2025年11月26日晚间，通达股份（002560）一纸公告引发市场震动：公司控股股东、实际控制人史万福已完成3%股份的减持计划，累计套现约1.29亿元。这一动作距离公司因虚增利润等五项违规行为被河南证监局责令整改，仅过去72天。
公告显示，史万福的减持计划始于2025年8月5日的预披露公告，计划在15个交易日后的3个月内减持不超过1.57亿股（占总股本3%）。从实际操作看，他分两批完成减持：2025年10月17日通过集中竞价方式减持525.74万股，均价8.55元/股；2025年11月6日至25日通过大宗交易减持1045.75万股，均价7.99元/股。两次减持价格相差0.56元/股，合计套现1.29亿元。
减持完成后，史万福及其一致行动人马红菊（公司董事长）合计持股比例降至19.45%。公司在公告中强调“不会导致控制权变更”，但投资者更关心的是：为何在公司刚因财务违规被处罚、且前三季度净利润同比暴增83.29%的背景下，实控人要急于减持？
时间拉回2025年9月，河南证监局一纸《行政监管措施决定书》揭开了通达股份的财务乱象：公司存在虚增利润、关联交易未披露、财务核算不规范等五项违规行为，董事长马红菊、总经理曲洪普等4人被出具警示函。
图：河南证监局9月对通达股份出具的责令整改决定书（来源：公司公告）
根据监管通报，通达股份在2022-2024年间通过虚构销售合同、提前确认收入等方式虚增利润，导致这三年的财务数据“失真”。而诡异的是，公司同期业绩呈现“营收涨、利润跌”的反常趋势：2022-2024年营收从55.04亿元增至62.01亿元，净利润却从1.22亿元降至2549万元，降幅达79%。
就在市场以为公司将“痛改前非”时，史万福的减持计划接踵而至。从8月5日披露减持预案，到9月被责令整改，再到11月26日减持完毕，整个过程与公司“整改期”高度重合。有股民在股吧质疑：“刚说要整改，实控人就忙着套现，这是对公司没信心吗？”
与2022-2024年的净利润三连降形成鲜明对比的是，通达股份2025年前三季度业绩突然“逆袭”：营收60.66亿元，同比增长40.78%；净利润1.32亿元，同比暴增83.29%。但这份亮眼业绩并未打消市场疑虑，反而因控股股东的减持行为更显“蹊跷”。
从财务数据看，公司净利润增长主要依赖“非经常性损益”。2025年三季报显示，其扣非净利润仅8900万元，同比增幅不足30%，而1.32亿元的净利润中包含4300万元政府补助及资产处置收益。“营收增长靠主业，利润增长靠补贴，这种‘纸面繁荣’难以持续。”一位不愿具名的财务分析师告诉记者。
更值得注意的是，史万福的减持时点与股价走势高度“精准”。2025年8月至10月，通达股份股价从6元左右涨至9元以上，涨幅超50%，而史万福选择在10月17日以8.55元的阶段性高位竞价减持。随后股价震荡下跌，他又在11月以7.99元的均价通过大宗交易“甩卖”剩余股份。这种“高抛低吸”的操作，让投资者质疑其是否利用信息优势“精准逃顶”。
图：通达股份近期股价走势，减持期间股价从9元跌至8元附近（来源：东方财富网）
作为洛阳市首家民营上市企业，通达股份曾是当地的“明星企业”。公司成立于1987年，2011年3月在深交所上市，主营业务涵盖电线电缆、航空零部件等，官网称其“布局绿色智能电能传输”。但近年来，公司的经营和治理问题逐渐暴露。
除了此次虚增利润违规，通达股份2023年还因信披违规被深交所通报批评，2024年内部控制审计报告被出具“带强调事项段的无保留意见”。频繁的合规问题叠加控股股东的减持行为，让投资者对公司的信任度降至冰点。
截至11月27日收盘，通达股份股价报8.23元/股，较史万福大宗交易减持均价7.99元仅高出0.24元，较10月17日的竞价减持均价8.55元仍低0.32元。有股民在互动平台留言：“实控人都在跑，我们还敢持有吗？”
对于市场质疑，通达股份在公告中反复强调“减持不会影响公司治理结构和持续经营”。但数据显示，史万福与马红菊的合计持股比例已从减持前的22.45%降至19.45%，距离“失去控制权”仅一步之遥。若未来继续减持，公司可能面临控制权变更风险。
此次减持事件已引起监管层关注。11月27日，深交所向通达股份下发关注函，要求说明史万福在公司整改期间减持的原因、是否存在利用内幕信息交易的情形，以及前三季度业绩暴增与长期净利润下滑的矛盾合理性。
“实控人在违规整改期减持，本质上是对公司基本面的‘用脚投票’。”北京某投行人士分析，“对于投资者而言，需警惕‘业绩暴增+股东减持’的组合拳，尤其是在公司存在违规前科的情况下，需深入核查利润真实性和可持续性。”
截至发稿，通达股份尚未回复深交所关注函。这场涉及1.29亿元的减持风波，究竟是控股股东的“个人财务安排”，还是公司基本面恶化的信号？洛阳民企第一股的信任重建，恐怕还有很长的路要走。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/117768.html
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