投资参考网6月3日讯（编辑 陈洋） 进入6月，信托行业 “三分类” 新规三年过渡期正式收官，34万亿元资产规模的信托行业全面进入转型新阶段，而行业龙头中信信托的最新动态，也引发了市场的高度关注。
近日，中信信托董事长吕天贵调任中信银行行长的消息，让不少人关注到这家公司三年三换董事长的人事变动，甚至有声音质疑这是否是人事动荡的信号。但投资参考网记者梳理数据发现，在这一轮轮的管理层更迭背后，中信信托已经悄悄完成了行业转型的攻坚，成为业内首家管理规模突破3万亿元的信托公司，业绩也重回行业高位。
实际上，这三年的业绩变化，正是中信信托配合行业转型的主动调整轨迹。2023年，“三分类” 新规落地首年，传统信托业务的调整压力集中显现，行业整体面临阵痛，中信信托也经历了短期的业绩承压。财报数据显示，2023年中信信托营业总收入49.76亿元，同比下降22.71%，净利润26.28亿元，同比下滑12.85%，终结了此前连续八年净利润超30亿元的纪录。不过，这一年公司已经提前启动业务结构调整，年末信托资产规模2.06万亿元，其中资产服务信托占比达到57.8%，成为对冲传统业务收入下滑的核心支撑。
与此同时，2024年公司进入企稳修复阶段。报告期内，中信信托营业总收入53.79亿元，净利润26.53亿元，同比均实现小幅回升；年末信托资产规模升至2.62万亿元，同比增长27.18%，资产服务信托占比小幅提升至58.3%，风险处置服务信托存续规模已超万亿元，稳居行业首位，转型成效逐步显现。
经过连续两年的调整，2025年中信信托正式迎来转型的收获期。财报显示，2025年中信信托全年营收63.26亿元，同比增长17.60%，净利润30.52亿元，同比增长15.04%，净利润重返30亿元的高位水平，居于行业首位；而信托资产规模更是一举达到37939亿元，同比增长44.6%，成为业内首家管理规模超过3万亿元的公司，在同业机构中遥遥领先。
值得一提的是，不少投资者担忧，三年三换董事长会不会影响公司战略的延续性？但在业内专家看来，这并非人事动荡，而是中信集团内部高管轮岗机制的体现。
投资参考网记者注意到，芦苇、吕天贵均从信托董事长调任中信银行行长，而拟接任的梁惠江则从中信投资板块接任，形成了 “投资 — 信托 — 银行” 的跨业态流动。中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，历任董事长均深耕中信体系多年，梁惠江更是兼具宏观战略视野与综合金融经验，能高效联动银行、证券、保险等中信系资源，强化融融协同与产融结合。
不仅如此，公司的核心高管团队也在同步补位，为转型提供支撑。在芦苇卸任之后，涂一锴于2025年6月获批担任中信信托总经理一职；2026年3月、4月，公司还有两名副总经理任职资格先后获批，分别是吴晓帆、王超男，搭配任职多年的副总经理戴家凯，核心管理团队的稳定性与协同性持续强化。用益金融信托研究院研究员喻智认为，近年来中信信托的转型之路相对顺畅，长期发展战略连续性极强，没有因为董事长的变动产生不良影响，频繁换帅更多是集团内部战略轮岗，对经营没有太大的影响，相反还可能有利于集团内部的业务协同。
不过，亮眼的规模与业绩数据背后，也有一个值得关注的细节：2025年中信信托信托主业的手续费及佣金净收入为23.79亿元，与上年同期23.27亿元相比，同比增长幅度仅为2.23%，远低于公司营收、信托资产规模的同比增速。
这是不是意味着信托主业的增长乏力？实际上，这并非中信信托一家面临的问题，也是业内很多信托机构共同面临的转型阵痛。喻智直言，传统高费率非标信托业务快速压降，新业务如标品信托业务、资产服务信托的前期投入大、周期长，虽业务规模大涨但费率极低，收入贡献远跟不上规模扩张。相反，部分信托公司主动管理投资能力突出、资本运作能力强，固有资金投向优质金融资产、股权、债券等，收益稳定、弹性大，固有业务收入成为公司的利润压舱石。
数据也印证了这一点，2025年中信信托固有业务下的投资收益营收为26.95亿元，占总营收比重为42.6%，营收贡献度超过信托核心主业。截至报告期末，该公司固有资产总额为417亿元，同比增长7%，其中超过六成的资金投向交易性金融资产，依托出色的投资能力，为公司提供了稳定的利润支撑。
而从业务结构来看，中信信托的转型已经走在行业前列。2025年，在3.79万亿元的信托资产规模中，资产管理信托规模达到19422亿元，首次超过资产服务信托的17953亿元，占比分别为51.19% 以及47.32%，业务结构完全符合监管的转型导向。其中，证券投资信托规模从年初的5192.22亿元增至年末的1.26万亿元，同比增幅142.43%，主动管理业务的增长极为迅猛；慈善信托累计备案规模约17.6亿元，备案规模位居行业第一，转型的成效已经充分显现。
此外，公司的风险抵御能力也持续强化，截至2025年末，中信信托净资本余额277亿元，净资本覆盖率154%，高于100% 的监管标准，为后续的业务扩张提供了充足的安全垫。
喻智指出，中信信托业务体量已经接近4万亿元，标品信托业务和资产服务信托业务双强，财富管理、风险处置服务等业务在业内皆为顶流。面对新业务增量不增收的困境，关键在于放弃低价内卷、提升主动管理、做深专业服务，未来盈利修复可期。
只是，有业内人士直言，当信托业的利润大半来自自营投资而非受托服务，这到底是转型的阵痛，还是本源业务的缺位？
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/126487.html
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