11月13日，地产上市公司大名城（600094）发布公告称，公司全资子公司深圳名城金控拟以6.94亿元收购北京佰才邦技术股份有限公司19.43%股权。交易标的佰才邦截至2025年8月31日净资产账面值5.55亿元，评估值达38.19亿元，评估增值率587.95%，2025年前8个月净亏损7399.4万元。 【交易概况】 公告显示，双方最终确定的交易价6.94亿元，是在佰才邦38.19亿元评估值基础上协商确定。这份由大名城聘请的评估机构出具的报告显示，标的公司在8个月内实现营收3.06亿元的情况下，净资产却较账面值暴增32.64亿元。”本次交易定价公平、合理，不存在损害公司及公司股东利益的情形。”大名城在公告中强调。
但市场显然不这么认为。截至13日收盘，大名城股价已下跌6.04%，报5.13元/股，总市值119.3亿元。有投资者在股吧质疑：”用6.94亿买一个上半年亏损7400万的公司，还溢价587%，这钱花得值吗？”更有网友认为这是对通信行业的大额投资。 【标的价值】 资料显示，成立于2014年的佰才邦，主营业务为4G/5G/6G通信解决方案，其核心技术具有显著行业竞争力：虚拟化操作系统可将传统电信设备功能迁移至云端，降低硬件成本40%；MEC边缘计算技术实现低时延数据处理，支持工业互联网等实时应用场景；AI-RAN通过人工智能优化无线资源分配，提升通信效率30%。尽管官网宣称已构建”全网端到端的底层架构能力”，但财务数据显示，这家高新技术企业仅2024年实现盈利，其余年份均处于亏损状态。 从财务角度看，本次交易不会导致大名城合并报表范围变化，对本年度业绩影响有限。但6.94亿元的现金支出，相当于公司2025年前三季度净利润的2.69倍。在房地产销售回款放缓的背景下，这笔资金投入可能加剧公司现金流压力。
通信行业分析师李明（化名）对记者表示：”587%的增值率在通信设备行业极为罕见，即使是头部企业并购也难见如此高溢价。佰才邦的核心价值可能在于其6G相关技术储备，但目前尚未形成稳定盈利能力，大名城这笔投资更像是一场对赌。” 【战略意义】 对于这笔跨界投资，大名城解释为”贯彻公司经营发展战略，审慎探索业务转型”。事实上，在房地产行业深度调整的背景下，作为传统房企的大名城近年来业绩承压明显，2025年前三季度营收19.38亿元，同比减少49.15%，尽管净利润同比增长10.66%至2.58亿元，但主要依赖非经常性损益，公司急于寻找新的业绩增长点，而通信行业尤其是6G赛道成为其战略转型的重要方向。
值得注意的是，佰才邦所处的通信赛道正站在技术迭代的风口。随着6G研发加速，相关产业链公司备受资本关注。大名城在公告中特别强调，佰才邦面向AI基础设施打造的”极简、智能、易用”解决方案，与国家战略发展方向高度契合。但风险提示也坦言，双方存在”技术、人才结构、行业周期等差异”，未来可能面临市场风险、行业风险、运营风险等多重挑战。 二级市场用脚投票，或许反映了投资者对这场跨界转型的担忧。从地产开发商到通信技术投资者，大名城的转型之路显然布满荆棘。正如一位资深投行人士所言：”在热点赛道追逐梦想无可厚非，但用587%的溢价去购买亏损资产，考验的不仅是战略眼光，更是对股东利益的责任担当。” 这场备受争议的收购最终能否为大名城打开新的增长空间？在6G技术商用化尚需时日的背景下，佰才邦何时能扭亏为盈？市场正拭目以待。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/114462.html
微信扫一扫 
支付宝扫一扫 
