11月17日晚间，浙江棒杰控股集团股份有限公司(下称”棒杰股份”)一纸公告揭开了这家上市公司的债务困局。公告显示，公司控股二级子公司扬州棒杰新能源科技有限公司(下称”扬州棒杰”)已收到法院指定的预重整管理人决定书，北京天达共和(南京)律师事务所等组成的联合体与江苏联盛律师事务所将共同担任联合管理人。这意味着，自9月进入预重整程序以来，扬州棒杰的债务重组工作终于迎来实质性进展。
然而，与预重整推进相伴的，是棒杰股份同步披露的惊人债务数据：截至公告发布日，公司及光伏板块子公司累计逾期借款已达9.86亿元，占2024年度经审计净资产的328.97%。更令人担忧的是，扬州棒杰6.3亿元金融负债全部由上市公司提供连带责任保证，这意味着一旦子公司重整失败，这笔巨额债务将直接压垮上市公司。
回溯这场危机的源头，光伏业务的盲目扩张无疑是罪魁祸首。公告显示，棒杰股份2024年光伏业务实现营收4.52亿元，占总营收的40.86%，但到了2025年前三季度，这一比例已暴跌至3.81%。短短一年间，曾经被寄予厚望的光伏板块几乎停滞，取而代之的是公司归属于上市公司股东的净资产变为-6.07亿元，陷入资不抵债的境地。
“光伏行业的周期性波动超出预期。”一位不愿具名的行业分析师表示，”2024年以来，硅料价格大幅下跌导致光伏组件价格战愈演愈烈，许多中小企业陷入现金流危机。棒杰股份作为跨界玩家，在技术储备和成本控制上本就不占优势，此时选择大规模扩张，显然是决策失误。”
债务危机已开始反噬主营业务。公告显示，棒杰股份目前多个银行账户被冻结，多项资产遭查封，近期已有债权人向法院申请强制执行。更危险的是，公司核心的无缝服装业务可能被拖下水。2025年前三季度，服装业务贡献了96.19%的营收，但如果光伏板块的流动性风险持续蔓延，这部分优质资产可能面临股权变更风险。
值得注意的是，扬州棒杰的预重整之路并非坦途。根据《企业破产法》规定，预重整并不等同于正式重整，后续能否与债权人达成协议、能否避免破产清算仍存在重大不确定性。公告中一连串的”风险提示”也透露出公司的焦虑：股权投资可能无法收回、6.5亿元资金支持或成坏账、担保义务可能触发…每一项都可能成为压垮骆驼的最后一根稻草。
资本市场对此反应强烈。11月18日开盘，棒杰股份股价低开3.2%，盘中一度触及跌停。有投资者在互动平台质疑：”公司为何在光伏业务持续亏损的情况下仍不断投入?”截至发稿，公司尚未回应这一问题。
这场危机也给跨界经营的上市公司敲响警钟。数据显示，2024年以来已有12家上市公司因跨界新能源业务陷入债务危机，累计逾期金额超过200亿元。”企业多元化发展应当建立在主业稳固的基础上，盲目追逐热点最终只会得不偿失。”上述分析师强调。
对于棒杰股份而言，当务之急是如何隔离光伏板块风险。公告显示，公司正试图通过预重整程序化解危机，但留给他们的时间已经不多。随着逾期债务的利息不断累积，以及债权人诉讼的推进，这家曾经的”服装+光伏”双轮驱动企业，正站在生死存亡的十字路口。
夜幕下的扬州经济技术开发区，扬州棒杰的厂房早已不复往日热闹。而千里之外的浙江义乌，棒杰股份总部的灯光也彻夜通明。这场由光伏业务引发的债务危机，最终会以怎样的方式收场?答案或许要等到预重整管理人拿出具体方案的那一刻才能揭晓。但可以肯定的是，对于那些仍在跨界新能源赛道上狂奔的企业来说，棒杰股份的教训已经足够深刻。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/115987.html
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