2026年1月9日，*ST聆达(300125)一纸公告敲定重整终局——近三年累计亏损超13亿元的这家上市公司，正式迎来半导体背景的新实控人彭骞。数据显示，2023年至2024年，*ST聆达净利润分别亏损2.62亿元、9.50亿元，2025年前三季度虽营收同比大增83.5%至8909万元，但归母净利润仍亏损1.28亿元，经营现金流净额更是同比下滑737.0%至-2340万元，重整续命成为必然选择。此次权益变动完成后，成立仅11天的金寨金微半导体材料有限公司成为第一大股东，其与浙江众凌科技的共同实控人彭骞，通过间接控制20%股份掌舵这家困境上市公司，半导体产业资本向A股ST公司的渗透路径，由此浮出水面。
公告披露的股权过户细节显示，管理人已将重整转增股票分别划转至金微半导体与浙江众凌科技指定账户。其中金微半导体持股1.13亿股，占总股本16.99%，成为*ST聆达新任控股股东;彭骞通过统筹两家投资主体，合计间接控制1.33亿股股份，实现对上市公司的绝对掌控。值得注意的是，新控股股东金微半导体成立于2024年12月27日，距离完成股权过户仅11天，尚未开展实际业务及产生财务数据，其经营范围锁定新材料研发、电子专用材料制造与销售等半导体相关领域，透露出鲜明的产业转型意图。
彭骞的入局并非偶然，其半导体行业背景为*ST聆达的转型提供了想象空间。公开资料显示，1974年出生的彭骞拥有硕士学历，现任创业板上市公司武汉精测电子(300567.SZ)董事长、总经理，同时是这家半导体检测设备领军企业的实控人。精测电子已完成半导体前道、后道检测全领域布局，旗下子公司上海精测半导体更是获得国家大基金一期、二期连续加码，两期大基金合计持股比例超9.6%，成为国资重点扶持的半导体装备企业。产业资本人士分析，彭骞此次携半导体资产入局*ST聆达，大概率是想借助上市公司平台整合产业链资源，实现半导体材料与检测设备业务的协同发展。
另一家重整投资方浙江众凌科技的业务布局，进一步印证了这一转型逻辑。作为彭骞麾下的核心产业平台，众凌科技专注于精密金属掩膜版(FMM)的研发制造，其自主研发的智能生产线填补了国内技术空白，可向头部OLED面板G6产线量产供货，产品覆盖手表、手机、车载笔电等全尺寸终端。而FMM作为OLED行业的”光刻机”，直接决定屏幕分辨率与成像质量，此前长期被日韩企业垄断，国内存在10亿-20亿元的市场缺口。更关键的是，工信部等五部门2025年发布的《国家支持发展的重大技术装备和产品目录》中，已将精细金属掩模版(FMM)纳入重点支持范畴，为相关企业提供进口税收优惠等政策红利。
不过行业前景与短期亏损的矛盾，仍是*ST聆达转型路上的首要挑战。财务数据显示，众凌科技自身也处于亏损扩张期，2022年至2024年三年累计亏损3.55亿元，同期营业收入从127.85万元增长至1.29亿元，营收规模快速扩张但盈利拐点尚未显现。其净利润分别为-1.02亿元、-1.34亿元、-1.19亿元，亏损幅度虽有收窄但持续失血状态未改。叠加*ST聆达自身近三年13亿元的累计亏损，两家企业的业绩压力叠加，考验着彭骞的产业整合与盈利能力提升能力。
从行业趋势来看，彭骞的转型布局踩中了政策与市场的双重风口。群智咨询数据显示，全球FMM市场年复合增长率超38%，预计2025年供应规模将达到近60万条，由于面板厂商OLED产能持续扩张，FMM供需缺口最大可达31%。而金微半导体聚焦的电子专用材料领域，同样是国家重点扶持的半导体产业链关键环节。此前山东金微纳米科技类似项目已实现试生产，其高纯纳米球形微粉材料打破国际垄断，应用于芯片封装等领域，投产后年产值可达24.9亿元，这或许预示着金微半导体未来的产业发展方向。
资本市场对此次重整的态度，更关注产业协同效应的落地节奏。一位长期跟踪半导体行业的券商分析师表示：”彭骞在半导体检测设备领域有成熟的产业资源和国资合作背景，其掌舵的精测电子获得大基金两期加码，这为*ST聆达的转型提供了资源背书。但FMM行业技术壁垒高、投入周期长，*ST聆达短期仍将面临持续亏损压力，投资者需重点关注后续半导体资产注入进度及政策补贴落地情况。”数据显示，截至2025年3月，精测电子总市值196亿元，彭骞的产业运作能力已得到资本市场验证，但此次接盘ST企业的转型难度，远超常规产业扩张。
对于普通投资者而言，*ST聆达的重整落定并非风险终结而是新的起点。尽管有半导体产业东风与政策红利加持，但公司近三年超13亿元的亏损窟窿、两家核心主体的持续失血、半导体业务的培育周期等多重因素，均构成实质性风险。短期来看，重整完成或让公司规避退市风险，但长期价值仍取决于彭骞能否将半导体产业资源有效注入，实现从亏损企业到优质半导体产业链企业的蜕变。市场将持续关注金微半导体的业务开展进度、众凌科技FMM产能释放情况，以及*ST聆达自身经营数据的改善信号。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/122330.html
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