浙江荣泰调整海外产能节奏，新能源汽车零部件募投项目延期两年至2027年底

4月13日晚间，浙江荣泰电工器材股份有限公司（证券代码：603119.SH，以下简称“浙江荣泰”）发布关于部分募投项目延期的公告，引发资本市场与新能源产业链的广泛关注。

投资参考网记者查阅公告内容确认，公司基于海外产能布局优化、核心客户战略调整等因素，将募投项目“年产50万套新能源汽车零部件生产项目”的预定可使用状态日期延期至2027年12月，项目实施主体、用途及投资规模保持不变。

据悉，该项目原定建设周期14个月，拟投入募集资金3000万元人民币，实施地点位于墨西哥，是浙江荣泰布局北美新能源汽车供应链的核心项目。

核心募投项目延期，海外产能节奏主动优化

公告披露，浙江荣泰于2026年4月10日召开第二届董事会第二十次会议，审议通过了《关于部分募投项目延期的议案》。

公司明确，在募投项目实施主体、实施方式、募集资金投资用途及投资规模不发生变更的前提下，对项目投产时间进行调整。

该项目计划投资约1088万美元，拟投入募集资金金额3000万元人民币，原定建设周期14个月。

项目建成后将形成年产50万套新能源汽车零部件的生产规模，核心服务于北美市场的整车厂商客户。

对于项目延期的核心原因，浙江荣泰在公告中做出了详细说明。

作为海外汽车厂商核心上游零部件供应商，公司始终紧跟核心客户全球供应链布局，此前已在泰国等地落地生产基地，推进海外产能配套建设。

为管控海外投资风险和保障投资收益，公司对部分海外项目建设节奏进行了合理优化与管控。

原墨西哥募投项目系结合立项时点的市场环境、汽车行业发展趋势和自身经营实际审慎规划制定。

投资参考网记者注意到，客户战略调整是本次项目延期的核心诱因。

公告明确，由于对应核心客户自身发展战略规划的调整，及其相关产业链全球配套体系整体尚处于筹划阶段，公司对该项目实施进度予以适度延后。

这一调整并非项目终止，而是基于下游客户节奏的主动适配，并未改变公司深耕北美新能源供应链的长期战略。

浙江荣泰同时强调，本次延期是公司基于当前实际经营情况、市场环境和保障股东回报的审慎决策。

调整有利于提高募集资金的使用效率和投资效益，降低投资风险，符合公司的发展战略和全体股东的利益。

除以上调整外，公司不存在影响募集资金使用计划正常推进的情形。

后续公司将实时关注募投项目的实施进展，加强项目管理，保障延期后项目按期完成。

接连优化募投项目，主业增长筑牢基本面

本次新能源零部件项目延期，并非浙江荣泰首次对募投项目进行优化调整。

3月11日晚间，浙江荣泰曾发布公告，对另一核心募投项目进行内容变更与投资规模缩减。

公司拟将原生产项目“年产1.4万吨云母纸、4500吨云母制品及700万套机器人部件生产项目”，拆分为“年产1.4万吨绝缘防火材料及4500吨深加工制品生产项目”和“年产700万套工业丝杠生产项目”两大子项目。

项目投资总金额由约7700万美元缩减至约7190万美元。

浙江荣泰表示，本次变更投资项目是为了满足公司业务布局需求及相关监管备案的要求，更好地推进项目进展，提高项目运营效率，不影响对外投资的实施。

拆分后的项目分别对应公司核心绝缘材料主业，以及正在培育的机器人精密结构件第二增长曲线，战略定位更加清晰。

接连的募投项目调整，并未影响公司主业的稳健增长。

3月31日晚间，浙江荣泰发布的2025年年度报告显示，公司全年经营业绩创下上市以来新高。

2025年公司实现营业收入13.76亿元，同比增长21.24%；实现归属于上市公司股东的净利润2.78亿元，同比增长20.90%，连续三年保持增长；扣除非经常性损益的归母净利润2.55亿元，同比增长18.80%，主业盈利基础扎实。

投资参考网记者翻阅年报发现，新能源业务是公司业绩增长的核心引擎。

2025年公司新能源产品收入10.75亿元，较上年同期增加19.77%，占营业收入总额的比例达到78.16%，业务占比持续提升。

公司依托与新能源行业头部客户多年以来的稳定合作，积累了良好的行业口碑，形成了稳固的头部客户群，与重点客户形成了长期、稳定的合作关系。

研发投入方面，2025年公司研发费用6547.11万元，同比增长6.79%，研发费用占营业收入的比例为4.76%。

持续的研发投入支撑了公司的技术壁垒，截至2025年末，公司在新能源绝缘防火材料领域拥有多项核心专利，产品适配全球主流车企的动力电池与热管理系统需求。

盈利质量方面，公司2025年加权平均净资产收益率为14.41%，较上年同期增加1.19个百分点；经营活动产生的现金流量净额同比增长33.18%，盈利的现金支撑能力持续增强。

全球龙头地位稳固，H股上市打开长期空间

在接连优化募投项目的同时，浙江荣泰的资本化进程正在加速推进。

日前，浙江荣泰已正式向港交所递交了上市申请，计划发行H股并在香港联合交易所主板挂牌上市。

公司在招股书中披露，根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年营业收入计算，浙江荣泰在新能源领域云母产品市场中位列全球第一，市场份额达到22.6%，在中国市场同样排名第一，市场份额为14.1%，是名副其实的全球云母绝缘材料龙头。

从行业格局来看，新能源汽车与储能行业的快速发展，带动了绝缘防火材料的市场需求持续扩容。

云母制品具备优异的耐高温、绝缘、防火性能，是新能源汽车动力电池热防护、储能电站安全防护的核心材料，行业壁垒较高。

浙江荣泰凭借多年的技术积累与客户验证，率先进入全球主流车企与动力电池厂商的供应链体系，形成了显著的先发优势。

海外市场收入占比持续提升，是公司区别于国内同行的核心优势之一。

投资参考网记者梳理公司发展历程发现，浙江荣泰成立于1998年，2023年在上交所主板上市，从传统电工绝缘材料厂商，逐步转型为全球新能源绝缘防火材料龙头。

上市以来，公司并未止步于单一材料赛道，而是持续推进业务多元化布局。

2025年，公司通过外延并购与新设主体相结合的方式，战略性布局机器人精密结构件领域，构建与核心业务形成互补协同的业务体系，培育公司第二增长曲线。

本次募投项目中拆分出的工业丝杠生产项目，正是公司布局机器人核心零部件的关键落地动作。

对于本次H股上市，公司在招股书中明确，募集资金将主要用于海外产能布局、研发投入、产业链延伸及补充流动资金。

业内分析人士向投资参考网记者表示，H股上市将帮助浙江荣泰进一步打通国际资本市场融资渠道，优化资本结构，更好地服务于全球主流车企客户的本地化供应链需求，同时为海外产能建设与技术研发提供充足的资金支持。

本次墨西哥项目的延期，也是公司在H股上市关键期，对海外投资节奏的审慎把控，避免盲目扩产带来的经营风险。

行业周期下的产能博弈，出海机遇与挑战并存

从行业大背景来看，2025年全球新能源汽车行业进入了新的发展阶段，市场增速有所放缓，整车厂商的供应链布局更加审慎。

北美、欧洲等海外市场的新能源汽车产业链，正处于本土化配套体系重构的关键期，头部车企纷纷调整全球产能规划，对上游供应商的本地化配套能力、交付节奏提出了新的要求。

这也是浙江荣泰调整墨西哥项目进度的核心行业背景。

投资参考网记者注意到，近年来国内新能源零部件厂商纷纷开启出海布局，在泰国、墨西哥、匈牙利等地区建设生产基地，适配整车厂商的全球供应链需求。

但海外建厂并非坦途，地缘政治风险、贸易政策变化、客户需求波动、本地化运营管理难度，都是国内厂商需要面对的挑战。

浙江荣泰对海外项目建设节奏的优化，本质上是对海外投资风险的主动管控，在行业周期波动中保持经营的稳健性。

从公司自身来看，尽管手握全球第一的市场份额与头部客户资源，但浙江荣泰仍需面对行业竞争加剧、原材料价格波动、客户集中度等潜在风险。

年报数据显示，公司前五大客户收入占比处于行业较高水平，对头部整车厂商与动力电池企业存在一定的依赖度。

本次墨西哥项目延期，正是核心客户战略调整带来的直接影响，也凸显了客户结构优化的重要性。

与此同时，机器人精密结构件等新业务的培育，仍需要持续的研发投入与产能建设，短期难以贡献大规模的营收与利润。

公司需要在巩固新能源核心主业龙头地位的同时，平衡好新业务的投入与产出，确保第二增长曲线的顺利培育。

截至目前，浙江荣泰的H股上市申请正在推进过程中，延期后的墨西哥募投项目也将在2027年底迎来投产节点。

对于这家全球云母绝缘材料龙头而言，海外产能布局的节奏调整，并非战略收缩，而是在行业周期波动中的稳健前行。

未来，随着全球新能源汽车与储能行业的持续发展，以及H股上市带来的资本助力，公司能否进一步巩固全球龙头地位，在海外市场与新业务领域实现新的突破，投资参考网将持续保持关注。