新奥股份披露两份LNG长协最新进展，270万吨/年协议终止，180万吨/年协议减半2026年起执行

3 月 5 日 A 股收盘后，新奥股份(SH600803)对外披露了旗下子公司两份核心液化天然气(LNG)长期采购协议的重大进展公告。这份最新公告显示，公司与两家美国能源企业签订的 LNG 长协均出现关键调整，其中一份年采购规模 270 万吨的购销协议因未满足合同生效先决条件正式终止，另一份年采购量 180 万吨的长协经与交易对方友好协商后，采购规模减半调整为年采购 90 万吨，新的合同执行周期自 2026 年起，合作期限仍为 20 年。截至 3 月 5 日收盘，新奥股份报收 21.63 元 / 股，对应上市公司总市值 669.62 亿元，公司在公告中明确表态，此次两份长协的调整不会对公司日常生产经营与财务状况造成重大不利影响。

记者查阅上市公司公告获悉，此次正式终止的 LNG 长协，签订于 2022 年 3 月 29 日，由公司旗下两家全资子公司 ENN LNG (Singapore) Pte Ltd(新奥新加坡公司)与 ENN Global Trading Pte Ltd(新奥贸易公司)，分别与美国 Energy Transfer LNG Export,LLC(ET LNG 出口公司)签署。按照最初的合同约定，两份协议合计年采购 LNG 总量达 270 万吨，其中新奥新加坡公司年采购 180 万吨，新奥贸易公司年采购 90 万吨，合同期限均为 20 年，采购价格挂钩国际通用的亨利中心基准价格，原本预计最早可自 2026 年启动采购。而这份合同在签订之初，便设置了明确的生效先决条件与终止条款，核心生效条件分为两项，一是卖方需完成对应 LNG 出口项目的最终投资决定，二是卖方需获得美国政府出具的出口许可等全部必要审批文件，公告中还特别明确了时间红线：若截至 2022 年 12 月 31 日，卖方未能完成上述两项先决条件，且未经双方书面同意延期，任何一方均有权选择终止合同。也正是基于这一提前约定的保护性条款，在合同约定的先决条件始终未能满足的情况下，交易各方按照协议约定，正式确认该份 LNG 购销协议终止，未产生额外的违约成本与经营纠纷。

除了这份终止的 270 万吨 / 年采购协议外，新奥股份与另一家美国能源巨头切尼尔旗下 Cheniere Marketing,LLC 签订的长协，也同步出现了采购规模的优化调整。记者回溯公司 2023 年 6 月 27 日披露的公告了解到，这份协议由新奥新加坡公司在 2023 年 6 月 26 日与切尼尔签署，最初约定的年采购 LNG 规模约为 180 万吨，合作期限同样为 20 年。而在此次最新披露的进展中，因协议中约定的 90 万吨 / 年合同量对应的生效条件未能达成，新奥新加坡公司与切尼尔经多轮友好协商后，将合同约定的年采购量由 180 万吨调整为 90 万吨，其余核心合同条款保持不变，仍将自 2026 年起正式执行。对比两份历史公告的生效条款可以发现，这份与切尼尔签订的长协，同样设置了严格的生效先决条件与风控机制，其中 90 万吨 / 年的合同量能否生效，直接与卖方萨宾帕斯扩建项目的最终投资决定、项目所需全部官方审批的完成情况深度绑定，这一严谨的合同设计，既为此次的采购规模调整预留了充足的法律依据与协商空间，也最大程度降低了项目不及预期给公司带来的经营风险。

新奥股份在公告中强调，公司在签订 LNG 长期采购协议时，始终将供应链安全与风险控制放在核心位置，此次购销协议的调整，是公司基于全球 LNG 市场变化与自身经营需求做出的正常商业决策，不会对公司的财务状况与日常经营产生重大不利影响。公司同时表示，未来将持续关注全球 LNG 市场的长协合作机会，通过多元化的资源布局与精细化的采购管理，保障国内天然气供应链的安全与稳定，持续为股东创造长期价值。与此同时，公司也在公告中如实履行信息披露义务，提示了相关经营风险，明确指出协议履行过程中，可能出现包括不可抗力、地缘政治变化、国际能源价格剧烈波动在内的多种因素，导致合同无法如期或全面履行，实际执行情况仍存在一定的市场不确定性。

记者翻阅新奥股份过往三年的海外 LNG 采购公告注意到，作为国内领先的天然气产业链一体化服务商，公司在海外长协采购的布局中，始终保持着审慎稳健的经营策略，每一份大额采购协议均设置了明确的生效节点、终止条款与风险对冲机制，最大程度降低海外项目审批、建设进度不及预期，以及国际能源市场剧烈波动带来的经营风险。而此次两份长协的集中调整，也并非孤立的企业经营动作，背后折射的是 2022 年以来全球 LNG 市场供需格局发生的深刻变化，以及国内能源企业采购策略的系统性调整。

2022 年俄乌冲突爆发后，欧洲市场对 LNG 的进口需求急剧攀升，直接推动全球 LNG 价格出现一轮大幅上涨，也带动了全球 LNG 供应链的全面重构，彼时为保障国内能源供应安全，国内能源企业纷纷加快海外长协的布局节奏，锁定长期稳定的资源供应。但随着时间的推移，全球 LNG 市场的基本面出现了显著变化，一方面，美国多个规划中的 LNG 出口项目，其审批与建设进度受到环保政策收紧、当地社区反对、融资成本上升等多重因素的影响，普遍不及市场预期，这也直接导致部分此前签订的长协，无法满足合同约定的生效先决条件;另一方面，国际 LNG 价格的波动幅度持续加大，国内能源企业的采购策略，也从此前的 “规模优先” 逐步转向 “效益与安全并重”，更加注重长协采购规模与国内市场需求的匹配度，以及成本端的精细化管控。记者从海关总署发布的统计数据了解到，2025 年我国液化天然气进口量达 6843 万吨，作为全球最大的 LNG 进口国，国内企业的采购策略调整，始终与全球市场格局变化同频，也直接影响着国内天然气市场的供应稳定与价格走势。

有国内能源行业首席分析师在接受记者采访时表示，LNG 长期采购协议是国内能源企业保障资源供应稳定的核心抓手，而长协的签订与执行，本身就需要与全球市场的变化、企业自身的经营需求动态适配。近年来，全球能源市场的不确定性持续提升，地缘政治冲突、环保政策调整、融资环境变化等因素，都在深刻影响着 LNG 项目的落地进度与市场供需格局，头部企业通过合同条款的前置设计，获得灵活调整采购策略的空间，既能在市场上行周期锁定稳定的资源供应，也能在市场格局发生变化时，有效规避过高的成本风险，这种精细化的采购管理能力，已经成为国内能源企业参与全球市场竞争的核心竞争力之一。新奥股份此次通过协议调整优化海外 LNG 资源布局，正是在保障长期资源供应的基础上，进一步优化采购成本结构，提升公司在国内天然气市场的核心竞争力，也为国内同行应对全球市场变局提供了可参考的实践样本。

此次新奥股份对 LNG 长协的优化调整，也与国家层面对能源安全与现代能源体系建设的规划要求高度契合。根据国家能源局发布的《“十四五” 现代能源体系规划》，明确提出要提升天然气储备和调节能力，统筹推进天然气进口通道、储运设施建设，完善多元化的海外供应体系，保障能源供应链的安全稳定。新华社、人民网等权威媒体此前也多次刊发报道指出，面对复杂多变的全球能源市场格局，国内能源企业要坚持底线思维，在保障能源供应安全的同时，不断提升风险防控能力，通过灵活的经营策略应对市场变局，推动我国能源行业的高质量发展。“十四五” 期间，我国已建成东北、西北、西南三大陆上天然气进口通道，LNG 进口来源国覆盖 20 多个国家和地区，多元化的供应体系持续完善，为国内企业灵活调整海外采购策略、保障能源供应安全筑牢了基础。