2 月 26 日晚间，国内现制咖啡龙头瑞幸咖啡正式披露 2025 年第四季度及全年未经审计财务报告，在行业竞争持续加剧的背景下，交出了一份规模与营收双高增、短期利润端出现阶段性承压的年度成绩单。财报数据显示，2025 年全年，瑞幸咖啡实现总净收入 492.88 亿元，较 2024 年同期大幅增长 43.0%;全年归属于公司的净利润达到 36 亿元，同比增长 21.8%。在当晚同步召开的业绩交流会上，瑞幸咖啡 CEO 郭谨一明确表态，当前中国咖啡市场仍处于高速增长期，获取市场份额依然是公司战略的重中之重。
郭谨一在业绩会上进一步阐释，面对现制饮品行业复杂多变的市场环境，公司在运营层面将始终保持稳健且灵活的发展节奏，从门店拓展、单店杯量、产品定价等多个维度协同发力，持续推动业务实现健康可持续的发展。
投资参考网记者梳理财报明细发现，自营门店与联营门店两大核心板块，共同构成了瑞幸咖啡 2025 年业绩增长的双轮驱动力，两大板块全年收入均实现了超 40% 的同比增长。其中，作为公司业务核心支柱的自营门店，2025 年全年实现收入 362.43 亿元，同比增长 41.6%，对应实现营业利润 64.36 亿元，营业利润率为 17.8%，该指标较 2024 年同期 19.0% 的水平出现了小幅回落;联营门店板块则展现出更为强劲的增长爆发力，2025 年全年实现收入 115.94 亿元，同比增速高达 49.7%，成为拉动整体营收增长的重要引擎。
尽管全年业绩保持了稳健的高增长态势，但瑞幸咖啡在 2025 年第四季度却出现了明显的 “增收不增利” 情况，单季利润空间受到显著挤压。财报数据显示，2025 年第四季度，瑞幸咖啡实现总净收入 127.77 亿元，同比增长 32.9%，但单季净利润仅为 5.18 亿元，较 2024 年同期的 8.51 亿元同比下降 38%。对于利润率承压的核心原因，瑞幸咖啡在财报中明确说明，主要源于第三方外卖平台配送费用的大幅激增。
记者从财报中提取的相关数据显示，2025 年第四季度，瑞幸咖啡运营费用占净收入的比例，较 2024 年同期提升了 4.1 个百分点，该变动主要由外卖订单增加带来的配送费用上升所导致。2025 年全年，瑞幸咖啡累计产生配送费用 68.787 亿元，较 2024 年同期的 28.211 亿元大幅上涨 143.8%;仅 2025 年第四季度，公司配送费用就达到 16.309 亿元，较 2024 年同期的 8.387 亿元同比上涨 94.5%，配送成本的大幅攀升成为拖累四季度利润表现的核心因素。
针对这一情况，郭谨一在业绩交流会上作出详细解释，外卖平台补贴策略的持续变化，使得公司杯量结构从外卖向自提的回归需要一定的过渡周期。同时他也坦言，2025 年行业内大规模补贴带来的高基数，可能会让公司 2026 年的同店经营表现和利润水平出现阶段性的波动与挑战，这符合现制饮品行业发展的客观规律，而短期的业绩波动不会改变公司长期的增长逻辑。在业绩会上，郭谨一还重点提及，瑞幸咖啡的核心差异化优势，在于全链路、全业务场景的数字化运营能力，面对 AI 技术快速发展的行业趋势，公司将持续加大科技领域投入，全面推进业务体系的智能化升级。
门店网络的持续扩张，是瑞幸咖啡抢占市场份额的核心抓手，财报披露的门店数据显示，2025 年第四季度，瑞幸咖啡单季净新增门店 1834 家，其中中国市场净增 1792 家，海外市场方面，新加坡净增 13 家、马来西亚净增 25 家、美国净增 4 家。截至 2025 年末，瑞幸咖啡全年累计净新增门店 8708 家，全球门店总数达到 31048 家，较 2024 年末同比增长 39%，其中中国市场门店总数已达 30888 家，持续巩固国内现制咖啡行业的龙头地位。
在国内市场持续深耕的同时，瑞幸咖啡的国际化布局也在稳步推进，成为公司未来增长的重要看点。财报数据显示，截至 2025 年末，瑞幸咖啡海外门店总数已达 160 家，具体包括新加坡自营门店 81 家、美国自营门店 9 家、马来西亚加盟门店 70 家。郭谨一在业绩会上明确表示，出海是瑞幸打造世界级咖啡品牌的必经之路，公司将持续关注海外市场机遇，稳步推进全球化布局。同时他也着重强调，中国大陆市场仍是全球最具增长潜力、最有想象空间的咖啡市场，是瑞幸发展的核心基本盘，公司将持续深耕国内市场，不断夯实自身的核心竞争力。
郭谨一指出，瑞幸咖啡在中国市场激烈的行业竞争中，打磨形成的数字化、规模化综合优势，以及经过市场验证的成熟业务模式，是公司推进出海战略的核心竞争力。对于国际化发展，公司将始终坚持长期视角，稳扎稳打，致力于打造可持续、可复制的海外运营模式，不盲目追求短期的规模扩张。其中新加坡市场作为瑞幸咖啡出海的首个核心试点，已经取得了阶段性的突破，郭谨一透露，自 2025 年下半年起，新加坡门店已实现稳定盈利，业务模式基本跑通，初步验证了瑞幸模式在海外发达市场的可行性。经过三年的持续探索，截至 2025 年第四季度，新加坡市场门店数量已突破 80 家，跻身当地咖啡连锁品牌规模第二位。
针对其他海外市场的布局进展，郭谨一也在业绩会上作出详细介绍，马来西亚市场业务目前已进入加速扩张阶段，公司与当地合作方的携手发展模式，为后续在更多国家推进品牌授权业务提供了良好的示范;美国市场目前仍处于早期探索阶段，现已开设 9 家自营门店，现阶段的核心重点聚焦于业务模式验证、本土运营经验积累，持续优化产品逻辑与用户体验，梳理完善本土化供应链体系，为后续的规模化扩张筑牢基础。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/124711.html
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