200万元，就能拿下曾经在中国坐拥数百家门店、巅峰时年营收超300亿的家乐福中国主体公司。
6月30日晚间，苏宁易购发布公告，其全资子公司苏宁国际通过江苏省产权交易所公开挂牌，完成了客优仕（中国）控股有限公司100%股权的出售事宜，最终转让对价仅200万元。更让市场哗然的是，这笔看似“白菜价”的资产处置，预计将为上市公司增加归母净利润约12.71亿元。
投资参考网记者梳理公告与公开信息发现，这笔交易的背后，既是苏宁易购持续多年“瘦身聚焦”战略的关键一步，也写下了外资传统商超在中国市场落幕的最终注脚。
据公告披露，本次交易的摘牌方为HK EXPRESS WORLD INTERNATIONAL LIMITED（香港快行天下国际有限公司），双方已签订《股份转让协议》，转股完成后，香港快行天下将持有客优仕（中国）100%股份，该主体将不再纳入苏宁易购合并报表范围。
具体来看，本次交易对苏宁易购的财务影响主要体现在两方面：一是负债端，交易完成后预计将减少公司总负债约5%，进一步降低经营与管理风险；二是利润端，截至2025年底，苏宁易购合并报表范围内对客优仕控股及其子公司的应收债权合计25.07亿元，公司已聘请评估机构对该债权的回收率开展评估，结合评估结果与交易对价，预计本次交易合计增加上市公司归母净利润约12.71亿元。
值得注意的是，客优仕控股的前身正是家乐福中国的核心运营主体。2025年8月，苏宁易购与法国家乐福集团就股权收购尾款、知识产权欠费等多项仲裁索赔达成全面和解，苏宁方面支付2.2亿元结清全部债权债务后，家乐福中国相关主体停止使用家乐福知识产权，微信公众号“家乐福中国”随后更名为“客优仕CACIOUS”。
回溯原委，这家曾经的商超巨头，早已走到了关停主业、负债高企的境地。
事实上，自2019年苏宁易购斥资48亿元收购家乐福中国80%股权以来，该业务便持续陷入经营困境。2023年起，家乐福中国面临大幅关店、购物卡退费舆情等多重危机，受消费行为转变、自身流动性不足等因素叠加影响，其传统大型商超业务逐步关停，同时背负较重的债务负担与诉讼压力。
对于苏宁易购而言，家乐福中国早已从当年的“商超版图重要拼图”，变成了拖累报表的沉重包袱。本次以200万元的价格完成100%股权出表，本质上是对低效资产的彻底剥离，以此甩掉债务与经营负担。
在此背景下，本次资产处置并非孤立动作，而是苏宁易购“聚焦主业、精简瘦身”长期战略的延续。
进一步来看，近年来苏宁易购持续推进非主营业务单元的剥离工作，多措并举降低债务水平、化解经营风险。财报数据显示，2025年公司加快投资处置，报告期内出售其他权益工具投资等资产，回笼资金20.03亿元；期末负债规模较期初减少87.18亿元，资产负债结构稳步改善。
与此同时，公司明确将资源向家电3C核心主业倾斜，同时加速AI人工智能在零售场景的落地，依托自研大模型推进AI智能导购、智慧供应链以及线下沉浸式体验门店建设，试图在存量市场中寻找新的增长动能。
从业绩表现来看，公司的瘦身策略已显现初步效果。2025年苏宁易购实现营业收入489.58亿元，同比下滑13.79%；归母净利润为5814万元，同比下滑90.48%。2026年一季度，公司实现营业收入91.78亿元，同比下降21.82%；归母净利润达2890.5万元，同比增长60.94%，盈利端呈现修复态势。
截至目前，苏宁易购的债务化解工作仍在持续推进。公司在2025年年报中提及，将继续剥离非核心资产、非主业业务，同时尝试推进债转股工作，进一步降低负债水平，实现业务聚焦与轻装上阵。
不过，市场对这笔交易的看法并非一边倒。
有观点认为，彻底剥离家乐福中国主体，能够让苏宁易购集中资源深耕家电3C主业，改善资产负债结构，是务实的自救选择；也有观点指出，12.71亿元的增利主要来自债权评估与债务出表，并非主业经营带来的盈利，属于一次性收益，无法掩盖核心业务营收持续下滑的现状。
对于苏宁易购而言，甩掉包袱只是第一步，真正的考验在于，聚焦后的家电3C主业能否止住营收下滑态势，AI零售的布局能否转化为实实在在的业绩增长。毕竟，靠资产处置换来的利润只能解一时之困，无法支撑长期的行业竞争。
靠变卖资产换来的账面盈利，真的能帮苏宁易购打赢这场零售翻身仗吗？
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/126833.html
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