.85% 左右，5 年期大概在 2.95% 左右，这个利率比同期的活期存款利率(0.25% 左右)和 1 年期定期存款利率(1.5% 左右)高出不少，甚至比很多货币基金、银行低风险理财产品的收益率也要略胜一筹。而且国债的利息计算方式稳定，不会像浮动收益类产品那样忽高忽低，投资者在购买时就能清楚知道到期能拿到多少收益，方便做财务规划。比如手里有 10 万元闲钱，买了 5 年期储蓄国债，每年能稳定拿到 2950 元利息，5 年下来就是 14750 元，收益明确可控。

另外，国债的流动性也有一定优势，尤其是储蓄国债中的凭证式国债和电子式国债，虽然不能像活期存款那样随时支取，但在持有一定时间后可以提前兑取。不同持有时间对应的提前兑取利率不同，通常持有时间越长，能拿到的利息比例越高。比如持有电子式国债满 2 年不满 3 年，提前兑取时按票面利率扣除 6 个月利息;满 3 年不满 5 年，扣除 3 个月利息。这对于可能在未来几年内需要用到资金，但又不想让资金闲置的投资者来说，比定期存款更灵活一些，毕竟定期存款提前支取大多只能按活期利率计息，损失的利息更多。还有记账式国债，可以在二级市场上交易，像买卖股票一样随时买卖，流动性更强，不过价格会受市场利率波动影响，可能会出现溢价或折价交易的情况。

从税收角度看，国债利息收入还能享受免税优惠。根据我国相关规定，个人购买国债取得的利息所得，免征个人所得税。这就意味着投资者拿到手的利息是 “纯收益”，不用再缴纳 20% 的个人所得税。对比一下，银行定期存款利息虽然现在暂免征收个人所得税，但未来政策是否会调整存在不确定性;而一些企业债券的利息收入则需要缴纳个人所得税，实际到手收益会打折扣。比如同样是每年获得 2950 元利息，国债利息能全额拿到手，要是企业债券，可能就要缴纳 590 元个税，实际到手只有 2360 元，差距还是比较明显的。

不过，国债也不是完美的，它的坏处也很突出。最明显的就是收益相对较低，跑不赢通货膨胀的风险较大。虽然国债利率比活期、短期定期存款高，但和通货膨胀率相比，可能就显得不够看了。近几年我国居民消费价格指数(CPI)年均涨幅大概在 2%-3% 之间，而 5 年期国债利率在 2.95% 左右，刚好能勉强跟上 CPI 涨幅，要是遇到 CPI 涨幅较高的年份，比如达到 3.5% 以上，那么持有国债的实际购买力就会下降。比如 10 万元买了 5 年期国债，到期后本息和是 114750 元，但如果这 5 年平均通胀率是 3.5%，那么 114750 元的实际购买力可能还不如当初的 10 万元，相当于资产在 “隐性缩水”。对于追求资产增值、希望跑赢通胀的投资者来说，国债显然满足不了需求。

其次，国债的流动性也存在局限性，尤其是对于持有时间较短就需要提前兑取的投资者来说，会有一定的利息损失。虽然储蓄国债可以提前兑取，但要扣除一定期限的利息，而且可能还会收取少量手续费(通常是 1‰的手续费)。比如刚买了 3 年期储蓄国债没多久，因为突发情况需要提前支取，就只能按活期利率计息，还要扣除手续费，实际收益会大幅减少，甚至可能不如把钱存活期划算。而记账式国债虽然可以随时交易，但价格受市场利率影响较大，如果市场利率上升，记账式国债的价格就会下跌，此时卖出可能会亏损本金，流动性优势也就打了折扣。

还有，国债的购买也存在一定的限制。储蓄国债通常是定期发行，发行额度有限，尤其是热门期限的国债，往往一经发行就被抢购一空，很多投资者可能因为手慢或者没及时关注发行信息而买不到。比如 2024 年某期储蓄国债，全国发行额度为 300 亿元，结果不到半天就售罄，不少投资者在银行网点排队或者在网上抢购都没能成功。而且储蓄国债的购买金额也有下限和上限，下限通常是 100 元，上限则根据不同品种和发行机构有所不同，一般在 500 万元以内，但对于大多数普通投资者来说，主要问题还是额度难抢。记账式国债虽然可以在二级市场随时购买，但需要通过证券账户，对于没有证券账户的投资者来说，还得额外开户，增加了操作成本和门槛。

另外，国债的收益缺乏弹性，无法享受市场上涨带来的额外收益。在经济形势好、股市或楼市上涨的时期，很多投资产品的收益率会大幅提高，比如股票型基金可能一年获得 20% 以上的收益，优质的房产可能几年内价格翻倍，而国债的利率是固定的，只能拿到约定的利息，无法分享经济增长带来的红利。如果投资者把过多的资金投入国债，就会错失其他高收益投资机会，长期来看，资产增值速度会比较慢。比如同样是 10 万元，投入国债 5 年能拿到 14750 元利息，而如果投入一只业绩较好的股票型基金，假设年均收益率为 15%，5 年后本息和能达到 201136 元，收益差距非常明显。

综合来看，国债是一种优缺点都很鲜明的投资产品。它的安全性、稳定收益和免税优势，使其成为低风险投资者的理想选择，适合用来配置部分 “安全垫” 资产;但它的低收益、流动性局限和购买限制，又让它难以满足追求高收益、高流动性的投资者需求。投资者在决定是否购买国债时，不能只看它的好处或坏处，而要结合自己的风险承受能力、投资期限、资金需求和财务目标来综合考量。如果手里有一笔长期不用、追求绝对安全的闲钱，国债是个不错的选择;但如果希望资产能快速增值，或者对流动性要求较高，就需要搭配其他类型的投资产品，构建更符合自己需求的投资组合。