创业板退市条件有哪些？2025年四大指标定生死，32家公司面临退市风险

火星财经 • 2025年11月16日上午9:38 • 财经

【导语】2025年11月7日，*ST元成发布第十一次退市风险提示公告，公司股价跌至0.61元，总市值仅剩1.99亿元，连续19个交易日市值低于3亿元，已触及交易类强制退市标准。据深交所《创业板股票上市规则（2025年修订）》，新规通过交易类、财务类、规范类和重大违法类四大指标体系，构建起”史上最严”退市制度。本文结合最新案例与监管规则，全面解析创业板退市新规的核心要点。

监管动态：2023-2025年政策演进

据深交所2025年公告原文显示，退市制度经历三轮重大修订：2023年引入”市值+营收”组合指标，2024年取消暂停上市环节，2025年进一步将市值退市标准从5亿元下调至3亿元，并优化财务类指标计算口径。新规实施后，创业板退市效率显著提升，2025年上半年退市公司数量同比增长130%，退市率达到2.3%，接近成熟市场水平。

四大退市指标深度解析

交易类退市：1元和3亿的双重红线

交易类强制退市包含四大指标：连续20个交易日收盘价低于1元（”1元退市”）、连续20个交易日总市值低于3亿元（”市值退市”）、连续120个交易日累计成交量低于200万股，以及连续20个交易日股东人数低于400人。据深交所公告统计，2024年创业板退市公司中，38%触发股价或市值指标。

财务类退市：1亿营收的生死劫

财务类退市设置两道关卡：净利润为负且营收低于1亿元的组合指标，以及净资产为负指标。新规明确净利润按”扣非前后孰低”原则计算，堵死通过非经常性损益保壳的路径。2024年有17家创业板公司因”净利润为负+营收低于1亿元”被实施退市风险警示，其中8家在2025年正式退市。

规范类退市：资金占用的致命陷阱

规范类退市主要针对公司治理问题，其中控股股东非经营性占用资金余额达到2亿元以上，或占净资产30%以上且未按期整改的，将被强制退市。2025年5月退市的*ST信通，因大股东占用资金3.68亿元长达两年未归还，成为新规下典型案例。

重大违法类退市：财务造假零容忍

重大违法类退市明确量化标准：一年虚假记载金额≥2亿元且占比≥30%，或连续两年造假金额≥3亿元且占比≥20%，将直接退市。2025年首个因财务造假退市的*ST普利，2021-2022年连续两年虚增利润6.95亿元，占披露利润的73.83%，触及重大违法强制退市情形。

2025年典型案例分析

*ST元成的退市轨迹具有典型意义：公司自2024年Q3起营收持续低于1亿元，2025年Q1净资产转负，9月股价跌破1元，10月市值跌破3亿元。截至11月7日，已连续10天股价低于1元，连续19个交易日市值低于3亿元，即便连续涨停也无法在剩余交易日内达标。据公司公告，目前仍有超过3万散户股东被困其中。