国宝人寿股权易主 1.5亿股1.76亿成交

国宝人寿保险股份有限公司（以下简称国宝人寿）的股权或再生变局。4月7日，记者从阿里资产平台了解到，日前，国宝人寿第七大股东四川雄飞集团有限责任公司（以下简称四川雄飞集团）持有的1.5亿股股权以约1.76亿元被竞买人拍下。此次拍卖较首次拍卖流拍的起拍价约2.51亿元降价超过0.7亿元。

此次近两亿元拍下国宝人寿股权的买方，欲正式成为股东，需要经过哪些流程？对于国宝人寿而言，过去一年业绩几何？下一步又将有哪些发力点？

降价超过0.7亿元

阿里资产平台日前披露的信息显示，国宝人寿1.5亿股股权拍卖项目已结束，有1人报名，17人设置提醒，并有1954次围观。

具体来看，此次拍卖的1.5亿股股权来自一家知名房企四川雄飞集团，2021年，该公司因资不抵债而申请破产重整。国宝人寿2024年四季度偿付能力报告显示，四川雄飞集团为该公司第七大股东，所持的1.5亿股股份属于被质押状态。

如果相关流程顺利走完，意味着国宝人寿的第七大股东将易主。记者就股权拍卖等相关问题致函采访国宝人寿，但截至发稿，该公司未进行回复。

上述股权的拍下价即为起拍价，即约1.76亿元。对于该笔拍卖的最新进展，记者通过相关股权拍卖事项中的四川雄飞集团管理人了解到，当前正处于买方付尾款的过程中。

对于买方是否为市场传出的国资背景，该人士并未透露，并表示：据了解，买方此前有向我们咨询相关情况并参加了报名。

一般而言，买方拍下被拍卖的股权后，到后续正式成为保险公司股东，需要经过一定的时间和流程。深圳北山常成基金投研院常务院长王兆江表示，需要签署《拍卖成交确认书》，支付尾款后取得《股权转让凭证》。此外，交易还需要监管通过，最后做工商变更登记和行业系统备案更新，如果是国企入股，还需要在国资监管机构报备。

进一步而言，根据上述拍卖项目的详情，拍卖成交后，买受人应当在1个月以内按照相关规定向国宝人寿提交资格审查材料，国宝人寿将依法依规提交至保险监督管理机构进行资格审查。

需要关注的是，这已是相关股权的第二次拍卖。此前的拍卖信息显示，由四川雄飞集团持有的1.5亿股股份于2023年10月8日10时至2023年10月9日10时拍卖，起拍价为2.51亿元，拍卖保证金与增加幅度均为0.5亿元。最后因无人报名而流拍。

显然，该笔股权在此次拍卖中降价幅度明显，降价金额超过0.7亿元。进一步而言，约2.64亿元、2.11亿元，是这笔股权的评估价值和清算价值，如按照评估价值算，结合此次的拍下价而言，相当于打了约7折。

中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元表示，此次国宝人寿股权拍卖起拍价大幅下降，受市场多种因素影响。一方面，原股东破产重整，可能导致其所持股权吸引力下降，市场对该股权价值预期降低。另一方面，市场环境变化、公司业绩表现及潜在风险认知等，都使投资者更为谨慎，竞拍意愿不高，最终通过起拍价下调的方式以吸引买家。

股权频频生变

该公司近年来股权变动频繁。

此前，由重庆金阳房地产开发有限公司（以下简称金阳地产）持有的国宝人寿1.8亿股股份不止一次流拍。具体而言，金阳地产持股比例约为9.09%。值得一提的是，作为四川雄飞集团的同行，金阳地产同样提出了重整申请。

同样，所拍卖股权的起拍价均一路走低，从超过3亿元降低至约2.17亿元。

最终在2024年，上述股权终寻得买家，竞买人为浙江恒嘉控股有限公司，以起拍价获拍。

不止两家地产领域的股东，国宝人寿并列第三大股东上海梦澄运合技术公司也曾多次拍卖股权。

不仅如此，国宝人寿2024年第一、第二大股东顺位对调也备受业内关注。2024年6月底，国宝人寿公告称，公司第一大股东四川发展（控股）有限责任公司（以下简称四川发展）拟将持有的约3亿股股份（约占总股份的15.15%）无偿划转予四川金融控股集团有限公司（以下简称四川金控）。

时隔两个多月，该股权变更事项终于靴子落地。股权转让前，四川发展持有国宝人寿约30.3%股权，是国宝人寿第一大股东。四川金控持股约18.18%。股权转让后，四川金控持有国宝人寿股权从原有的约18.18%升至33.33%，成为国宝人寿第一大股东。四川发展持股降至约15.16%，变为第二大股东。

2024年四季度偿付能力报告显示，国宝人寿股东包括四川金控等9家省内外企业，前三大股东均为国资背景。此外，该公司注册资本从15亿元增加至19.8亿元，这一增资正是由四川发展和四川金控作为一致行动人所发起的。

在公司股权结构不断发生变化的同时，国资话语权不断加强成为一大趋势。王兆江表示，理论上，国资入股或股权比例提升，一是可以增强险企实力与信用背书；二是可以优化治理结构，在风控和可持续发展上助力险企进一步做强；三是资源整合优势，国资加入也会带来相应的资源，比如引入优势政策、优质项目或者融资便利等，对险企的赋能会更加显著。

对国宝人寿而言，在企业发展上，国资背景能带来更雄厚的资金支持，增强公司资本实力，有利于拓展业务、提升抗风险能力。在公司治理方面，国资股东往往带来更规范的管理模式和监督机制，有助于完善公司治理结构，提升运营透明度和合规性，增强市场信任度。不过，支培元也表示，一家险企频繁股权变动可能意味着公司股权结构不稳定，频繁变动也可能影响公司治理的连贯性，干扰正常决策流程。

2024年微盈0.19亿元

官网显示，国宝人寿是监管于2018年4月批准设立的全国性人身保险公司，也是唯一一家总部设在四川省成都市的全国性人身保险公司。

该公司主要经营普通型保险（包括人寿保险和年金保险）、健康保险、意外伤害保险、分红型保险、万能型保险以及上述业务的再保险业务等。

经营层面，国宝人寿2024年实现保险业务收入38.43亿元，同比增长59.86%。净利润0.19亿元，终结了2022年、2023年连续亏损局面。不过，仅千万级的盈利规模在2024年非上市寿险公司盈利榜中并不显眼。

根据记者统计的59家非上市寿险公司业绩来看，合计盈利超245亿元，同比大幅提升，其中盈利险企数量达42家。在盈利排行榜中，仅有两家寿险公司盈利金额未超0.2亿元，国宝人寿便是其一。

寿险公司整体业绩向好的背后，离不开投资端的驱动，聚焦于国宝人寿2024年综合投资收益率和投资收益率来看，分别为5.39%、4.82%。

该公司2024年四季度偿付能力报告也显示，截至2024年末，该公司综合与核心偿付能力充足率为173.74%、140.66%，但预计下季度将分别降至159.18%和123.83%。

支培元表示，投资端对保险公司净利润影响重大。投资收益是保险公司重要利润来源之一，良好的投资表现能弥补承保亏损。不过，投资具有不确定性，市场波动可能导致投资损失，影响净利润稳定性。

需要关注的是，在发展层面，国宝人寿年初召开的2025年工作会议指出，将重点抓好九个方面工作。其中包括，加速实施信息化建设和推动数字化转型，优先解决痛点问题和短板弱项，不断强化信息化建设对经营管理的支撑能力和服务水平。

寿险公司数字化转型机遇众多，能精准定位客户需求，开发个性化产品；优化服务流程，提升客户体验；降低运营成本，提高效率。然而也面临挑战，如数据安全与隐私保护难题、技术更新换代快带来的系统升级压力，以及员工数字化技能不足等问题，需要寿险公司积极应对。支培元如是表示。

记者 胡永新