9月9日上午，博拓生物（688767）举办了一场备受关注的2025年半年度业绩说明会。面对投资者的连环追问，这家科创板上市公司交出了一份并不算亮眼的成绩单：营收2.03亿元，同比下降23.91%；归母净利润更是锐减至1240万元，同比暴跌82.82%。扣非净利润仅剩683万元，同比降幅高达90.25%。
这份“失速”的成绩单背后，是多重压力的叠加。董事长陈音龙坦言，美国政府自2025年以来多次加征关税，引发全球市场重大波动，公司对美出口大幅下滑，成为短期业绩承压的主要原因之一。此外，传染病检测市场的周期性波动，尤其是呼吸道传染病、热带传染病需求的起伏，也对公司营收造成了显著冲击。
然而，面对短期困境，博拓生物并未选择“躺平”。公司高管在说明会上清晰地描绘了一幅“多线作战”的战略图景：一方面，通过强化研发创新、加速微流控技术平台建设、拓展国内外市场等手段稳住基本盘；另一方面，则将目光投向了更为前沿的脑机接口领域，试图以此开辟“第二增长曲线”。
“微流控+脑机接口”：技术驱动下的新战场
博拓生物的主营业务聚焦于POCT（即时检验）诊断试剂的研发、生产和销售，产品覆盖传染病检测、毒品检测、肿瘤标志物检测等五大领域。尽管当前业绩受到冲击，但公司在核心业务上的布局依然稳健。2024年，公司毒检产品新增了地芬诺酯、替利定等多种试剂，传染病检测方面也推出了多项联合检测产品，显示出持续的产品迭代能力。
真正引发市场关注的，是公司在“微流控”和“脑机接口”两大前沿技术上的布局。微流控技术被认为是POCT领域的未来核心，它通过微管道处理和微小流体的精确控制，实现样本的高精度检测，使设备更加集成化、小型化。博拓生物推出的FluidicNow™微流控荧光检测系统，不仅灵敏度高、操作简便，还能支持多种联合检测，有望填补化学发光难以覆盖的市场空白。
而在更遥远的未来，博拓生物通过全资子公司杭州博肽智投，投资了由浙江大学侵入式脑机接口团队创办的杭州青石永隽医疗设备有限公司。这笔仅占5%股权的投资，却意义非凡。青石永隽的首款产品瞄准全球3亿抑郁症患者中的30%难治性重症患者，通过AI算法驱动的三类有源植入医疗器械，提供个性化治疗方案。据称，该疗法已进入临床试验阶段，并取得了初步成功。
应对关税冲击：本土化与全球化并行
美国的关税政策无疑是博拓生物当前面临的最大外部挑战。财务总监俞苗苗解释称，研发费用和销售费用的大幅上升，部分原因在于应对关税冲击带来的额外成本，包括与客户协商承担部分关税、加大在美市场销售渠道建设等。
为应对不确定性，公司已做好在美国设立子公司的准备，以备在畸高关税下通过本土生产实现销售。同时，博拓生物也在加快开拓欧洲、俄罗斯及东南亚等市场，试图通过全球化布局来分散风险。
高投入换未来：短期阵痛还是长期价值？
尽管净利润大幅下滑，但博拓生物在研发和销售上的高投入，显示出其对长远发展的重视。俞苗苗强调，这些费用投入是基于公司可持续发展的必要支出。公司也在持续优化成本管理，强化投入产出评估，力求提升整体费效比。
从行业角度看，POCT市场依然处于高速增长期。据观研报告网数据，我国POCT市场规模从2019年的77亿元增长至2023年的162亿元，年均复合增长率高达20.44%。在全球市场中，中国POCT的增长速度更是快于全球平均水平。
博拓生物的困境与突围，正是这一行业快速变革下的缩影。短期的业绩压力，或许只是企业在技术升级和市场拓展过程中必须经历的阵痛。而微流控和脑机接口这两大前沿技术的布局，则为公司未来的增长打开了想象空间。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/98501.html
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