A股创新药、新消费板块联手走强

6月12日，A股三大股指走势分化。截至收盘，上证指数上涨0.01%，深证成指下跌0.11%，创业板指上涨0.26%。受量子之歌、泡泡玛特两只龙头股最近强势走势影响，谷子经济板块当日大涨，多只个股涨停。由于板块的双重属性，谷子经济板块当日大涨，一方面带动了文化传媒板块走强，另一方面催化新消费赛道全线反弹，美容护理、宠物经济、毛发医疗等板块上涨，华业香料、诺邦股份等个股大涨。

根据艾媒咨询数据，我国谷子经济市场规模从2023年的1201亿元升至2024年的1689亿元，预计2025年将突破2000亿元，2029年突破3000亿元。

德邦证券表示，二次元渗透+消费能力提升驱动谷子经济市场规模扩大。未来受益于优秀国产动画、手游等快速发展，泛二次元用户仍将增长，内容力为二次元经济的底层核心逻辑。同时，由于该类潮玩作为非刚需品类弹性较大，未来随着人均消费力提升+IP吸引力增强，消费单价或将保持更强的增长弹性。

大金融板块当日也表现活跃，保险、银行、多元金融等板块上涨。

消息面上，香港联交所最新资料显示，6月6日，中国平安买入6353.4万股农业银行H股，每股均价为5.3126港元，耗资约3.38亿港元。此次交易后，中国平安持有农业银行H股约46.58亿股。

平安证券表示，银行板块两大特性吸引险资关注。一方面来源于银行板块的高股息价值，另一方面银保渠道协同作用对险资业务拓展的战略意义不容忽视。结合管理层推动中长期资金入市的诉求以及商业银行完善的股权监管制度，保险资金有望成为银行板块新的增量资金来源。

创新药板块午后持续拉升，带动医药股走强，化学制药、医疗服务等板块上涨。创新药板块中，荣昌生物、舒泰神等个股大涨。

国元证券表示，目前我国创新药进入成果兑现阶段，研发进展催化较多，有望成为2025年全年医药板块的投资主线。

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创新药主题基金起飞

创新药ETF再度领涨！交易行情数据显示，截至6月12日收盘，中证港股通创新药指数收涨4.73%，国证港股通创新药指数收涨4.98%，上述两个指数年内累计均上涨超70%。同日，更有6只创新药ETF领涨同类产品且收盘均涨超5%。从场外来看，截至6月11日，也有5只创新药主题基金（份额分开计算，下同）的年内收益率超60%，最高达62.31%。有观点指出，近年来产业政策持续引导鼓励创新药行业发展，提高行业效率。预计未来最后一公里支付端改革也有望落地。还有业内人士直言，创新药的研发和销售放量是个长期的过程，当研发实力得到越来越多认可之后，可以对产业持长期乐观的态度。

多只创新药ETF单日涨超5%

在6月12日A股三大股指走势分化的背景下，创新药指数仍保持上涨趋势。交易行情数据显示，6月12日，中证港股通创新药指数波动上涨，截至下午收盘，该指数报收998.248点，涨4.73%，年初至今已累计上涨71.64%。同日，国证港股通创新药指数收涨4.98%，年内累计涨74.33%。

受跟踪指数大涨影响，多只港股通创新药ETF在盘中一度涨超5%。截至下午收盘，上市ETF涨幅前25名均为创新药ETF及港股医疗/医药ETF相关产品，其中，汇添富港股通创新药ETF领涨，收涨5.57%。同期，华泰柏瑞恒生创新药ETF、景顺长城港股创新药50ETF、工银瑞信港股通创新药ETF、银华港股创新药ETF、万家港股创新药ETF也收涨超5%，分别涨5.31%、5.31%、5.29%、5.23%、5.01%。

在前海开源基金首席经济学家杨德龙看来，经过一个月的调整，市场已具备进一步走强的动力。五穷六绝七翻身一直是A股市场一个重要的季节性特征，当前也是布局下半年行情的一个时机。近日科技股行情再次启动，AI医疗、创新药等板块纷纷带来了较强的赚钱效应，也有效地提振了投资者的信心。

场内产品大涨的同时，场外创新药主题基金也在年内取得亮眼成绩。同花顺iFinD数据显示，截至6月11日，数据可取得的名称中带创新药的39只基金在年内悉数取得正收益，平均收益率为33.03%。

具体来看，截至6月11日，有汇添富国证港股通创新药ETF、华泰柏瑞恒生创新药ETF、银华国证港股通创新药ETF、广发中证香港创新药ETF、万家中证港股通创新药ETF共计5只产品在年内涨超60%，收益率依次为62.31%、61.87%、61.52%、61.21%、61.14%。除上述产品外，还有景顺长城中证港股通创新药ETF等7只产品的年内收益率超50%。

对产业发展长期乐观

不难看出，无论场内场外，创新药相关基金在年内均有较好表现。那么，业内人士如何看待创新药板块的发展趋势？该板块又是否会成为下一个投资风口？

中欧基金医疗投研团队表示，可以看到一个显著的进步就是，中美创新药赛道首次获批时间差从2005年的12年缩短至2024年的-1.2年。此前，美国创新药在中国首次上市的12年后，中国才会发布类似的品种；但现在，美国很多品种进入中国市场之前，国内就已抢先上市了。这意味着，中国企业未来将有较大的先发优势。

从放量角度来看，进入医保是放量的前提，但药品从医保准入到临床广泛使用，所需消耗的时间较长。以肿瘤领域为例，一种新药可能需要3—4年时间才能在我国的数百家高水平医院中得到比较充分的配备。因此，2022年起进医保的创新药品种，有望在未来三年迎来放量周期。最后，在政策层面，近年来产业政策持续引导鼓励创新药行业发展，提高行业效率。预计未来‘最后一公里’支付端改革也有望落地。中欧基金医疗投研团队补充道。

银华基金基金经理马君也表示，依旧看好创新药产业厚积薄发，已经开始并将长达数年的产业景气度，创新药的研发和销售放量是个长期的过程，当研发实力得到越来越多认可之后，可以对产业持长期乐观的态度。

在新质生产力和高质量发展的大背景下，结合临床价值为导向、以患者为中心的药物研发会是市场关注的重要方向，‘研发进展、商业化盈利、国际化（License out）’大概率依旧会是我们关注的主线。马君说道。

不过，博时基金也提醒道，近期新消费、创新药等板块带动港股风险偏好整体偏强，短期趋势或延续；从中期来看，AH股溢价当前处于较低位置，美债利率维持高位也使得港股性价比不高，这可能给港股带来中期的调整压力。

记者 李海媛