重庆银行的“偏科”考题

在银行业息差仍处低位、多数银行依靠以量补价缓冲盈利压力的背景下，这家A+H上市城商行走出了不一样的路径。截至2026年上半年末，超万亿体量的重庆银行实现营业收入84.86亿元，同比增长10.79%，归母净利润35.18亿元，同比增长10.29%，实现双十增速；净息差同比回升7个基点至1.46%。但亮眼数据背后，业务结构偏科矛盾已然显现：信贷扩张依赖对公贷款拉动，对公业务高歌猛进的同时，零售信贷持续收缩，消费贷、按揭、经营贷全线承压；财富管理、银行卡手续费收入走弱，轻资本业务增长动力不足。

业绩双增息差修复

重庆银行是西部与长江上游地区起步最早的地方性股份制商业银行之一，前身为1996年由37家城市信用社整合重组的重庆城市合作银行，历经两次更名，2007年正式定名重庆银行。从2013年登陆港交所到2021年实现A股上市，成为全国第三家、长江经济带首家A+H上市城商行。

持续发展之下，重庆银行规模扩张提速。截至上半年末，资产总额约1.11万亿元，较上年末增幅7.27%；盈利端表现亮眼，实现营业收入84.86亿元，同比增长10.79%；归母净利润35.18亿元，同比增长10.29%。

上半年，国内银行业迎来久违的息差筑底企稳，行业净息差回升至1.41%，止住单边下行脚步。重庆银行完成息差边际修复，净息差较上年同期上升7个基点至1.46%。Wind数据显示，在已披露中报的银行中，该行净息差同比改善幅度位居前列。

为对冲息差下行压力，很多机构的解法是依靠做大生息资产规模以量补价，而重庆银行走出了另外一条路径，向内挖掘负债管理潜力，以负债成本下降抵消资产收益率下滑。

先看资产端，上半年重庆银行生息资产平均余额10190.09亿元，同比增加1679.03亿元，增幅19.73%；但受市场利率下行影响，生息资产平均收益率同比下降36个基点至3.28%，客户贷款及垫款平均收益率从4.35%下滑至4.14%，证券投资收益率更是下行46个基点至2.56%。存量贷款重定价、信贷竞争加剧，资产收益率下行成常态。

胜负手在负债端。上半年，重庆银行计息负债平均余额为9876.15亿元，同比增加1493.03亿元，增幅17.81%；虽然规模在上涨，但平均利息成本下滑，计息负债平均成本率同比下降41个基点至1.88%。利息支出91.84亿元，同比减少3.23亿元，降幅3.4%。

可以看出，负债端压降幅度跑赢资产端收益率下滑幅度，息差就此打开向上空间。这份降本红利来自两层因素：一是前期高息定期存款集中到期，重定价进入红利释放期；二是银行自身对存款结构的主动经营。

细看存款结构，截至上半年末，重庆银行客户存款总额6272.02亿元，较上年末增长10.87%。其中个人定期存款3233.11亿元，较年初增长15.32%；公司活期存款788.59亿元，同比增长12.35%。虽然存款定期化趋势仍在，但得益于挂牌利率下调，新增与到期续存的定期成本被压低，个人定期存款平均年化成本率同比下行47个基点至2.39%，实现规模涨、成本降。对公端，公司活期存款平均年化成本率仅0.25%，公司定期存款为1.96%。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英指出，重庆银行稳息差主要靠负债成本优化跑赢资产收益率下行。细看存款结构发现，该行借助存款挂牌利率下调窗口，对到期续存、新增定期进行成本管控，在定期存款规模增长的同时压低成本率，驱动息差抬升。

对公猛进、零售撤退

告别规模扩张黄金时代后，国内银行信贷步入低速增长的存量博弈周期。众多城商行、农商行轨迹相似：对公业务高歌猛进，成为资产扩容、营收增长的核心引擎；曾经被寄予转型厚望的零售信贷则持续收缩、增速低迷。

重庆银行也是如此，贷款盘子扩张的背后，业务偏科隐忧显现。对公业务成为绝对增长引擎，零售板块却在持续收缩。

截至6月末，重庆银行贷款总额5824.59亿元，较上年末增加511.75亿元，增幅9.63%。公司贷款本金总额4628.01亿元，较上年末增幅12.91%，占全部贷款比重升至79.78%；反观零售贷款本金总额885.54亿元，较上年末降幅8.43%，占比滑落至15.27%。2024年末该行零售贷款占比尚有22.27%，短短一年半下滑约7个百分点，收缩速度持续加快。

拆分零售端来看，三大条线贷款余额全部收缩。个人消费贷款余额349.9亿元，占全部零售贷款比重39.51%，2025年末为397.54亿元，占比41.11%；个人按揭贷款余额342.14亿元，较上年末降幅5.41%；个人经营性贷款余额193.5亿元，对比2025年末的207.78亿元降幅6.87%。

非息收入方面，上半年重庆银行实现非利息净收入10.97亿元，同比降幅38.96%；其中手续费及佣金净收入3.22亿元，同比下降11.81%，代理理财、银行卡手续费收入下滑明显，中间业务增长动力不足。

资产质量方面亦需警惕，公司贷款不良率仅0.76%，零售贷款不良率3.32%，较上年末上升0.09个百分点。8月25日业绩说明会上，针对零售贷款下降原因，该行风险管理部总经理李玲指出，主要是市场需求不足，与全国、全市同业态势趋同，居民信贷需求持续低迷、提前还贷规模仍处高位，零售信贷进入需求弱周期。下一步，该行将聚焦客群经营、结构优化两大主线深化转型，精耕客户服务、深耕主业市场，推进零售业务高质量发展。

求解两条腿走路

选择退守熟悉的对公赛道，可以做大规模、稳住当期利润，但偏科的短板，会在中长期慢慢显现。从资本补充指标来看，截至6月末，重庆银行核心一级资本充足率8.56%，较上年末的8.53%提升0.03个百分点；一级资本充足率9.57%，较上年末下降0.05个百分点；资本充足率12.38%，较上年末回落0.17个百分点。加码信贷投放消耗风险加权资产，也对资本充足率形成持续考验。

谈及资本补充计划，副行长、董事会秘书侯曦蒙在业绩说明会上透露，将密切跟踪市场，适时发行永续债、二级资本债补充资本，正推进重银转债转股。今年3月已引入重庆高速集团增持可转债转股，补充近15亿元核心一级资本。截至上半年末，累计14.37亿元重银转债转为A股普通股，对应1.51亿股，占转股前已发行普通股总额的4.3538%。

重庆银行手握万亿资产规模，坐拥成渝双城经济圈发展红利，零售存款根基扎实。对该行而言，未来的挑战在于，如何用好手里的资源，在风险可控前提下重新激活零售信贷的生命力，真正实现两条腿走路。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜指出，上半年重庆银行对公贷款实现有效扩张，但也带来客群与收入来源高度集中的问题，叠加零售收缩、中间业务偏弱，轻资本转型滞后。若后续对公周期下行，单一驱动模式抗风险能力将弱于均衡发展的银行。他建议，重庆银行应依托成渝双城经济圈机遇，深耕结算、现金管理、贸易融资及财富管理，将传统对公存贷升级为低息存款沉淀与轻资本中间业务双向增厚；零售端走精选路线，依托网点与代发场景拓展经营贷和按揭，补齐偏科短板。

针对下一步在财富管理及投行等业务层面有哪些发力举措、如何打造第二增长曲线等问题，记者向重庆银行进行采访，但截至发稿未收到回复。

记者 宋亦桐