12月8日晚间，荣盛石化(002493)突然抛出一则重磅公告，宣布将把持续亏损的荣盛能源(舟山)100%股权以5.08亿元价格转让给控股股东荣盛控股集团。这场看似寻常的资产剥离，却因”亏损标的”与”关联交易”两大关键词迅速点燃市场争议——成立仅两年的能源子公司累计亏损近200万元，控股股东此时高调接盘，究竟是战略调整还是利益输送?
公告显示，这笔交易的卖方为荣盛石化全资子公司荣盛新材料(舟山)，买方则是持有上市公司55.05%股份的浙江荣盛控股集团。交易完成后，这家成立于2023年11月的能源企业将彻底退出荣盛石化合并报表。值得注意的是，这已是双方年内第N笔关联交易，截至本次公告披露，荣盛石化与控股股东累计发生关联交易金额已高达96亿元，相当于公司前三季度净利润的10.8倍。
翻阅财务数据可见，标的公司荣盛能源(舟山)的经营状况难言乐观。2024年全年净亏损88.76万元，2025年前三季度亏损进一步扩大至106.36万元，截至9月30日所有者权益为4.98亿元。令人玩味的是，本次5.08亿元的转让价格，较其账面净资产溢价仅2%，这一微妙定价引发投资者质疑：”为何亏损资产还能溢价转让?定价依据是否科学?”
荣盛石化在公告中强调，此次交易”有利于战略聚焦”，符合”可持续发展规划”，且”定价公允合理，不损害公司及股东利益”。但市场似乎并不买账。12月9日开盘后，荣盛石化股价低开低走，最终收报9.55元/股，单日下跌1.24%，总市值缩水至954亿元。有投资者在互动平台直言：”把亏损资产剥离给控股股东，表面看是优化报表，实则可能是向母公司转移风险。”
深入分析可见，这场交易背后折射出炼化巨头的战略收缩。荣盛石化2025年三季报显示，公司前三季度实现营业收入2278.15亿元，同比下降7.09%;归母净利润8.88亿元，同比微增1.34%。在炼化行业整体承压的背景下，公司选择剥离非核心亏损资产确有其合理性。但关键争议点在于，为何接盘方必须是控股股东?
“关联交易本身不可怕，关键看定价机制和交易目的。”一位不愿具名的会计师事务所合伙人指出，”如果标的资产持续亏损且暂无改善迹象，转让给控股股东确实能优化上市公司业绩。但需要警惕的是，是否存在通过关联交易调节利润、向大股东输送利益的情况。”数据显示，荣盛能源(舟山)主营的发电、输电业务，恰好是荣盛石化炼化主业的配套板块，这种业务关联性更放大了市场对交易公允性的疑虑。
值得注意的是，这并非荣盛系首次上演类似操作。2024年以来，荣盛石化已先后将多家子公司股权转让给关联方，涉及金额累计超百亿元。这种频繁的资产腾挪，虽然短期内美化了上市公司报表——前三季度在营收下滑7%的情况下实现净利润微增——但长期来看，是否真正有利于公司核心竞争力提升，仍有待观察。
市场更关心的是，控股股东为何愿意接手亏损资产?公开资料显示，荣盛控股集团旗下产业涵盖石化、化纤、房地产等多个领域，2024年集团营收超5000亿元。对于这样体量的巨头而言，5亿元收购款或许不值一提，但接盘亏损子公司的战略意图耐人寻味。有行业分析师猜测：”不排除控股股东看好能源业务长期价值，或计划对标的公司进行重组后重新注入上市公司的可能。”
监管层对此类交易的关注度也在提升。根据深交所《股票上市规则》，上市公司与控股股东发生的关联交易需经过独立董事事前认可和股东大会审议，关联股东应回避表决。荣盛石化此次交易是否履行了完备的决策程序?定价过程是否有独立第三方评估机构参与?这些细节的缺失，进一步加剧了市场猜疑。
截至发稿，荣盛石化尚未对投资者质疑作出正式回应。这场5亿元的资产剥离交易，究竟是上市公司聚焦主业的”断臂求生”，还是控股股东”父爱主义”的又一次体现?随着年报披露窗口临近，更多交易细节和真实意图或许将浮出水面。而资本市场用脚投票的态度已经明确：在投资者保护日益强化的今天，任何模糊不清的关联交易，都难逃市场的审视与拷问。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/118277.html
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