上海市高级人民法院官网最新披露的信息显示，一起牵动公募行业神经的金融委托理财合同纠纷案件已敲定开庭时间，将于2026年1月13日上午9时在上海市虹口区人民法院新楼第四十二法庭公开审理。该案中，投资者李某将国投瑞银基金与明星基金经理施成共同列为被告，这一罕见的诉讼组合，打破了以往公募纠纷多仅针对基金公司的常规，引发业内对基金经理个人责任边界的广泛讨论。
案件细节尚未完全公开，但从被告之一施成近年来的业绩表现来看，其在管产品的净值巨震或成为此次纠纷的核心诱因。公开资料显示，施成是公募圈中知名的新能源赛道拥趸，凭借2020年至2021年新能源板块的爆发式行情，他管理的产品一度斩获惊人回报，管理规模也随之水涨船高，从不足40亿元飙升至200亿元以上，跻身明星基金经理行列。然而，随着新能源板块进入深度调整周期，其管理的产品业绩急转直下，净值大幅回撤，让不少投资者承受了沉重损失。
同花顺数据勾勒出施成在管产品的业绩过山车轨迹。受益于今年以来市场行情的回暖，其旗下6只基金产品——国投瑞银进宝混合、国投瑞银先进制造混合、国投瑞银新能源混合A、国投瑞银产业趋势混合A、国投瑞银产业升级两年持有混合A、国投瑞银产业转型一年持有期混合A的年内收益均已由负转正，净值涨幅介于七成至九成四之间，其中国投瑞银产业升级两年持有混合A以94%的涨幅领跑。但这种反弹行情难以掩盖此前连续两年的业绩颓势，若剥离今年的反弹收益，2023年至2024年的业绩表现堪称惨淡。
具体来看，2024年，除国投瑞银产业升级两年持有混合A净值仅微跌0.43%外，其余5只产品的净值跌幅均超过16%，大幅跑输同期基准收益率，跑输幅度在13至32个百分点之间;时间回溯至2023年，这6只基金的净值跌幅进一步扩大至23%至35%区间，跑输同期基准的幅度也达到7至28个百分点。从更长周期的业绩表现来看，除国投瑞银产业升级两年持有混合A外，其余5只基金的最近三年收益仍处于负值区间，其中国投瑞银产业转型一年持有期混合A、国投瑞银产业趋势混合A的跑输同期基准幅度均超过30个百分点，国投瑞银先进制造混合、国投瑞银进宝混合的跑输幅度也至少达到20个百分点。
任职回报数据更能反映长期管理能力。以国投瑞银产业转型一年持有混合A为例，施成在该产品约3年半的任职期间内，回报仅为-2.459%，而同期同类基金的平均收益率达到8.83%，差距显著;国投瑞银产业升级两年持有混合A、国投瑞银产业趋势混合A的表现也均跑输同期同类基金平均水平，仅有其余部分产品因早期新能源行情的红利，任职回报仍大幅跑赢同类平均。利润数据同样不容乐观，同花顺数据显示，2023年至2024年，施成管理的这6只基金净利润合计亏损约百亿元，且亏损态势在2025年上半年仍未得到扭转。
业绩压力之下，施成在今年做出了堪称激进的调仓动作——首次大规模清仓阳光电源、永兴材料等长期重仓的新能源个股，转而全力押注AI和机器人赛道。这一跨界调仓举动在当时引发市场广泛争议，不少市场人士质疑其调仓并非基于行业研究判断，而是被动应对业绩压力的权宜之计。对此，施成在基金一季报中曾作出解释，称自己长期看好AI领域的持续投入前景，调仓是基于对行业趋势的判断。
此次投资者起诉基金公司及基金经理个人的案件，之所以引发公募行业高度关注，核心在于其可能重塑行业对基金经理责任边界的认知。以往公募基金纠纷中，投资者多以基金公司为追责对象，认为基金经理的投资行为属于职务行为，责任应由公司承担。而此次将基金经理个人列为共同被告，意味着市场开始探讨基金经理在投资决策中的个人责任，尤其是在业绩大幅跑输、调仓决策引发争议的情况下，其是否需要为投资者的损失承担相应责任。
业内人士分析指出，该案的审理结果或将对公募行业产生深远影响，有望推动行业考核机制从当前的“唯业绩论”向“合规与业绩并重”转型。“过去行业更多以短期业绩作为基金经理的核心考核指标，这在一定程度上催生了激进的投资风格和集中押注赛道的操作模式。”一位券商基金研究团队负责人在接受采访时表示，“若此次案件明确基金经理在投资决策中的个人责任边界，将倒逼基金公司进一步完善投研风控体系，强化对基金经理投资行为的合规约束，同时也会引导投资者更理性地看待基金投资中的业绩波动，厘清自身风险承受能力与投资预期。”
截至目前，国投瑞银基金及施成本人尚未就此次诉讼事件作出公开回应。市场将持续关注案件的审理进展，以及其对公募行业生态带来的后续影响。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/119960.html
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