广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称瑞立科密）主板IPO有了新动态。近日，瑞立科密披露了第二轮审核问询函的回复意见。记者注意到，此次冲A，瑞立科密也有不少问题遭到关注，其一，与首次提交的招股书相比，瑞立科密拟募集资金小幅缩水，主要系将补充流动资金的拟投入金额进行缩减。其二，公司与关联方同时存在关联采购与关联销售。其三，公司各项主营产品毛利率水平与同行平均水平存在差异。
募资额缩水8000万元
深交所官网显示，瑞立科密主板IPO于2023年12月26日获受理，2024年1月23日进入问询阶段。近日，公司披露第二轮审核问询函的回复意见。
据了解，瑞立科密主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。2021—2023年及2024年上半年，公司实现归属净利润分别约为1.98亿元、9696.47万元、2.36亿元和1.2亿元。
记者注意到，公司首次提交的招股书中披露了2021年进行4100万元现金分红，但在最新的招股书中却未显示2021年的现金分红额。
瑞立科密在前述两版招股书中均提到，2021年11月，公司子公司胜赛思精密压铸（扬州）有限公司临时股东会决议以现金的形式向时任股东瑞立集团有限公司（以下简称瑞立集团）派发现金股利4100万元。其中，瑞立集团系瑞立科密控股股东，截至最新招股说明书签署日，瑞立集团直接持有公司股份占发行前公司总股本的64.1613%。
另外，此次冲击上市，瑞立科密拟募集资金约15.22亿元，募集资金扣除发行费用后的净额将全部用于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部、研发中心建设项目、信息化建设项目、补充流动资金，拟投入募集资金金额分别约为8.81亿元、3.08亿元、8278.62万元、2.5亿元。
记者注意到，与首次提交的招股书相比，瑞立科密拟募集资金由约16.02亿元缩减至约15.22亿元，主要系将补充流动资金的拟投入金额缩减了8000万元。
对于公司募资小幅缩减的原因，瑞立科密方面未正面回应，不过公司表示，本次募集资金投资项目均围绕公司主营业务开展，有助于进一步提升公司研发水平，提高公司工艺水平与核心技术。
关联交易曾遭问询
关联交易常常是监管关注的重点，瑞立科密与关联方之间的交易也遭到了深交所追问。
招股书显示，瑞立科密与瑞立集团瑞安汽车零部件有限公司（以下简称瑞立零部件）同时存在关联采购与关联销售。瑞立零部件为瑞立科密实际控制人控制的其他企业。
2021—2023年及2024年上半年，瑞立科密向瑞立零部件采购零部件及加工服务金额分别约为5612.29万元、4779.13万元、4816.33万元和567.17万元，占各期营业成本的比重分别为5.61%、4.62%、3.89%和0.88%；通过瑞立零部件销售金额分别约为2.97亿元、1.44亿元、2942.14万元和381.37万元，占对应营业收入的比例分别为21.48%、10.84%、1.67%和0.42%。另外，瑞立科密对于尚未直接进入客户供应链体系的终端客户，存在通过瑞立零部件对终端客户销售机动车主动安全业务相关产品的情况。
针对瑞立科密与瑞立零部件同时存在大额关联采购与关联销售的合理性、必要性等问题，瑞立科密方面对记者回复表示，瑞立零部件主营产品制动空气处理单元（干燥器、储气筒等）、制动执行系统（制动气室、调整臂等）、机械制动控制系统（各类气阀等），虽与公司主动安全系统同属于制动系统（底盘类）零部件，但在产品形态、产品用途和功能等方面存在显著差异，相互之间不具有替代性和竞争性，不存在利益冲突，不存在同业竞争。
中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元告诉记者，监管关注关联交易，主要是因为其中可能隐藏财务风险、合规风险、经营风险等，例如，若关联交易价格不公允，可能扭曲公司真实的成本与利润，导致财务报表无法如实反映经营成果，影响投资者对公司盈利能力的判断。
拳头产品毛利率异于同行均值
记者注意到，瑞立科密的主营产品毛利率也与同行平均水平存在差异。
分产品来看，招股书显示，2020—2023年及2024年上半年，瑞立科密机动车主动安全系统毛利率分别为35.81%、30.87%、25.65%、32.85%、33.12%，而公司此前披露的数据显示，2020—2022年（暂未披露2023年以及2023年上半年数据），同行业可比公司相关产品毛利率平均值分别为25.34%、23.99%、22.27%。从整体水平上看，公司相关产品毛利率整体高于同行业可比公司平均水平。
此外，铝合金精密压铸件产品方面，2021—2023年及2024年上半年，瑞立科密相关产品毛利率分别为10.72%、9.19%、10.85%、7.54%，而2021—2023年（暂未披露2024年上半年数据），可比公司嵘泰股份、锡南科技相关产品毛利率平均值分别为21.08%、20.52%、19.43%。
不难看出，瑞立科密铝合金精密压铸件产品的毛利率低于同行业可比公司平均水平。对此，瑞立科密方面对记者提及，公司相关产品毛利率水平低于嵘泰股份，主要系嵘泰股份在电动助力转向器壳体这一细分领域具有较强的竞争优势，转向器壳体产品具有较高技术附加值，嵘泰股份凭借在该细分领域的技术和质量优势，具备一定的议价能力，同时，嵘泰股份在铝压铸模具方面具有自主生产能力，公司则以对外采购为主，其在生产成本控制方面存在一定优势。
另外，公司相关产品毛利率低于锡南科技，主要系锡南科技细分产品包括涡轮增压器压气机壳组件、新能源汽车增压电机壳体等精密加工零部件，相关产品在体积重量、精密程度以及技术难度等方面高于公司相关主营产品，具有更高的附加值，且锡南科技具备压铸模具独立设计和制造能力，其在产品成本控制方面具有一定优势。
记者 冉黎黎
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/34519.html
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