投资参考网记者从上海证券交易所监管信息平台及上市公司公告渠道获悉，2026 年 2 月 24 日，北海国发川山生物股份有限公司(证券代码：600538.证券简称：国发股份)正式发布公告，就上海证券交易所此前针对公司 2025 年度业绩预告下发的问询函，作出了全面、逐项的书面回复，完整披露了公司 2025 年经营业绩核心测算数据、主营业务板块运营细节、客户结构变动情况，以及市场高度关注的商誉减值计提计划。公司在公告中同时作出明确提示，本次回复涉及的所有财务数据均为未经审计的初步测算结果，最终准确的财务数据、商誉减值计提金额，将以公司正式披露的 2025 年年度报告为准，敬请广大投资者注意投资风险。
投资参考网记者梳理公告内容看到，国发股份 2025 年度初步测算预计实现营业收入约 3.3 亿元，归属于母公司所有者的净利润约为 – 0.85 亿元，出现业绩亏损。针对监管重点关注的营业收入扣除事项，公司在回复中作出了详细说明，明确扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后，公司营业收入仍为 3.3 亿元;本次扣除项目合计金额 248.08 万元，占总营业收入的 0.75%，其中主要包括房屋出租、销售废品收入 223.54 万元，以及医药流通贸易业务收入 24.54 万元，扣除事项均符合交易所相关监管规则要求，不存在通过非常规收入规避退市风险的情形。
从主营业务结构来看，国发股份核心业务涵盖医药流通、医药制造、司法 IVD 及其他业务四大板块，2025 年整体营收同比 2024 年小幅下降 3.20%，综合毛利率为 22.60%。其中，医药流通业务作为公司第一大收入来源，2025 年实现营收 19072.38 万元，占总营收比重达 57.87%，同比 2024 年增长 4.43%，对应毛利率 13.70%，该板块收入的稳步增长，主要得益于公司集采联采业务和麻精系列药品销售规模的持续扩容，其中集采品种收入同比增幅达到 56%，麻精药品收入同比增长 16%，成为支撑该板块业绩的核心动力。医药制造板块 2025 年实现营收 2714.21 万元，占总营收比重 8.24%，同比 2024 年下滑 23.44%，对应毛利率 35.56%，收入下滑主要受滴眼液生产线阶段性维护、公司销售政策优化调整及市场渠道清理等因素综合影响，属于阶段性经营调整带来的业绩波动。作为公司第二大收入板块的司法 IVD 业务，2025 年实现营收 10685.28 万元，占总营收比重 32.42%，同比 2024 年下降 10.00%，对应毛利率 36.48%，收入下滑主要源于行业市场竞争持续加剧、下游可执行订单减少等市场环境变化，与行业整体发展趋势相符。此外，公司其他业务 2025 年实现营收 484.43 万元，占总营收比重 1.47%，同比 2024 年增长 32.74%，对公司整体业绩影响较小。
| 业务模块 | 2025年金额（万元） | 占比（%） | 毛利率（%） | 2024年金额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药流通 | 19,072.38 | 57.87 | 13.70 | 18,263.61 | 4.43 |
| 医药制造 | 2,714.21 | 8.24 | 35.56 | 3,545.29 | -23.44 |
| 司法IVD | 10,685.28 | 32.42 | 36.48 | 11,872.94 | -10.00 |
| 其他 | 484.43 | 1.47 | -5.95 | 364.96 | 32.74 |
| 合计 | 32,956.30 | 100.00 | 22.60 | 34,046.80 | -3.20 |
针对监管问询中重点关注的客户结构变动问题，公司也在回复中作出了详细说明。其中，医药流通板块前五大客户均为与公司保持长期稳定合作关系的医院类客户，2025 年对前五大客户的合计销售额达 9135.53 万元，占该板块总营收的 47.9%，客户结构整体保持稳定，未出现重大客户流失的情形。医药制造板块前五大客户出现一定变动，核心原因是公司本年度对销售政策进行了优化调整，主动清理了部分低毛利、非核心渠道客户，导致部分原有客户的采购规模有所下降，具备合理的商业逻辑，不存在异常交易情形。司法 IVD 业务前五大客户变动幅度相对较大，主要受下游政府招投标项目的中标情况波动影响，与行业项目制经营的特性完全相符，不存在收入确认不合规的问题。
本次问询函回复中，最受市场关注的商誉减值计提事项也得到了完整披露。公告显示，国发股份 2025 年度拟对收购广州高盛生物科技有限公司形成的商誉，计提减值准备约 6244.77 万元。投资参考网记者梳理公司历史公告注意到，截至 2024 年末，公司因收购高盛生物形成的商誉账面余额为 1.38 亿元，此前 2023 年、2024 年，公司已分别对该笔商誉计提减值准备 0.55 亿元、0.60 亿元，本次计提已是公司连续第三年对该笔商誉计提减值。对于本次计提的核心原因，公司在回复中明确表示，主要是受行业市场竞争加剧、下游客户预算缩减、中标项目数量减少等因素影响，高盛生物近年来经营业绩持续未达收购时的业绩承诺，盈利水平出现明显下滑，因此基于会计审慎性原则，对剩余商誉计提相应减值准备，不存在通过商誉减值跨期调节利润的情形。
作为公司 2025 年度年报的年审机构，天健会计师事务所针对本次问询函涉及的全部事项，同步出具了专项核查意见。会计师事务所经全面核查后明确认为，国发股份本次营业收入扣除事项符合上海证券交易所相关监管规定，公司各主营业务板块的收入波动、客户结构变动均具备合理的商业背景与商业实质，公司收入确认政策与往期保持一致，未发生变更，暂未发现存在异常交易、虚构收入的情形;同时，公司本次商誉减值计提基于企业实际经营情况与行业环境变化，遵循会计审慎性原则，计提过程合规，计提金额充分，不存在不当计提减值的情形。
公司在公告末尾再次作出风险提示，本次回复中涉及的财务数据均为公司财务部门初步测算结果，未经审计机构正式审计，后续根据审计调整可能存在一定变动;最终的商誉减值计提金额，需经审计机构、评估机构正式审计、评估后确定，存在一定不确定性，提醒广大投资者理性投资，注意相关投资风险。对于二级市场投资者而言，后续需重点关注公司正式年报披露的审计后财务数据、高盛生物经营业绩的改善进度，以及医药流通、司法 IVD 等核心板块的盈利修复能力，警惕业绩不及预期带来的二级市场波动风险。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/124604.html
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