4月20日，海光信息技术股份有限公司披露公告称，公司持股5%以上股东成都蓝海轻舟企业管理合伙企业（有限合伙）的减持计划已实施完毕。截至4月17日，该员工持股平台通过大宗交易方式合计减持公司股份1162万股，占公司总股本的0.50%，刚好完成了此前披露的减持额度，本次减持累计套现超27亿元。
不过，就在减持完成的同时，海光信息刚刚披露的业绩数据却呈现出高速增长的态势，与之形成鲜明对比的是，一边是公司业绩的持续高增，另一边是员工持股平台的套现离场动作。
据公告显示，蓝海轻舟合伙为公司的员工持股平台，本次减持计划实施前，其持有公司股份1.41亿股，占公司总股本的6.09%，该部分股份为公司首次公开发行前取得的股份，已于2025年8月12日上市流通。早在2026年1月23日，公司便已披露了该股东的减持计划，彼时蓝海轻舟合伙计划在公告披露15个交易日后的三个月内，通过大宗交易或集中竞价方式减持不超过1162万股，即不超过总股本的0.5%。如今三个月期限届满，该股东刚好完成了顶格减持，且本次减持严格遵守了相关监管规定，与此前披露的计划、承诺完全一致，未出现违规超配减持的情况。
与此同时，海光信息近期披露的财报数据，也让市场看到了这家市值超6043亿的CPU龙头的增长韧性。据年报数据显示，2025年公司实现营业收入143.77亿元，同比增长56.92%；归母净利润25.45亿元，同比增长31.79%。拉长时间线来看，2023年至2025年，公司的收入规模从60.12亿元一路攀升至143.77亿元，两年时间收入翻了接近1.4倍；归母净利润则从12.63亿元增长至25.45亿元，两年时间利润翻了约1倍，增长势头颇为迅猛。
不止于此，而进入2026年，公司的增长势头并未放缓。2026年第一季度，公司实现营业收入40.34亿元，同比增长68.06%；归母净利润6.87亿元，同比增长35.82%，营收增速进一步加快，展现出强劲的增长后劲。
不过，在高增长的背后，公司的一些财务指标也引发了市场的关注。值得注意的是，2025年公司的销售费用同比暴增260.69%，研发费用同比增长42.58%，这意味着公司为了抢市场、扩生态、推新产品，投入正在同步放大。具体来看，2025年公司的研发投入合计达到45.69亿元，同比增长32.58%，研发团队规模也达到了2766人，占公司总员工数的比例超过八成，足见公司对研发的重视程度。
与此同时，公司的资产端也出现了一些明显的变化。应收账款期末达到40.34亿元，同比增长77.29%；预付款项达到28.85亿元，同比增长132.62%；存货账面价值更是达到64.06亿元，占公司总资产的比例达到17.98%，这些指标的大幅增长，也从侧面反映出公司业务规模快速扩张背后，产业链上下游的资金占用也在同步提升。
更为关键的是，公司的客户集中度问题也始终存在较高风险。据年报披露，报告期内，公司第一大客户因特殊项目采购需求，采购产品的数量增幅较大，对其销售比例超过总额的50%。过高的客户集中度，也意味着一旦该客户的采购需求出现波动，将直接冲击公司的业绩表现，这也成为公司经营层面的一大潜在风险点。
总的来说，尽管海光信息当前依旧保持着高速的业绩增长，但是员工持股平台的套现离场，以及客户集中度偏高、资产端指标的快速增长等问题，也让市场对公司的长期发展抱有一定的观望态度。未来公司能否在保持高增长的同时，逐步化解这些潜在的风险，仍需时间给出答案。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/125739.html
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