投资参考网记者综合报道 澳洲葡萄酒巨头富邑集团日前正式披露 2026 财年上半年业绩报告，在核心业务承压、资产减值计提、渠道主动调控等多重因素影响下，集团期内业绩出现明显下滑，同时针对核心品牌奔富的中国市场，正式落地了为期两年的专项库存优化计划，核心目标将中国市场库存水平降低约 40 万箱。
财报数据显示，富邑集团 2026 财年上半年息税前利润(EBITS)录得 2.364 亿澳元，虽略高于此前公司给出的 2.25 亿至 2.35 亿澳元业绩指引区间，但较去年同期出现大幅回落，同比降幅达到 39.6%。对于业绩下滑的核心诱因，富邑集团在财报中明确说明，主要受美国及中国市场酒类品类消费趋势走弱、为遏制中国市场平行进口主动限制出货规模，以及上一财年同期渠道铺货带来的高基数效应等多重因素叠加影响。
在净利润层面，集团期内法定净利润(NPAT)录得 6.494 亿澳元的亏损，亏损核心源于美国业务相关资产的非现金减值，该事项合计产生了 7.510 亿澳元的税后重大项目亏损。若扣除重大项目及特殊资产重估(SGARA)的非经营性影响，集团期内归母净利润为 1.285 亿澳元，较去年同期下滑 46.3%，核心主营业务的盈利承压态势十分明显。
面对业绩波动与经营压力，富邑集团在财报中明确强调，维护资本结构的稳健性是当前经营管理的首要任务。为优先保障核心业务的资本留存、持续降低企业杠杆率，集团已正式暂停派发 2026 财年中期股息，而未来是否恢复派息，将综合考量集团整体财务表现、杠杆率改善趋势，同时纳入集团核心转型项目 “富邑锐进计划”(TWE Ascent)的预期收益情况进行统筹决策。
据投资参考网记者了解，这项覆盖富邑全集团的转型项目，核心包含品牌组合优化、运营模式升级及运营成本管控三大核心板块，目标在未来 2-3 年内实现每年 1 亿澳元的成本优化。2025 年 10 月履新富邑集团 CEO 的 Sam Fischer 对此表示，富邑锐进计划是公司本次战略调整的核心举措，作为公司布局的多年度转型项目，目前项目落地进度符合预期，已取得阶段性显著成效。与此同时，这位新任 CEO 也推出了大刀阔斧的改革措施，针对美国、中国市场酒类品类景气度走弱的现状，同步启动了专项降库存计划，以匹配放缓的终端动销预期，并严格限制可能加剧中国市场平行进口的跨区域发货行为。
作为富邑集团整体业务的核心支柱，奔富品牌的经营表现始终是资本市场与行业关注的焦点，而中国市场更是奔富品牌全球布局中的核心阵地。为稳定中国市场的经营秩序、优化渠道库存结构、遏制平行进口带来的市场冲击，自 2026 财年第二季度起，富邑集团已针对奔富中国市场启动专项管控举措，一方面大幅削减除中国外亚洲市场及澳大利亚本土的奔富产品发货量，从源头压缩平行进口的货源空间，另一方面明确未来两年将重点推进中国市场的库存优化工作，核心目标是将中国市场的奔富产品库存水平降低约 40 万箱。
从奔富品牌的具体业绩表现来看，期内品牌息税前利润(EBITS)同比下滑 19.6% 至 2.010 亿澳元，品牌利润率维持在 40.1%。细分市场维度来看，中国市场的终端动销额同比增长 17.2%，澳大利亚本土市场增长 3.5%，除中国外的亚洲市场则与去年同期基本持平，其中核心大单品 Bin389 和 Bin407 的动销表现持续向好，同比增长达到 11.3%。不过受渠道主动调控影响，品牌期内净销售收入(NSR)仍同比下滑 10.1%，按固定汇率计算，NSR 和 EBITS 分别同比下滑 10.5% 和 19.6%。对于收入端的下滑，富邑集团解释称，主要受两方面核心因素影响，一是中国关税取消后初期分销渠道集中搭建带来的高发货基数，二是集团为遏制平行进口主动缩减了亚洲及澳大利亚市场的出货规模。
Sam Fischer 在本次业绩发布会上表示，在披露上半年业绩的同时，公司已为回归可持续盈利增长轨道推出了系列果断举措，且各项工作均已取得实质性进展。公司将坚定立足长远发展，持续强化经营执行力，全力打造更具竞争力、更抗周期风险的经营格局。他同时强调，值得肯定的是，公司核心品牌的终端消费表现持续向好，消费者认可度与品牌忠诚度稳步提升，充分彰显了公司品牌组合的核心竞争力，也为公司推进业务转型、实现业绩提质增效奠定了坚实基础。
值得注意的是，此前富邑集团就因美洲业务经营不及预期，宣布计提约 6.87 亿澳元的商誉减值，该事项一度引发资本市场剧烈震动，公司也因此临时停牌。2025 年 12 月 17 日复牌后，公司股价一度大跌近 17%，创下十多年来的收盘价新低，较一年前的股价高点近乎腰斩。不过随着市场逐步消化公司发布的全新经营策略，叠加知名私募机构大额买入的利好带动，截至 2025 年圣诞假期前，公司股价已累计反弹约 12%，二级市场走势逐步企稳。
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