海看股份上市两年分红砍半，高管涨薪研发缩编，创投股东集体跑路

近日，创业板上市公司海看股份（301262）正式披露了2025年年度报告，一度引发了市场的关注。财报数据显示，公司全年实现营业收入9.39亿元，尽管同比下滑了4.10%，但归属于上市公司股东的净利润达到了4.15亿元，同比增长3.68%，整体业绩看起来保持了平稳的态势。

尽管这份表面的业绩数据看似已经走出了此前的波动阴影，但投资参考网记者梳理年报细节后发现，这份平稳的成绩单背后，却藏着诸多让投资者难以理解的矛盾与风险：公司今年的分红，直接从去年的每10股派0.97元，砍到了每10股派0.5元，直接砍了近一半；但与之形成鲜明反差的是，公司的核心管理人员薪酬，却逆势大涨了近18%，研发人员反而缩编了14%，创投股东更是集体减持跑路，一系列反差细节，让这份平稳公告的含金量，打上了一个大大的问号。

12亿可分配利润，只给股东分了2085万

更让投资者感到难以接受的，是公司的分红方案。

根据年报披露的利润分配预案，海看股份2025年的利润分配方案为：以4.17亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税），不送红股，也不进行资本公积转增。

这也就意味着，持有公司1000股股票的投资者，全年只能拿到50块钱的分红，也就是每股5分钱。而公司本次的分红总额，也才只有2085万元。

不止于此，投资参考网记者梳理数据发现，这已经是公司连续第二年分红大幅下滑了。2024年，公司的分红还是每10股派0.97元，分红总额达到了4045万元，而到了2025年，分红直接砍了近一半，降幅达到了48.45%。

但问题在于，公司今年的归母净利润，还比去年增长了3.68%，从4.00亿增长到了4.15亿。也就是说，在盈利增长的情况下，公司反而把给股东的分红砍了一半。

不止于此，公司截至2025年末的母公司可供股东分配利润，高达12.34亿元。也就是说，公司手里有超过12亿的可分配利润，却只拿出来不到1.7%的部分给股东分红，剩下的全部留存了下来。

回溯公司上市以来的分红历史，海看股份作为2023年才上市的新股，上市两年的分红比例一直极低，上市第一年分红10股派0.97元，第二年就直接砍到了0.5元，这也引发了投资者的质疑：公司上市融资的目的，到底是为了给股东创造回报，还是仅仅为了留存资金？

根据《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》的要求，上市公司应当明确现金分红政策，保持分红的连续性和稳定性，重视对投资者的合理投资回报。但海看股份的分红砍半，显然与监管的要求背道而驰。

高管薪酬涨18%，研发人员却缩编14%

而更具争议的是，在不给投资者分红的同时，公司的管理层，却拿到了逆势大涨的薪酬。

年报数据显示，2025年公司核心管理人员的薪酬，出现了普遍的上涨：原总经理张晓刚的税前报酬，从2024年的95.3万元，上涨到了113.48万元，同比增长了19.08%；新任总经理赵儒祥的税前报酬，从2024年的89.6万元，上涨到了105.79万元，同比增长了18.07%；副总经理许强的薪酬，也从2024年的89.0万元，上涨到了105.23万元，同比增长了18.24%。

也就是说，在公司分红砍半、营收下滑的情况下，公司的高管们，却拿到了超过18%的薪酬涨幅。

但与之形成鲜明反差的是，公司的核心研发人员，反而在大幅缩编。

年报数据显示，2025年公司的研发人员数量，从2024年的126人，直接下降到了108人，降幅达到了14.29%。其中，博士学历的研发人员，直接从1人降到了0，彻底清零；30~40岁的核心研发人员，降幅更是达到了18.09%。

不仅如此，研发人员的薪酬，也出现了下滑，年报数据显示，研发投入里的职工薪酬，从2024年的3697.54万元，下降到了2025年的3246.21万元，降幅超过了12.2%。也就是说，在高管薪酬大涨18%的同时，核心研发人员的收入，反而在缩水。

更进一步来看，公司的研发投入，也连续三年下滑，2023年研发投入4827.77万元，占营收的4.87%；2024年研发投入4139.60万元，占营收的4.23%；而到了2025年，研发投入进一步下降到了3757.09万元，占营收的比例仅为4.00%。作为一家名称里带“网络科技”的上市公司，研发投入占比逐年下滑，研发人员大幅缩编，这在A股的科技类公司中，几乎是垫底的水平。

市场人士对此提出了质疑：在分红砍半、营收下滑的情况下，公司为什么还要给高管大幅涨薪？为什么研发人员的收入反而在缩水？