张晓晶：完善金融“五篇大文章”的标准体系与基础制度

在中央金融工作会议上，习近平总书记对“做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”作出战略部署，强调了因势利导调整完善服务实体经济的重点方向和方式方法，推动金融资源真正集聚到高质量发展的战略方向、重点领域和薄弱环节，为以金融高质量发展助力中国式现代化指明了方向。今年的《政府工作报告》提出，完善科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融标准体系和基础制度。做好金融“五篇大文章”要建立健全标准体系和支持配套机制，推动金融“五篇大文章”的制度设计更加健全、政策框架更加牢固。

一、完善标准体系，讲好“通用语言”

金融业的复杂性、高风险和全球协作特点，使得统一的标准体系变得尤为重要。标准体系通过提供一致性、可预测性和兼容性，在促进效率与互操作性、强化风险管理与合规、增进国际合作与提升国际竞争力等方面，都发挥着关键作用。标准体系可以说是金融业的“通用语言”，是现代金融不可或缺的基石。当前，我国在科技、绿色、普惠、养老、数字金融等领域均不同程度地存在着标准体系缺失或不完善问题，严重制约了金融服务的深度、广度与可持续性。健全完善标准体系、讲好“通用语言”，成为做好金融“五篇大文章”、促进金融高质量发展的基础性工作。

科技金融加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持，着力投早、投小、投长期、投硬科技。难点在于如何识别哪些是真正的科技企业。科技企业一般是指以知识、技术、研发及创新为核心生产要素的企业，其产品或服务具备高技术水平、高附加值特点。因此，可通过研发投入比例、技术专利数量与质量、研发人员占比、创新成果转化能力、营收结构等量化指标来衡量。建议推广企业创新积分制。这是一种基于数据驱动、定量评价的新型政策工具，能够对企业创新能力进行量化评价，为金融机构提供清晰、可靠的企业创新画像，帮助其精准识别研发能力强、成长潜力大的科技型企业。通过创新积分，金融机构可以更科学地评估科技型企业的风险和收益，从而敢于为科技型企业提供资金支持，促进科技与金融的深度融合，扎实推动科技创新。需要注意的是，由于科技发展迅速，创新积分的相关衡量指标要随着技术发展方向和行业演变作出动态调整。

绿色金融坚持“先立后破”，统筹对绿色发展和低碳转型的支持。这方面最需要做的是加快构建统一、细化、全面且与国际接轨的标准体系。这包括统一绿色金融定义和项目界定标准，细化绿色信贷、绿色债券等金融产品标准，建立健全碳核算标准、转型金融标准，推动绿色金融标准与国际接轨。完善绿色金融标准体系，一方面可以有效引导金融资源流向真正符合绿色低碳转型需求的领域；另一方面通过缓解信息不对称问题，提升绿色金融的透明度和可信度，杜绝“洗绿”“漂绿”等套利行为。此外，推动绿色金融标准与国际标准接轨，还可以提升中国在全球绿色金融领域的影响力和话语权。

普惠金融完善多层次、广覆盖、可持续的体系，优化中小微企业、民营企业、乡村振兴、社会民生等普惠重点领域产品服务供给。关键任务是通过标准化建设完善信用体系。普惠金融发展需要借助标准化数据，降低服务半径成本，提高边际收益，重新构建风险—收益平衡的机制，达成社会效益与商业价值的有机统一。可以通过搭建政务数据共享平台，集成工商注册信息、纳税信用等级、社保缴纳记录等多类核心数据，通过跨部门数据整合与智能分析，建立小微企业和农户信用档案，打破“数据孤岛”，实现金融服务的精准触达。通过开发标准化的数据接口，实现金融机构与政府部门、企业、个人之间的数据互通，解决信息不对称问题。这不仅能提升数据共享效率，还能为信用体系建设提供坚实的技术支撑。

养老金融强化银发经济金融支持，服务多层次、多支柱养老保险体系发展。当务之急是建立健全业务标准和统计指标体系。需要相关监管部门和金融机构共同努力，明确养老金融的内涵和外延，制定统一的业务标准和监管规则，包括养老产品设计标准，应涉及养老保险、养老基金等金融产品的设计规范和运作要求，确保产品符合老年人风险偏好和需求；规定养老类金融产品的资产配置比例、风险管理要求等；统一信息披露标准，产品设计透明化，规范收益、费用、风险披露信息，方便消费者选择，以促进养老金融市场的健康发展，更好地满足社会成员多样化的养老需求。

数字金融加快推进金融机构数字化转型，健全数字金融治理体系。建立标准体系是防控风险、促进创新和增强国际竞争力的关键举措。一方面，需完善金融数据分级流通标准，根据数据安全性和隐私保护需求，制定数据授权、交易和追溯机制，确保数据在安全合规的前提下高效流通、跨境流通；另一方面，在数字技术更新迭代频繁及全球数字金融标准竞争激烈的大背景下，标准体系需要具备动态适配能力和兼容性，以适应技术进步和全球发展态势。特别要注意在标准体系中为未来预留“接口”和创新空间，使之能够兼容数字金融领域的最新发展——尤其是近年来迅速崛起的加密资产，以增强数字金融的国际竞争力。

二、完善基础制度，筑牢发展根基

基础制度是金融体系的根基，涉及市场准入、交易规则、信息披露、基础设施、监管制度等多个方面。完善相关基础制度，是金融“五篇大文章”能够行稳致远、实现可持续发展的根本保障。

完善基础设施，降低制度性交易成本。金融“五篇大文章”的推进，需要通过技术、数据和规则的系统性重构，将分散的资源整合为协同网络，破解传统金融服务的碎片化、高成本难题。一是构建跨部门数据共享平台。当前，央行征信系统、地方政务数据和行业数据库仍存在“信息孤岛”问题。例如，科技型企业的专利数据归集在知识产权部门，经营数据归集于市场监管部门，金融机构难以全面评估企业资质。为此，可逐步探索打通税务、社保、海关等多部门数据接口，在确保数据安全的前提下，为金融机构提供“一键式”企业画像服务。二是建立更大范围内的融资对接机制。在传统融资模式中，资金供需双方往往因渠道分散、信息滞后导致匹配效率低下，尤其对绿色项目、科技企业等长周期领域更为突出。未来，可探索建立“科技型企业库”“绿色项目库”等动态数据库，由国家相关部委与地方政府协同筛选、认证优质项目，并通过“线上平台+线下路演”实现精准推送。再如，推广供应链金融平台，将核心企业信用延伸至上下游小微经营主体，降低普惠金融的获客与风控成本。三是健全资产评估与流转体系。绿色债券、知识产权等非标资产的流动性不足，根源在于估值和认证体系不完善。一方面，需培育专业第三方机构，如引入国际通行的绿色认证标准，提升市场认可度；另一方面，可探索建立区域性知识产权交易中心，通过大数据模型动态评估专利价值，为质押融资提供定价基准。

优化激励约束机制，平衡风险与创新。做好金融“五篇大文章”，需在鼓励创新与防控风险之间取得动态平衡。过度强调风险规避可能抑制市场活力，而过度追求创新则可能引发系统性隐患。通过优化激励约束机制，既需以政策工具引导资源流向战略领域，又需以制度设计筑牢风险底线，形成“激励相容、风险可控”的良性循环。一是结构性货币政策需精准滴灌。近年来，央行推出碳减排支持工具、科技创新再贷款等定向工具，但部分资金存在“跑冒滴漏”现象。建议将工具使用与贷款投向挂钩，例如要求银行在申请再贷款时，提供科技企业贷款的具体项目清单，并由第三方机构核查资金实际用途，确保政策红利直达目标领域。二是考核评价应强化“指挥棒”作用。对达标机构给予专项再贷款额度、创新试点优先权等激励；对未达标者限制高收益业务准入，倒逼资源倾斜。通过“定量+定性”“激励+约束”的考核闭环，推动金融机构在服务实体经济中平衡风险与创新，将政策目标转化为可持续的市场动能。三是风险防控需筑牢底线。创新业务往往伴随风险累积，例如，数字金融的跨境数据流动可能引发系统性风险。对此，需建立“预警—处置—复盘”全流程风控机制。再如，针对养老金融长期资金的流动性风险，可要求保险机构按季度开展流动性压力测试，确保养老金安全稳健运作。

推动资本市场高质量发展，持续做好金融“五篇大文章”。加强对科技型企业全链条全生命周期的金融服务，包括支持优质科技型企业发行上市，提升对新产业新业态新技术的包容性，引导私募股权创投基金投早、投小、投长期、投硬科技，畅通多元化退出渠道，促进“募投管退”良性循环。打通社保、保险、理财等中长期资金入市卡点堵点，引导社会资本加大向金融“五篇大文章”重点领域投资布局力度。加大力度活跃并购市场，支持科技、绿色产业领域高效整合重组。丰富资本市场推动绿色低碳转型的产品制度体系，支持绿色产业股债融资，研发更多绿色金融衍生品。提升资本市场服务普惠金融效能，开展普惠金融试点，建立健全全国股转系统与区域性股权市场合作对接机制，便利专精特新等中小企业在新三板挂牌，通过考核评价等制度安排，推动行业机构加大普惠金融业务投入和中小微企业服务力度。丰富服务涉农主体方式，更好满足居民多元化投资需求。支持符合条件的健康、养老等银发经济企业股债融资，探索以养老设施等作为基础资产发行资产支持证券和不动产投资信托基金。加快推进数字化、智能化赋能资本市场，推动行业机构数字化转型，加强数字基础设施建设和监管智能化转型。