4周年将至，富达基金“将帅”齐换，接棒者有何来头？

近日，富达基金管理(中国)有限公司（以下简称“富达基金”）发布公告，董事长黄小薏因个人原因正式卸任，由深耕亚太市场十五年的富达“老将”李少杰接棒。

值得关注的是，黄小薏今年5月23日才卸任总经理职务，由前电子证券交易平台董事总经理兼亚洲区负责人孙晨获接任。也就是说，富达基金两个月内相继更迭两大核心职位。

作为国内首批外商独资公募之一，富达基金自2022年获批展业以来，已累计发行10只公募产品，涵盖权益、混合、债券及FOF等多种类型。然而，其规模增长却步履维艰，目前在管规模不足50亿元，在195家公募机构中排名第153位。

值此时点“将帅”交接棒传递，富达基金未来如何破除规模困境？

01 两个月内总经理、董事长先后换人

富达基金2021年8月获证监会核准设立，由富达亚洲控股私人有限公司100%控股，背后是总部位于伦敦、专注美国以外市场的富达国际。富达国际成立于1969年，总部位于伦敦，富达国际是富达投资集团之外的独立实体，专注于美国市场之外的资产管理业务。

而2022年4月黄小薏加入富达基金，成为这家外资公募的首任总经理，并自2024年10月25日起兼任公司董事长。可以说，一肩双挑的黄小薏带领下，富达基金完成了从0到1的突破。

此前，黄小薏曾在华宝基金任职长达近20年，历任营运总监、董事会秘书、副总经理，2013年升任总经理，直到2022年4月卸任，管理经验丰富。在其任职期间，华宝基金净资产规模从2013年末的417亿元增长至2022年一季度末的3413亿元。

如今，黄小薏在两个月内先后卸任了富达基金两大核心职位。

2025年5月，黄小薏卸任总经理，由孙晨接任。履历显示，孙晨为美国籍，研究生学历，1998年7月至2025年5月历任嘉信理财香港有限公司董事总经理、 嘉实国际资产管理有限公司总经理、Tradeweb(萃达万博)亚洲区董事总经理等高级管理职务。

2025年7月，黄小薏因个人原因卸任董事长，由李少杰接任。李少杰于2010年3月加入富达国际，长期参与并主导公司在亚太地区的战略发展，其职业生涯横跨多个业务模块。

加入富达之前，李少杰亦有丰富的跨国资管机构从业经历，包括保诚集团亚洲（亚太基金管理）首席执行官助理、美国国际集团商业拓展规划副总监、荷兰银行资产管理战略发展副总裁、摩根大通（美国）业务分析师等职务。

海南纵帆私募基金经理王兆江指出，“短时间内核心管理层频繁变动，可能引发市场对公司治理和经营稳定性的担忧，继任者李少杰可能更侧重全球资源整合，而新任总经理孙晨或将强化本地运营，未来策略可能更注重渠道突破与投研体系优化。”

中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元也表示，“作为外资公募，黄小薏的离任可能削弱公司本土化战略的执行力度，新任董事长李少杰需重新建立与监管机构、渠道方的信任关系。”

此外，7月19日， 富达基金还宣布了Edmond Tanuwidjaja出任财务负责人，其于2021年12月加入富达基金，目前担任财务及战略管理总监，负责企业财务和业务战略管理等工作。

02 在管规模不足50亿，10只产品“迷你基”占6席

富达基金作为富达国际在华布局公募业务的核心平台，尽管成立仅三年有余，但凭借母公司的全球品牌影响力崭露头角。

2023年4月，富达基金推出首只主动权益基金 “富达传承6个月持有”，首募规模达10.79 亿元，为外资本土化注入强心剂。截至2025年二季度末，富达基金已发行 10 只公募基金和多个专户产品，覆盖权益、混合、债券及 FOF 等多种类型。

然而这家外资公募在渠道、人才、资源等方面短板之下，面对内地激烈竞争时也陷入了规模增长困境。

Wind数据统计，2024年底富达基金在管7只产品，管理规模68.27亿元；然而2025年一季度，在管产品增至10只，在管规模却下降至52.1亿元，二季度继续下滑至42.21亿元，在195家公募基金中排名第153。而据“界面新闻”报道，对于公募管理人来说，300亿元的管理规模是衡量公司盈亏的“生死线”。

对于如何实现规模增长，王兆江建议富达基金强化渠道合作，紧拥互联网，拓展银行、券商代销；其次优化产品策略，推出多策略主题基金，还可以探索“固收+”或跨境资产配置产品，以满足市场需求。

具体到产品上，Wind数据显示，富达基金有2只10亿规模以上的债券型基金，富达中债0-5年政策性金融债A、富达裕达纯债A在管规模分别为15.46亿元、13.49亿元。除此之外，富达基金的8只产品管理规模均低于1.5亿元，其中6只低于0.5亿元，属于“迷你基”。

不过，从业绩上看，富达基金10产品成立以来业绩均在上涨，富达传承6个月A、富达悦享红利优选A近一年涨幅分别为30.06%、18.19%。

富达传承6个月A是一只股票型基金，规模1.41亿元，基金经理为周文群、张笑牧。资料显示，周文群拥有香港城市大学金融硕士学位，特许金融分析师资格，2021年11月加入富达基金，现任股票部副总监、基金经理；张笑牧出身于复旦经济系，2022年1月加入富达基金。

富达悦享红利优选A则是一只偏股混合型基金，规模0.49亿元，基金经理为周文群、聂毅翔。聂毅翔拥有美国乔治.梅森大学博士学位，特许金融分析师资格，2022年8月加入富达基金，现任投资主管、基金经理。

2025年二季度，富达传承6个月A实现收益1231.23万元，当期利润1405.28万元；富达悦享红利优选A实现收益462.39万元，当期利润487.42万元。

值得一提的是，富达基金旗下仍缺乏资深基金经理，Wind数据显示，其近一年新聘了4名基金经理，目前共有6名基金经理，平均年限为2.71年，低于行业平均的4.88年；旗下基金经理的人均管理资产6.89亿元，而行业平均为48.8亿元。

资产配置方面，富达基金在2023年末至2024年初有了明显转向。

天天基金网数据显示，2023年三季度末，富达基金股票资产占净比达90.57%，债券资产占净比为5.98%；而2023年末，公司股票资产占净比突然降至15.47%；2024年一季度，债权资产占净比增至83.66%。直至2025年二季度末，公司股票资产占净比达14.39%，债券资产占净比为70.67%，整体投资风格仍以债券投资为主。

王兆江认为，这种资产配置的转向首先目的是为了规避市场大幅波动，“2024年初A股剧烈震荡，债券资产成为避险选择；其次是为了把握时机做产品策略调整，适时转向债券可以稳定规模，以防止权益市场巨震带来的规模缩水；第三，债基相比权益基金更易通过机构渠道销售。”

支培元则表示，“债券投资更符合银行渠道客户风险偏好，但过度依赖债券可能错失权益市场机会，影响长期竞争力。”

2025年二季度末，富达基金的股票型基金从2023年6月末的10.6亿元降至2.6亿元；混合型基金由2024年二季度末的9.09亿元降至3.45亿元；债券型基金由2024年二季度末的44.75亿元降至29.81亿元。

不过富达基金围绕主动权益已布局了4只产品，在外资公募中展现了较强的积极性。如同样于2023年开始展业的路博迈旗下主动权益至今仅有2只，而后来的联博、施罗德、安联等外资公募至今仅有1只。

从股票持仓行业来看，富达基金较为青睐制造业及信息传输、软件和信息技术服务业，2025年二季度，公司现有10只产品均押注了前述行业。具体到个股，富达基金持仓市值超过2000万元的包括臻镭科技（688270.SH）、纳睿雷达（688522.SH）以及快手-W（1024.HK）。

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