药企跨界养宠？海正药业砸2亿造粮，净利下滑10%后押宝新赛道

2025年11月20日，A股市场传来一则令人意外的消息：成立近70年的老牌药企海正药业(600267)突然宣布进军宠物食品领域。这家以抗生素、抗肿瘤药物闻名的制药企业，在继去年跨界医美之后，又将目光投向了宠物处方粮赛道，引发资本市场广泛关注。

根据海正药业当天发布的公告，公司第十届董事会第九次会议审议通过了多项议案，其中最引人注目的是：同意控股子公司浙江海正动物保健品有限公司使用自有资金1亿元，在台州市设立全资子公司浙江海正宠物食品有限公司(暂定名)，并投资建设宠物处方粮项目。公告显示，该项目总投资达2亿元，选址浙江省台州市椒江区，分两阶段实施，第一阶段建设期为24个月，第二阶段将扩建产能并完善配套设施。项目全部达产后，预计将新增宠物处方粮年产能10000吨。

据了解，这个宠物处方粮项目将建设2条智能化生产线，包含智能配料、膨化、干燥冷却、高速包装等全套系统，并同步建设仓储中心、检测实验室及辅助工程。海正药业在公告中表示，此举是为了把握宠物大健康产业发展机遇，依托公司及控股子公司海正动保在宠物药品领域的资源积累，推进业务向宠物营养健康领域延伸。

公开资料显示，海正药业始创于1956年，2000年在上海证券交易所上市，是国内较早上市的制药企业之一。公司专注于化学药、生物药、动物药、中药及商业流通等多产业发展，近年来开始布局动保、大健康、医美等新兴领域。其中，动物药是海正药业重点扶持的高潜力业务板块，其控股子公司海正动保已拥有15个国家二类新兽药证书、20个在研产品、60余个批准文号，并有10余个销售超千万的产品，其中海乐妙更是成为首个销售额破亿的国产驱虫药。

然而，这家老牌药企近年来的日子并不好过。财务数据显示，海正药业2022年至2024年营收连续3年同比下滑，降幅分别为0.82%、13.82%、5.65%。2025年前三季度，公司实现营业总收入79.23亿元，同比仅微增0.61%;归母净利润4.61亿元，同比下降10.55%;扣非净利润4.91亿元，同比增长41.96%。业绩承压之下，海正药业加快了转型步伐。

事实上，这已经不是海正药业第一次跨界尝试。去年，公司就已通过控股子公司进入医美领域，推出了玻尿酸等医美产品。此次进军宠物食品领域，被业内视为公司在大健康产业布局的又一重要举措。海正药业表示，将利用传统原料药品种优势，以医美、工业原料CMO业务为突破口，建立医美平台和大健康平台，提升大健康、非药工业销售能力。

值得注意的是，海正药业选择的宠物处方粮赛道正处于快速发展期。中国农科院农业质量标准与检测技术研究所党委书记、副所长汪飞杰近日在出席2025(第三届)中国宠物产业创新大会时表示，近年来，我国宠物产业蓬勃发展，特别是宠物食品作为支撑宠物产业的基础和源头，发展态势极具潜力。2024年，我国宠物食品生产企业共计500余家，颁发生产许可证781个，宠物食品产量增长率达9.3%，是四大行业内为数不多的增长型品种。

业内分析人士指出，宠物处方粮作为宠物食品中的高端品类，具有较高的技术壁垒和利润率，非常适合具有医药背景的企业切入。与普通宠物食品相比，处方粮需要针对宠物的特定健康问题进行配方设计，对研发能力和生产标准要求更高，这恰恰是海正药业的优势所在。海正动保多年积累的动物药品研发经验和生产管理能力，有望在宠物处方粮领域形成差异化竞争优势。

不过，跨界之路并非一帆风顺。尽管宠物食品市场前景广阔，但竞争也日趋激烈。目前国内已有多家企业布局宠物处方粮市场，包括玛氏、雀巢等国际巨头，以及伯纳天纯、比瑞吉等本土品牌。海正药业作为后来者，如何在激烈的市场竞争中占据一席之地，仍有待观察。

更重要的是，海正药业的跨界转型能否真正改善公司业绩，还需要时间检验。虽然公司扣非净利润实现了41.96%的增长，但主要依赖非经常性损益的净利润仍处于下滑状态。市场对公司频繁跨界能否形成协同效应存在疑虑，有投资者在互动平台上提问：”公司从制药到医美再到宠物食品，业务范围不断扩大，是否会导致资源分散?”

针对市场关切，海正药业董秘在接受媒体采访时表示，公司的多元化布局并非盲目扩张，而是基于大健康产业的战略延伸。宠物健康作为大健康产业的重要组成部分，与公司现有动物药品业务具有很强的协同效应。公司将通过设立全资子公司的方式独立运作宠物食品业务，不会影响制药主业的发展。

从股价表现来看，市场对这一消息反应谨慎。11月20日当天，海正药业股价小幅高开后震荡回落，最终收涨0.82%，报12.36元/股，成交量较前一日有所放大。分析人士认为，股价表现反映了投资者的观望态度，大家普遍认为宠物处方粮项目短期内难以对公司业绩产生实质影响，需要等待项目建成投产并产生效益后才能做出判断。

对于海正药业而言，跨界宠物食品既是挑战也是机遇。一方面，公司面临着市场竞争、业务协同等多重考验;另一方面，如果能够成功将医药领域的研发能力和质量控制体系复制到宠物食品领域，有望在快速增长的市场中分得一杯羹。特别是在处方粮这个细分领域，凭借医药企业的专业背景，海正药业或许能开辟出一片新天地。

值得注意的是，海正药业并不是唯一一家跨界宠物产业的药企。近年来，随着宠物经济的蓬勃发展，越来越多的医药企业开始关注这一领域。从宠物药品到宠物食品，从宠物医院到宠物护理，医药企业凭借其在研发、生产、渠道等方面的优势，正在加速布局宠物健康全产业链。这种跨界融合不仅为传统药企提供了新的增长点，也推动了宠物健康产业的专业化、规范化发展。

展望未来，海正药业的宠物处方粮项目能否成功，关键在于能否将医药企业的核心竞争力与宠物食品市场的需求有效结合。如果能够充分发挥自身在研发、质量控制和合规方面的优势，打造出真正具有差异化的处方粮产品，或许能在这个新兴赛道上实现弯道超车。但如果只是简单跟风，缺乏核心竞争力，最终可能沦为又一个多元化失败的案例。

对于投资者来说，需要理性看待企业的跨界行为，既要看到新业务带来的增长潜力，也要警惕转型过程中的风险。海正药业能否通过此次跨界实现业绩反转，还有待时间的检验。但无论如何，这家老牌药企勇于突破传统业务边界的尝试，折射出中国医药企业在转型升级过程中的探索与努力。

在医药行业面临创新压力和政策调整的双重挑战下，海正药业的跨界转型或许能为其他传统药企提供一些借鉴。如何在坚守主业的同时开拓新的增长空间，如何实现不同业务板块之间的协同发展，这些都是摆在中国医药企业面前的重要课题。海正药业的探索，无论成败，都将为行业提供宝贵的经验教训。

随着中国宠物经济的持续升温，宠物健康产业正迎来前所未有的发展机遇。在这个充满潜力的市场中，海正药业能否凭借其医药背景杀出一条血路，我们将拭目以待。但可以肯定的是，随着更多像海正药业这样的企业加入，宠物健康产业的竞争将更加激烈，产品和服务也将更加专业、多元，最终受益的将是广大宠物主人和他们的”毛孩子”。