估值50亿，浙江SaaS“准独角兽”冲刺港股IPO

又一家SaaS公司闯关港交所。

1月24日，浙江盘兴数智科技股份有限公司(以下简称“盘兴数智”)正式向港交所主板提交上市申请。

而成立于2017年的盘兴数智，其实在2019年就已经有了IPO计划，并在2021年完成股份制改造和辅导备案，做好了冲击创业板IPO的准备。

如今，盘兴数智正式递表转战港股市场，或将成为AI政企数智化第一股。

盘兴数智的前身是浙江独角兽盘石信息的RockySaaS事业部。据悉，盘石信息成立于2004年，创始人田宁出身于浙江大学，公司致力于赋能全球数字经济。盘石信息旗下业务众多，盘兴数智，将AI与SaaS集合在一起，成为集团最早走进资本市场的一支。

“浙江省大学生创业第一人”，转战港股冲刺首个IPO

1999年，互联网热潮兴起，正在浙大上大三的田宁和两位同学凑了10万元的启动资金，开始“草根”互联网创业之路，创立了浙江大学盘石计算机网络技术有限公司。这是浙江大学首家在校大学生创办企业，田宁也因此被称为“浙江省大学生创业第一人”。

虽然学的是动物科学这类非商科专业，但田宁的首次创业已经很成功了。盘石计算机业务在计算机硬件销售领域，公司很快成为浙江省计算机硬件销售企业中的佼佼者，还承接了省内多项电子政务项目。

2004年，互联网之风吹到中国，他果断将战略定位转向方兴未艾的互联网行业。也是这一年，“独角兽”盘石信息宣告成立。

至今的二十余年，盘石信息不断前进，旗下业务也不断壮大。2011年，被云计算概念拉入大众视野的SaaS让田宁的思考有了答案，瞄准SaaS市场动向，盘石正式切入SaaS赛道。

如今，盘石信息深度挖掘“盘石云”大数据，RockySaaS、Rockyplay、直播电商、智慧城市、数字科技、新消费和信用云七大业务板块齐头并进，打造了基于盘石大数据为基础而交互链接的商业生态平台。

2017年，盘石信息创建全资子公司盘兴数智，将RockySaaS业务分立，成为一家提供在线营销解决方案、与办公室自动化系统及电子商务系统定制开发相关软件服务的供货商。

在资本市场上，盘兴数智也获得了投资人的认可。据悉，在2021年3月14日，盘石信息与当时的35名股东订立一系列股权转让协议，将盘兴数智全部股权以5323万元的价格转让给盘石信息股东，包括联创资本、盈科资本、赛泽资本、赛伯乐投资等21家机构及14名个人。

在2021年和2024年，盘兴数智又相继获得两轮融资，浙江大学教育基金会、金华兴悦投资、南京景衍等斥资入股。这两轮融资后，盘兴数智估值为50.49亿元。

作为曾经的母公司，盘石信息也早已迈进独角兽行列。据胡润公布的全球独角兽榜，盘石信息在2020年就以100亿元估值入选，2024年时，估值达到110亿元。

与此同时，盘兴数智也在早已启动了创业板的上市计划。2021年10月，盘兴数智辅导备案已获浙江证监局受理，辅导机构为浙商证券，但此前并未递交申请。如今，这家出身于独角兽的“准独角兽”，以50亿的估值，转战港交所。

招股书显示，在盘兴数智上市前的股东架构中，田宁直接持股48.71%，通过杭州盘云持股13.91%，合计持股62.61%。因此，仅靠这家公司，浙大创业第一人田宁就有超过30亿的身家。

营收猛涨，“准独角兽”成分几何？

此次IPO，盘兴数智计划将募资用于开发及扩展在线营销解决方案及SaaS服务渠道；更新或购买硬件系统；完善微享汇平台，集中于人工智能能力及SaaS技术的研究、开发及利用；进行策略性投资及收购，以增强在线营销解决方案服务、丰富产品种类，并完善现有SaaS产品及服务功能；以及营运资金及其他一般企业用途。

招股书显示，2022年、2023年及2024年前三季度，盘兴数智扣除流量采购等相关成本或费用后的实际可获得按净额法确认收入分别为4.91亿元、8.12亿元及6.73亿元；毛利分别为6366万、9318万、5225万元；期内利润分别为667万元、2516万、2201万元。

从收入构成来看，其收入主要来自包括一站式服务、流量获取服务、直播电子商务服务以及其他在线营销解决方案服务，包括综合会议服务、视频制作服务及电子商务业务服务在内的在线营销解决方案服务业务；包括云端软件供应、短讯服务、定制软件开发及软件售后服务在内的SaaS服务业务；以及社交媒体推广服务、劳务分包服务及硬件销售等其他业务。

2022年、2023年及2024年前三季度，盘兴数智线上营销解决方案服务收入分别约为4.02亿元、6.16亿元和6.12亿元，分别同比增长82%、75.9%及91%；SaaS服务分别实现营业收入8304.6万元、1.87亿元和5367.1万元。

线上营销解决方案服务收入占比在2024年前三季度达到91%，SaaS服务的收入占比则从2022的16.9%下降至8.5%。

其实，在田宁的掌舵下，独立之后的盘兴数智和盘石信息一样，一直在不断更新血液。

2018年，盘兴数智调整业务布局，聚焦国内SaaS市场，2019年和2020年，盘兴数智先后以127.13万元和261.76万元，收购 SCRM服务供货商杭州清柳和定制软件开发商北京远景，并实现控股。2021年，在直播带货这一业态爆火的时候，盘兴数智成立天津禾越，进一步将在线营销业务拓展至抖音及快手的直播电子商务业务。

如今的盘兴数智是一家在线营销解决方案服务的供货商，专注于提供在线营销解决方案服务及SaaS服务。

基于业务形式的特点，在线流量获取成本占盘兴数智销售成本的最大组成部分，2022年、2023年及2024年前三季度分别占销售成本的77.0%、73.0%及90.8%。

值得注意的是，在2024年第三季度，盘兴数智营收远超去年同期，但毛利率却从2023年前三季度的13.1%下降至7.8%。盘兴数智表示，流量获取服务的毛利及毛利率下降，主要是由于扣除媒体供货商提供的返点，使收到的返点及确认的收入普遍减少；直播电子商务服务毛利率下降，主要是由于市场竞争加剧，上述原因降低了该服务的毛利。

在体量上，盘兴数智的规模并不算大，招股书中并没有披露相关的行业排名。

但盘石作为中国第一批互联网企业，现在才冲刺集团第一家上市公司。能够接棒马云成为杭州新一届电子商务协会掌门人的田宁，又能否顺利收获第一个IPO！