科创板多肽巨头诺泰生物(688076.SH)因财务造假戴上 “ST” 帽子，还被处以 4740 万元的高额罚款，这一消息如同投进资本市场的一颗重磅炸弹，瞬间引爆舆论。而与诺泰生物深度绑定的保荐机构南京证券(601990.SH)、审计机构中天运会计师事务所，也被推到了风口浪尖，成了众矢之的。
近年来，资本市场上中介机构收到罚单的情况屡见不鲜。券商、会计师事务所、律师事务所等在内的数百家中介机构，都曾因各种违规行为受到处罚。从过往案例来看，作为诺泰生物的保荐机构及持续督导机构，南京证券在这起事件中显然难辞其咎。
诺泰生物 2020 年登陆科创板，本应是其发展的新起点，可证监会查明的财务造假就发生在上市第一年。具体而言，违规事项主要有两方面：一是 2021 年年度报告存在虚假记载，虚增营业收入 3000 万元，虚增利润总额 2595.16 万元，占当期披露利润总额的 20.64%;二是 2023 年可转债公开发行文件编造重大虚假内容，根源还是 2021 年年度报告的虚假记载。这意味着，诺泰生物在上市初期就开始触碰红线，而本应起到监督作用的中介机构，却未能及时发现并制止。
诺泰生物与南京证券、中天运会计师事务所的合作始于 2020 年上市。据查询，南京证券在该项目中获得保荐费用 6638.54 万元，中天运获得审计、验资费用 1698.11 万元。拿着高额费用，却没能履行好应尽的职责。2021 年，南京证券出具的《持续督导工作现场检查报告》中，还明确表示诺泰生物在公司治理、信息披露等重大方面符合相关要求，经营情况良好。中天运也对 2021 年年报出具了 “无保留意见” 的审计报告。如今看来，这些报告和意见都成了对监管和投资者的公然欺骗。
这并非南京证券首次因保荐项目违规陷入风波。早年间，它保荐的 IPO 项目新大地(002200.SZ)在 2009 年至 2011 年间持续财务造假，南京证券因此被处以暂停投行业务 6 个月的重罚，当时正值其谋求上市的关键期，上市计划也因此受阻。后来南京证券转道新三板，2018 年才成功在主板上市。可即便有过这样的教训，南京证券似乎并未吸取经验。2020 年 1 月，江苏证监局就因南京证券在担任昆明普尔顿环保科技股份有限公司主办券商时，存在尽职调查不彻底等五大问题出具警示函。此外，它督导的昊志机电(300503.SZ)、保荐的奥联电子(300585.SZ)也先后曝出问题，足见其投行业务存在的漏洞。
作为区域性中型券商，投行业务本就不是南京证券的强项。东财 choice 数据显示，其待上会 IPO 项目数量为 0.中证协数据显示现有 38 名保荐代表人。2024 年年报显示，公司证券及期货经纪业务营收 16.55 亿元、投行业务 1.88 亿元、证券投资业务 16.28 亿元、资管及投资管理业务 1.06 亿元，业绩增收主要依赖自营与经纪业务。如今南京证券正谋求定增补充资本，却在回复交易所问询 3 天后就披露定增延期，其资本运作之路也充满坎坷。
近年来，监管对券商投行业务违规的处罚呈现 “一案多罚” 特征，“金通灵”“紫晶存储” 等案例中，相关中介机构都受到了处罚。监管部门在打击发行人违法的同时，紧盯 “关键少数”，严防中介机构 “看门人” 失守。有华东地区资深券商投行人士表示，近期现场检查比例明显增加，7 月初就有 12 家拟 IPO 企业被抽中。康德智库专家、华东政法大学学者李超也指出，加强对中介机构的监管，是为了督促其发挥 “看门人” 作用，维护市场秩序和投资者权益。
编辑有话说：诺泰生物财务造假事件，暴露了部分中介机构在执业过程中的严重失职。南京证券等机构拿着高额报酬却未能履行监督职责，不仅损害了投资者利益，也破坏了资本市场的公信力。随着监管力度不断加大，“看门人” 制度将更加严格，中介机构若不引以为戒，必将付出沉重代价。而投资者在关注市场机遇的同时，也需擦亮眼睛，警惕那些缺乏诚信的市场参与者。
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