天宜上佳（688033）近日发布2025年年度报告，2025年公司实现营业收入6.83亿元，同比下降10.48%；归属于上市公司股东的净利润为-22.35亿元，上年同期为-14.95亿元，亏损同比扩大49.58%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-21.02亿元，上年同期为-15.95亿元。
报告期内，公司四大业务板块呈现明显的分化态势。其中，作为传统核心业务的轨道交通业务实现营业收入2.02亿元，同比下降17.51%，毛利率仅为7.5%；受光伏行业低迷拖累，光伏新能源业务实现营业收入2.46亿元，同比下降30.99%，毛利率为-42.8%，也就是每卖100元的产品就要亏42.8元，该业务已于2025年12月进行临时停产；唯一实现正增长的是航空航天业务，实现营业收入2.06亿元，同比增长35.21%，毛利率为13.13%，成为公司当期为数不多的正向贡献业务。
投资参考网注意到，公司在业绩巨亏的同时，人员与薪酬端出现了明显的反差。报告期内，公司员工总数从上年的1174人减少至926人，净减员248人，其中研发人员从157人砍至88人，近乎砍掉了一半的研发团队，研发费用同比下降31.49%。
但与之形成鲜明反差的是，公司董事、高级管理人员的总薪酬却出现了逆势上涨。据年报披露，报告期内公司董事和高级管理人员报酬总计为1874.69万元，上年同期为1734.76万元，同比增加了139.93万元，在公司全年巨亏超22亿的背景下，高管团队的总薪酬反而涨了近140万。
公开资料显示，天宜上佳是北京天宜上佳高新材料股份有限公司，主营业务涵盖轨道交通、光伏新能源、汽车及航空航天四大业务板块，2023年完成业务多元化转型，但受光伏行业周期下行影响，公司近两年持续陷入亏损，资金流动性压力持续加大。
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