百度发布2025年全年财报Q4，AI业务收入占比达43%，全年AI营收破400亿元

2 月 26 日，百度正式对外发布 2025 年第四季度及全年未经审计的财务报告，投资参考网记者梳理财报核心数据发现，这家成立 26 年的科技巨头，在完成了从底层算力到上层应用的全栈 AI 布局、实现核心业务的全面 AI 重构后，首次对外独立披露了 AI 业务的核心收入占比。这一关键数据的落地，也标志着百度长达十余年的 AI 战略持续投入，正式从技术研发与市场培育期，迈入了规模化商业兑现的全新阶段。

投资参考网记者从财报中获悉，2025 年百度全年总营收达 1291 亿元，其中 AI 业务营收规模突破 400 亿元;第四季度百度实现总营收 327 亿元，AI 业务收入占百度一般性业务收入的比例达到 43%，这一数据超出了此前多家券商机构给出的市场一致预期。在核心细分板块，2025 年全年百度 AI 云收入同比增长 34%，AI 应用全年收入首次突破 100 亿元大关，AI 原生营销服务收入更是实现了 301% 的同比大幅增长。C 端产品层面，截至 2025 年 12 月，文心助手月活用户数已达 2.02 亿，而自春节红包活动启动以来，文心助手月活跃用户规模更是实现了同比 4 倍的增长。

在交出亮眼经营成绩单的同时，百度还同步推出了重磅资本市场组合拳：公司宣布将拿出对应市值 10%、总额约 50 亿美元的资金用于股票回购，同时明确将在 2026 年实施上市以来的首次股息派发。投资参考网记者注意到，在全球科技行业发展史上，苹果、谷歌等现金流充沛的行业巨头，常规股票回购比例多集中在 2%-5% 区间，百度此次推出的超常规回购计划，本质上是用真金白银向资本市场传递明确信号 —— 公司当前的市场价值被严重低估。而从业务逻辑来看，从传统搜索到底层算力布局，从 C 端 AI 助手到 L4 级自动驾驶，百度正在用实打实的经营数据证明，其已经打通了 AI 商业化的核心路径，摆脱了过往行业普遍依赖的流量补贴换规模的模式，真正实现了企业端与个人用户为 AI 实际效果付费的商业闭环。

投资参考网记者对比百度过往财报发现，公司此前从未将 AI 业务作为独立板块进行核心数据的系统性披露，而头部科技企业首次在财报中独立披露核心新兴业务的收入占比，往往意味着该业务已经具备了足够的抗风险能力与可持续增长的确定性。百度此次的披露动作，本质上是对其全栈 AI 能力驱动的技术与商业闭环的全面验证，也意味着 AI 业务已经彻底从过往的成本中心，转变为拉动集团增长的核心利润中心。这一转变的背后，是 AI 商业化的底层逻辑已经发生了根本性变化：此次财报中披露的 AI 业务收入，并非来自烧钱补贴换来的短期用户流量，而是来自企业端对算力、大模型服务的刚性需求，以及个人用户对 AI 生产力工具的真实付费意愿。此前 AI 更多被视为提升业务效率的 “隐形工具”，而如今已经成为可以直接实现商业变现的标准化产品与服务。投资参考网记者从百度智能云内部相关人士处了解到，公司内部已经将 2026 年 AI 相关收入的增速目标，从此前的 100% 上调至 200%，全力冲击 AI 云市场的行业第一位置。

而高质量收入增长的背后，是百度 AI 全栈能力在 B 端、C 端、无人驾驶等多个场景的跨场景复用，有效撬动了多场景的边际成本持续下降。当 AI 业务正式成为集团营收的核心支柱，财报中展现出的增长确定性，也成为百度在 AI 时代站稳脚跟的核心入场券。在 B 端市场，百度的核心商业逻辑，是通过全栈技术能力解决行业普遍存在的 AI 落地难的痛点。当行业内多数企业还在围绕大模型参数规模展开竞争时，百度已经完成了从自研芯片、云服务、基础大模型，再到智能体应用平台的全链条布局。财报相关数据显示，2025 年百度智能云全年大模型相关中标项目数与中标金额均实现行业双第一，连续两年成为国内大模型相关项目中标数量与金额最高的云厂商。

自研昆仑芯是百度 AI 基础设施布局的核心基石，投资参考网记者了解到，2025 年 11 月百度发布的全新一代昆仑芯 M100.专门针对大规模推理场景做了优化设计，具备极高的产品性价比，将于 2026 年正式上市;而面向超大规模多模态任务、主打极致性能的 M300 芯片，则预计于 2027 年上市，百度同时承诺，未来五年将每年推出新一代昆仑芯产品。当底层算力不再是 AI 落地的核心阻碍，行业的竞争焦点便快速转向了应用落地的效率层面。百度推出的全球首个自我演化超级智能体 “伐谋”，通过大语言模型的推理能力与大规模进化搜索技术，将生物界数亿年的进化过程压缩至数小时完成，从而找到过往人工手段无法发现的全局最优解。目前这一产品已经深入产业落地的深水区，中信百信银行借助 “伐谋” 实现金融风控特征挖掘效率提升 100%，汽车设计企业阿尔特则通过该产品将单次气动分析时间从 10 小时缩短至分钟级，助力整车研发周期平均缩短 25%，实质性降低了企业调用 AI 能力的门槛。

相较于 B 端市场的产业深耕，C 端市场的产品布局更具用户感知度。业内普遍认为，AI 时代 C 端产品的增长逻辑已经发生根本改写，过往靠现金红包换用户增长的模式已经逐渐失灵，而百度的应对策略，便是将 AI 能力全面植入月活 7 亿的百度 App，通过真实的生产力价值而非纯娱乐属性留住用户。百度 App 内嵌的文心助手，核心定位早已从 “信息查询工具” 转向 “服务交付平台”，通过深度整合 MCP 服务生态，实现了从提供信息到交付服务的完整闭环。用户在文心助手中，不仅可以获取基础信息，还能直接调用百度地图、百度健康等内部生态服务，同时可以链接京东、美团、盈米基金等头部合作伙伴，一站式完成订票、出行、购物、理财、法律咨询等各类复杂需求。比如用户输入 “帮我安排明天下午在北京西站附近带包间、交通便利的商务午餐”，文心助手不会只返回相关商户链接，而是会实时调用百度地图筛选地理位置与实时拥堵情况，联动美团等合作伙伴完成全流程服务交付。

为了推动用户对 AI 功能的认知与使用，今年春节期间，百度 App 文心助手发放了 5 亿现金红包，并与北京台春晚达成深度合作。与过往纯流量拉新不同，此次百度将红包领取流程与拍照搜万物、AIGC 视频创作等 AI 核心功能深度绑定，截至 2 月 1 日，已有近 5000 万人次通过使用其 AI 功能参与抢红包，这种场景化的引导，也让文心助手的月活跃用户规模自春节红包活动启动以来实现了同比 4 倍的增长。除了文心助手之外，百度旗下多款 AI 原生应用也实现了规模化落地，其中秒哒产品实现了应用一键生成，其用户中 81% 为非程序员，核心覆盖职场人群与高校群体，不少用户借助秒哒搭建起 “一人公司” 的全流程服务体系，上线以来，秒哒已累计生成超 50 万个商业应用，创造的经济与效率价值超 50 亿元。而在百度文库与网盘场景落地的 GenFlow 3.0.活跃用户已超 2000 万，成为全球范围内应用规模领先的通用智能体产品。

AI 的实用性不仅体现在线上的生产力工具中，更落地到了工业生产与日常出行的物理世界里。如果说文心助手是百度布局线上 AI 的超级入口，那么萝卜快跑便是百度物理世界 AI 能力最具象的落地成果。在完成国内多城市的全无人驾驶商业化运营验证后，萝卜快跑已经开启了全球市场的规模化落地进程。在阿布扎比，萝卜快跑与阿联酋自动驾驶出行公司 AutoGo 达成合作，已经启动面向公众的全无人驾驶商业化运营;在迪拜，其拿下了当地首个全无人测试许可，并启用了海外首个无人驾驶一体化运营基地，迪拜王储谢赫・哈姆丹在 2026 年世界政府峰会期间，亲自试乘了萝卜快跑全无人驾驶服务前往参会，并在社交媒体发文赞叹 “解放双手、未来已来”。

这种全球化的扩张，依托于成熟的行业生态合作，目前萝卜快跑已与全球出行巨头 Uber 达成战略合作，计划于 2026 年第一季度在迪拜正式推出全无人驾驶出行服务;在欧洲市场，萝卜快跑也与 Uber、Lyft 达成合作，将于 2026 年率先在伦敦开启无人驾驶测试及出行服务。在国内市场，萝卜快跑也启动了右舵市场的布局，积极响应香港运输策略蓝图，聚焦右舵驾驶环境的技术优化，推动自动驾驶技术在香港的落地。而无人驾驶技术从国内走向全球街道的过程，也证明了物理世界的 AI 能力一旦跨过技术临界点，将释放出远超传统出行模式的商业爆发力。

随着 AI 业务在财报中成为核心增长亮点，资本市场对百度的估值评价体系也正在发生系统性的重构。百度管理层通过 10% 市值的高比例股票回购，叠加上市以来的首次派息计划，向资本市场传递了极强的现金流安全垫与企业价值自证。这种非常规的资本运作动作，本质上是在引导资本市场，从过往关注传统搜索业务的市盈率 PE 估值法，转向更适配科技企业多元业务的分部加总估值法 SoTP。国际机构 Benchmark 在最新研报中指出，昆仑芯的未来分拆上市，将成为百度估值体系重构的核心催化事件，当昆仑芯等核心资产的价值被资本市场重新审视，百度十余年的长期技术布局，正在转化为估值层面的确定性回报。

从财报披露的核心数据来看，百度已经用实打实的业绩证明了 AI 业务的盈利能力，同时愿意通过回购与派息，将企业发展的红利与投资者共享。财报发布后，已有近 20 家券商机构上调了百度的目标价，其中摩根大通将百度美股目标价上调至 200 美元。对于这家在 AI 赛道深耕十余年的科技巨头而言，2025 年的这份财报，只是其 AI 商业化进程中的一个全新坐标，如今的百度 AI，已经全面进入了规模化兑现的全新周期。