11月26日早间，大悦城控股集团股份有限公司发布重磅公告，宣布其控股子公司大悦城地产有限公司以协议安排方式回购股份并申请撤销香港联交所上市地位的相关事项已全部完成。这意味着，这家在港上市12年的中粮系地产平台，即将在11月27日下午四时正式告别香港资本市场。
根据公告，大悦城地产的私有化计划于11月25日生效，涉及回购注销47.3亿股计划股份，总对价约29.32亿港元。交易完成后，大悦城控股对大悦城地产的持股比例将从原来的64.18%大幅提升至96.13%，实现近乎全资控股。这一举措被市场解读为中粮系地产平台整合的关键一步，旨在优化公司治理与股权结构，提升应对行业周期性波动的能力。
回溯整个私有化进程，早在今年7月31日，大悦城控股就已发布公告，宣布拟通过协议安排方式回购大悦城地产股份并申请撤销上市地位。当时的公告显示，大悦城地产拟向除控股公司大悦城控股和得茂有限公司(中粮集团全资子公司)以外的其他股东提出私有化建议。这一决定在当时就引发了市场的广泛关注，毕竟大悦城地产作为中粮集团旗下的重要地产平台，自2013年在港上市以来，一直被视为内地房企国际化的重要窗口。
经过近四个月的推进，11月17日晚，大悦城地产发布公告称，在当日举行的法院会议上，亲身或委派代表出席的计划股东已批准通过私有化的决议案。投票结果显示，合共30名代表26.9亿股计划股份的中央结算系统参与者投票赞成，而仅有4名代表1678万股计划股份的参与者投了反对票。这一压倒性的投票结果，为大悦城地产的退市之路扫清了最后的障碍。
值得注意的是，在本次交易前，大悦城控股已持有大悦城地产91.34亿股普通股，占已发行普通股总数的64.18%;得茂有限公司则持有3.68亿股普通股及10.95亿股优先股。交易完成后，大悦城地产的47.3亿股计划股份将被注销，原股东将获得每股0.62港元的现金对价。这一价格相较于大悦城地产停牌前的股价，存在一定的溢价空间，也反映出控股股东对于此次私有化的决心。
对于私有化的原因，大悦城控股在公告中表示，近年来在行业周期性发展的影响下，大悦城地产的市场表现呈节段性波动，流动性也随之承压。此次交易是积极应对市场环境变化的战略举措，将显著优化公司治理框架，整合组织架构与股权结构。交易完成后，控股集团将增厚对大悦城地产的权益，有利于提升公司归母净利润。
这一解释也得到了财务数据的支撑。根据大悦城地产2025年上半年财报，公司营业总收入为人民币81.24亿元，较去年同期下降5.8%;净利润为人民币1.05亿元，同比下降26.6%。不过，若剔除投资物业税后公允价值亏损及汇率亏损约1.4亿元，核心净利润约为人民币2.44亿元，同比增长25.1%。这种表面业绩下滑但核心盈利改善的情况，反映出公司正在经历转型调整期，而私有化无疑将为这种调整提供更大的灵活性。
公开资料显示，大悦城地产成立于1992年，前身为香港鹏利国际集团有限公司，2007年被中粮集团收购，2013年更名为大悦城地产并在香港联交所上市。作为中粮集团旗下的核心地产平台，大悦城地产专注于商业地产开发与运营，在全国多个城市拥有”大悦城”品牌购物中心，是国内商业地产领域的领军企业之一。
此番私有化后，中粮集团的地产平台将主要依靠A股上市的大悦城控股。市场分析人士认为，这一整合有助于减少内部竞争，提高资源配置效率，增强集团整体的抗风险能力。在当前房地产市场持续调整的背景下，大型房企通过整合平台资源来提升竞争力，已成为行业趋势。
值得注意的是，大悦城地产的退市并非个案。近年来，随着内地资本市场的不断完善和香港市场环境的变化，不少中资企业选择从港股退市，转而聚焦A股市场。这一趋势反映出企业在选择融资平台时更加注重效率和成本，也体现了内地资本市场吸引力的不断提升。
对于投资者而言，大悦城地产的退市意味着一个熟悉的投资标的将从港股市场消失。不过，对于长期持有该股的投资者来说，此次私有化提供了一个相对公平的退出机会。按照每股0.62港元的对价计算，相较于公司停牌前的股价，投资者获得了一定的溢价，这在当前市场环境下已属不易。
展望未来，随着私有化的完成，大悦城地产将迎来新的发展阶段。作为大悦城控股旗下的核心资产，其发展战略有望与母公司更紧密地协同，在产品布局、资金运作、风险控制等方面获得更强的支持。特别是在商业地产领域，大悦城品牌有望进一步巩固其市场地位，为集团贡献更稳定的现金流和利润来源。
与此同时，市场也在关注中粮集团未来的地产整合路径。随着大悦城地产的私有化完成，中粮系地产业务将更加集中于A股上市平台，这是否意味着未来会有更多的资产注入或业务重组，值得持续关注。对于整个房地产行业而言，大悦城地产的退市也折射出行业深度调整期的企业战略选择，如何在市场波动中优化股权结构、提升运营效率，将是所有房企需要思考的重要课题。
11月27日下午四时，这个时刻将成为大悦城地产发展史上的一个重要节点。从港交所退市，对这家有着30年历史的企业而言，既是一个结束，更是一个新的开始。在行业转型的关键时期，大悦城地产选择以私有化的方式重新出发，这一战略调整能否帮助企业在激烈的市场竞争中抢占先机，我们拭目以待。
对于整个房地产行业来说，大悦城地产的退市也为我们提供了一个观察行业趋势的窗口。在市场持续调整、融资环境收紧的背景下，房企如何通过优化股权结构、整合内部资源来提升抗风险能力，将成为未来一段时间的重要课题。大悦城地产的案例，或许能为行业提供一些有益的启示。
总的来说，大悦城地产的私有化退市，是企业基于自身发展战略和市场环境做出的重要选择。无论如何，这家曾经在香港资本市场上备受关注的内地房企，即将开启新的发展篇章。我们期待看到，在完成私有化后，大悦城地产能够抓住行业转型的机遇，实现更高质量的发展，为股东和社会创造更大的价值。同时，也期待看到中粮系地产业务在整合后能够发挥协同效应，在激烈的市场竞争中脱颖而出。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/117525.html
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