上市首迎单季盈利！速腾聚创Q4净利1.04亿元，200万台定点订单年内集中释放

3月25日，港股上市激光雷达龙头企业速腾聚创科技有限公司（速腾聚创，02498.HK）正式发布2025年第四季度及全年业绩公告，交出了上市以来最具里程碑意义的一份成绩单。

投资参考网记者梳理公告核心数据发现，2025年全年，速腾聚创实现总营业收入19.41亿元，同比增长17.72%；实现归母净利润-1.46亿元，亏损幅度同比收窄近七成；全年实现毛利5.14亿元，同比大幅增长81.3%；研发投入6.47亿元，占总收入比重达33.32%，持续保持高强度技术投入。

这份业绩中最受资本市场关注的，莫过于速腾聚创在2025年第四季度，实现了上市以来首次单季盈利，单季净利润达1.04亿元。截至3月25日港股收盘，速腾聚创股价报收32.18港元/股，当日下跌2.19%，总市值约156亿港元。

一、上市后首现单季盈利，经营拐点正式确立

作为国内激光雷达赛道的头部企业，速腾聚创自2024年1月登陆港交所以来，业绩表现始终是行业与资本市场关注的核心。而此次单季盈利的落地，被业内视作企业从规模化扩张转向盈利性增长的关键转折点。

公告数据显示，2025年第四季度，速腾聚创实现总营收7.51亿元，单季营收规模已接近2023年全年营收的60%。其中，ADAS（高级驾驶辅助系统）产品收入约3.61亿元，占季度总营收的51%；机器人及其他产品收入约3.47亿元，占季度总营收的49%，收入结构呈现出双轮驱动的均衡格局。

投资参考网记者从速腾聚创业绩说明会现场获悉，公司四季度能够实现盈利突破，核心源于三大底层逻辑的兑现。

其一，核心产品全面进入规模化交付阶段，规模效应持续释放。2025年全年，速腾聚创激光雷达产品总销量达91.2万台，同比增长67.6%；其中ADAS应用的激光雷达销量60.9万台，同比增长17.2%。四季度单季激光雷达总销量就达到45.96万台，同比大幅增长183.2%，单季销量占全年总销量的半壁江山。

其二，自研芯片的降本效应持续显现，产品毛利率稳步提升。公告显示，四季度公司ADAS产品毛利率提升至22%，环比提升3.9个百分点；机器人相关产品业务毛利率稳定保持在37.3%的高位，高毛利业务占比的提升，直接推动了公司整体盈利水平的改善。

其三，费用管控效率持续优化，规模效应摊薄了固定成本与研发投入。2025年公司研发投入虽保持在6.47亿元的高位，但营收规模的快速增长，让研发费用率较上年同期下降超10个百分点，为盈利释放留出了空间。

速腾聚创CEO邱纯潮在业绩说明会上明确表示：“首次单季盈利标志着公司经营拐点的正式到来。速腾聚创的技术成果、市场布局、量产准备形成合力，我们将持续用每个季度的实际业绩验证增长，把积累的技术、客户、产能势能持续转化为长期成果。”

二、第二增长曲线爆发，机器人业务撑起半壁营收

在此次业绩公告中，机器人业务的爆发式增长，成为速腾聚创超出市场预期的最大亮点，也成为公司打破车载激光雷达单一业务依赖、构建第二增长曲线的核心支撑。

投资参考网记者梳理公告数据发现，2025年全年，公司用于机器人及其他场景的激光雷达产品销量达30.3万台，同比暴增1141.8%；而在四季度，这一数据更是达到22.12万台，同比飙升2565.1%，单季销量就超过了全年总量的70%，增长速度远超车载业务。

从收入端来看，机器人业务在四季度已经实现了与车载ADAS业务的分庭抗礼，收入占比达到49%，几乎撑起了公司营收的半壁江山。这也意味着，速腾聚创已经从一家纯车载激光雷达企业，转型为全场景激光雷达解决方案提供商。

据多家第三方研究机构公开数据显示，目前速腾聚创已拿下全球割草机器人3D激光雷达、全球商用清洁环卫机器人激光雷达、中国人形机器人激光雷达、中国无人配送车激光雷达等多个细分赛道的市场份额第一，在机器人激光雷达领域形成了绝对的龙头优势。

投资参考网记者了解到，目前速腾聚创在机器人赛道的布局已实现全场景覆盖，合作版图持续扩容。在割草机器人市场，公司已与九号旗下未岚大陆、库犸科技等头部企业达成合作，新增一家头部清洁机器人的独家定点订单，将于2026年内开启交付；在无人配送市场，为新石器、白犀牛、京东、美团等海内外头部企业提供数字化产品方案；在具身智能机器人市场，已与智元、宇树、众擎、银河通用等近50家机器人企业达成合作；商清机器人市场合作客户超过60家，市占率高达71%。

值得关注的是，在英伟达GTC2026大会上，速腾聚创宣布全面接入英伟达Jetson、DRIVE和Omniverse三大生态系统，这一动作将进一步打通公司激光雷达产品在机器人、自动驾驶领域的软硬件适配壁垒，为下游客户提供更完整的解决方案，加速产品在各场景的落地渗透。

与此同时，公司在车载核心赛道的护城河仍在持续加固。公告披露，2025年第四季度，速腾聚创新获得一家畅销新能源车企、一家全球头部SUV与卡车制造商、一家头部增程新能源汽车整车厂的新款车型定点。截至2025年12月31日，公司在ADAS领域累计获得34家车企及一级供应商的163款车型定点，为后续车载业务的持续增长奠定了坚实的订单基础。

在Robotaxi领域，速腾聚创已与百度萝卜快跑、滴滴自动驾驶、文远知行、小马智行、Uber等全球多数头部自动驾驶企业达成合作，雷达单车搭载量可达8-10颗，牢牢占据高阶自动驾驶激光雷达的核心供应商地位。

三、产能与定点双轮驱动，2026年剑指2-3倍销量增长

随着经营拐点的确立，速腾聚创在2026年的增长规划，成为资本市场最为关注的焦点。在此次业绩公告中，公司明确给出了2026年的增长目标：激光雷达销量同比增长至少2-3倍。

这一目标的背后，是公司产能布局与订单释放的双重支撑。投资参考网记者了解到，目前速腾聚创已完成400万台的年产能布局，足以覆盖2026年的销量增长目标，规模化生产能力将进一步强化公司的成本优势与交付能力。

订单层面，2026年公司将迎来定点项目的集中释放期。据公司披露，比亚迪、吉利等主流自主品牌及合资品牌的相关量产项目将在2026年逐步落地，超200万台新增定点将在今年逐步释放产能。同时，多家合作车型还将首次搭载公司纯固态补盲数字化LiDAR，于2026年内实现量产上车，有望在高端车型市场打开新的增长空间。

机器人业务方面，随着具身智能、服务机器人、工业机器人赛道的持续爆发，细分场景的放量和头部客户的持续导入，将继续为公司贡献极具成长性的高速发展空间。第三方机构预测，2026年全球服务机器人激光雷达市场规模将同比增长超120%，人形机器人激光雷达市场更是有望实现数倍增长，速腾聚创作为赛道龙头，将充分享受行业增长红利。

不过，激光雷达赛道的竞争仍在持续加剧。近年来，随着车载激光雷达前装渗透率的快速提升，行业价格战持续发酵，部分企业为抢占市场份额大幅降价，行业洗牌进程加速。与此同时，固态激光雷达技术路线的迭代，也对企业的研发能力与技术储备提出了更高的要求。

投资参考网记者注意到，尽管行业竞争激烈，但头部企业的马太效应已愈发明显。YoleGroup发布的《2025年全球汽车与工业激光雷达市场报告》显示，全球前五大激光雷达企业的市场份额已从2023年的58%提升至2025年的76%，行业资源持续向头部企业集中。而速腾聚创凭借规模化交付能力、全场景布局与技术优势，已稳居全球激光雷达企业第一梯队。

从行业政策层面来看，工信部发布的《智能网联汽车技术路线图2.0》明确提出，到2025年，L2和L3级智能网联汽车销量占当年汽车总销量比例超过50%，到2030年超过70%。高级别自动驾驶渗透率的持续提升，将为激光雷达行业带来长期的市场增量。

对于激光雷达行业而言，速腾聚创的首次单季盈利，不仅是企业自身的经营拐点，也为整个行业撕开了盈利的口子。在经历了过去几年的技术迭代、价格战与行业洗牌后，激光雷达赛道正在从“拼规模、抢份额”的粗放式增长，转向“重盈利、提效率”的高质量发展阶段。而手握车载与机器人双增长曲线、产能与订单双重保障的速腾聚创，有望在2026年的行业竞争中，进一步巩固龙头地位，打开更大的增长空间。