曾经试图通过跨界投资打造多元化布局的国中水务(600187)，在经历了投资踩雷后，终于启动了主动的战略调整，清理了非核心的投资资产，计提了1.55亿的减值，甩掉了包袱，重新聚焦污水处理主业。2025年，虽然公司仍有阶段性的亏损，但已经在主动优化资产结构，为后续的发展铺路，而主业营收的增长，也让市场看到了公司经营改善的信号。
投资参考网记者梳理年报发现，2025年，公司实现营业收入2.23亿元，同比增长24.37%，营收规模实现了不错的增长，其中，公司的核心污水处理业务，实现收入1.81亿元，占总营收的81.04%，主业的营收，已经成为公司的核心收入来源，这也是公司主动聚焦主业的直接成果。
不过，受投资减值的影响，公司的盈利情况，出现了阶段性的波动。全年实现归属于上市公司股东的净利润为-2.15亿元，同比下降593.14%，上年同期，公司还盈利了4357.92万元，本次的亏损，主要是因为公司对诸暨市文盛汇自有资金投资有限公司的长期股权投资，计提了1.55亿元的减值，这也是公司主动清理非核心投资资产，甩掉历史包袱的一次性影响。
而更值得关注的是，公司的扣除非经常性损益的净利润为-5976.21万元，同比下降806.66%，这主要是因为，在清理了非核心的投资资产后，公司的主业仍处于恢复阶段，不过，随着公司主动聚焦主业，未来主业的盈利能力，有望逐步恢复。
与此同时，公司的现金流情况，也出现了明显的改善。投资活动产生的现金流量净额为4969.86万元，上年同期，公司的投资现金流还为净流出1.62亿元，这也意味着，公司通过清理非核心的投资资产，回笼了大量的资金，为后续的主业发展，储备了充足的资金，这也是公司主动调整资产结构的核心成果。
值得一提的是，本次公司的阶段性亏损，核心的驱动因素，就是公司主动清理非核心的投资资产，优化资产结构的战略调整。投资参考网记者注意到，2025年，公司的财务费用为286.58万元，同比下降了59.29%，这也是公司主动优化债务结构，降低财务负担的成果，通过降低财务费用，为公司的主业盈利腾出了空间。
事实上，在跨界投资踩雷后，公司就主动启动了资产结构的优化，通过一系列的资本运作，清理了非核心的投资资产，回笼资金，减少非核心业务的拖累，这也是公司本次计提大额减值的核心原因，通过一次性甩掉包袱，为后续的主业发展扫清障碍。数据显示，2025年，公司的期间费用合计为8531.36万元，较上年同期，主动优化了费用结构，费用管控的成效，已经非常明显。
不过，在费用整体优化的背景下，公司的研发投入，反而出现了主动的增长，同比增长了70.60%，这主要是因为公司主动加大了污水处理主业的研发投入，推动主业的技术升级，提升主业的盈利能力，而研发人员的数量，也维持在10人，单人的研发强度，实现了大幅的提升，这也是公司主动聚焦主业，加大技术投入的体现。
值得一提的是，公司的主业项目，也在稳步推进，秦皇岛污水处理工程升级改造项目已结项，彰武污水处理新建项目、牙克石给排水续建项目，也在协商解决方案，未来，随着这些项目的落地，公司的主业产能，有望进一步提升，推动主业的营收增长。
值得一提的是，在公司主动清理投资包袱的背景下，公司也主动加大了对员工的福利投入，2025年，公司的核心高管的薪酬，维持在79.6万元，和上年持平，在公司主动调整业务的背景下，高管的薪酬，保持了稳定，体现了公司对核心团队的稳定，保障了战略调整的顺利推进。
值得一提的是，由于母公司还有累计未弥补亏损，公司2025年度，拟不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本和其他形式的分配，这也是公司暂时无法分红的原因，不过，随着公司业绩的持续恢复，未来，公司弥补完历史亏损后，有望逐步恢复对股东的分红回报。
在资产负债方面，公司也主动优化了资产负债结构，2025年，公司的资产负债率仅为8.2%，较上年同期的10.58%，下降了2.38个百分点，净资产也保持了稳定，这也意味着，公司的偿债能力，非常的稳健，没有任何的债务压力，这也为公司的战略调整，提供了充足的安全保障。
截至报告期末，公司的A股股东户数为10.75万户，较上期的10.97万户，小幅减少了2.02%，这也意味着，随着公司启动战略调整，部分投资者已经开始布局公司的转型机会，看好公司未来的发展前景。
不过，市场也关注到，公司的污水处理主业，目前的规模仍然较小，在行业中排名靠后，未来，公司能否通过加大投入，做大做强主业，实现业绩的恢复，仍然存在一定的不确定性。
一边是主动清理投资包袱的战略调整，一边是主业仍未恢复盈利的现状，国中水务的这次回归主业，能否真正帮助公司走出转型的后遗症，重回盈利的轨道？
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/125918.html
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