扭亏为盈！禾赛科技2025年净利4.36亿元，2026年激光雷达出货剑指350万台

3月24日，全球激光雷达头部企业禾赛科技（NASDAQ:HSAI，2525.HK）正式发布2025年第四季度及全年未经审计的财务报告。投资参考网记者梳理财报数据发现，这家曾被市场质疑“难盈利”的激光雷达龙头，在2025年成功实现业绩逆转，全年归母净利润达4.36亿元，正式告别亏损周期。

作为激光雷达赛道的国产龙头，禾赛科技的业绩表现，一直被视作行业商业化落地的风向标。在此之前，全球激光雷达行业普遍陷入“高研发投入、规模化亏损”的困境，多数企业仍在盈亏平衡线附近挣扎。禾赛科技此次实现全年盈利，也创下了国内车载激光雷达头部企业首个完整会计年度规模化盈利的纪录。

一、核心财务指标全面向好，全年业绩实现逆转

财报数据显示，禾赛科技2025年第四季度业绩延续高增态势，单季度实现营收10.01亿元，同比增长39%；归属于公司普通股股东的净利润为1.53亿元，同比增长4.2%；归属于普通股股东的Non-GAAP净利润为1.81亿元，同比增长6.2%。

拉长周期来看，2025年全年禾赛科技的业绩表现更为亮眼。全年实现总营收30.28亿元，同比增长45.8%，营收规模再创上市以来新高。盈利层面，公司2025年归属于普通股股东的净利润达4.36亿元，而2024年同期净亏损为1.02亿元，成功实现扭亏为盈。

扣除非经常性损益后，公司盈利增长更为迅猛。2025年全年归属于普通股股东的Non-GAAP净利润达5.51亿元，较2024年的0.14亿元同比大幅增长3922%，盈利质量持续提升。

营收结构方面，禾赛科技的主营业务增长动力清晰。2025年全年产品营收达29.83亿元，同比增长51.70%，占总营收比重超98%，成为业绩增长的核心支柱。投资参考网记者注意到，该项收入的大幅增长，主要得益于高级驾驶辅助系统（ADAS）及机器人激光雷达产品在国内外市场的需求爆发，销量与收入实现同步攀升。

服务营收方面，2025年公司实现服务营收0.45亿元，较2024年的1.11亿元下降59.80%。财报中明确说明，该项收入下滑主要因非经常性工程服务收入减少所致，并不影响公司主营业务的核心增长逻辑。

毛利率层面，公司盈利稳定性持续巩固。2025年第四季度，禾赛科技毛利率达41%，较2024年同期的39%提升2个百分点；2025年全年毛利率为41.8%，维持在行业高位水平。

针对全年毛利率的小幅波动，财报解释称，主要原因是高毛利率的非经常性工程服务收入减少、ADAS激光雷达营收占比上升。据悉，ADAS激光雷达品类毛利率通常低于机器人激光雷达，但公司通过对两大业务落实成本管控与规模优化，有效对冲了品类结构变化带来的降幅，核心盈利能力并未受损。

二、双赛道齐爆发，出货量与定点订单双创新高

业绩增长的背后，是禾赛科技在ADAS与机器人两大核心赛道的出货量全面爆发。财报数据显示，2025年全年，禾赛科技激光雷达总出货量达162.04万台，较2024年的50.19万台同比大幅增长222.9%，出货规模稳居全球行业首位。

分品类来看，车载ADAS领域仍是公司的基本盘。2025年全年，公司ADAS激光雷达出货量达138.11万台，较2024年的45.64万台同比增长202.6%，占总出货量的85%以上。随着国内智能汽车市场快速发展，高阶智驾配置加速下沉，车载激光雷达的前装量产需求迎来集中释放。

投资参考网记者从财报中获悉，截至2025年末，禾赛科技在ADAS领域已累计获得来自40个汽车品牌的超过160款车型前装量产定点，覆盖中国排名前十的所有OEM厂商。仅2025年第四季度及近期，公司就新增了北汽、一汽奔腾两大客户，同时斩获理想汽车、小米汽车和长安汽车的多颗激光雷达车型定点，相关车型计划于2026年至2027年陆续量产。

值得关注的是，此次新增的多为多激光雷达车型，通常单车搭载3至6颗激光雷达，将为公司后续带来持续的批量出货需求。一位汽车行业资深分析师向投资参考网记者表示，多激光雷达方案正在成为高阶智驾车型的主流选择，头部车企的定点订单，将为激光雷达企业锁定未来2-3年的业绩增长。

机器人赛道则成为禾赛科技的第二增长曲线，增长势头更为迅猛。2025年全年，公司机器人激光雷达出货量达23.93万台，较2024年的4.55万台同比暴涨425.8%，增速远超行业平均水平。禾赛科技在财报中透露，目前公司在人形机器人、四足机器人、自动驾驶出租车、自动驾驶货车及机器人割草机等主要机器人细分市场，市占率均位居行业第一。

行业端的标杆案例也在持续落地。2026年央视马年春晚上，宇树科技登台的所有人形机器人，均搭载了禾赛JT128激光雷达，进一步验证了公司产品在机器人领域的技术认可度与行业适配性。随着人形机器人产业化进程加速，机器人激光雷达业务有望成为公司未来新的业绩增长引擎。

三、产能加码锁定增长，2026年出货剑指350万台

基于当前的订单储备与市场需求，禾赛科技对2026年的业绩增长给出了明确指引。短期来看，公司预计2026年第一季度实现营收6.5亿元至7亿元之间，同比增长约24%至33%，延续稳健增长态势。

全年维度，公司将2026年激光雷达出货量展望上调至300万至350万台，较2025年实际出货量实现翻倍增长。为充分把握ADAS与机器人领域激增的市场需求，禾赛科技在财报中明确，计划在2026年将年产能扩大至400万台以上，为后续出货增长提供充足的产能支撑。

投资参考网记者注意到，激光雷达行业的竞争正在从“技术比拼”转向“规模化交付能力比拼”。头部企业纷纷加码产能布局，而禾赛科技凭借此前积累的量产经验与供应链管控能力，在产能爬坡与成本优化方面已形成先发优势。随着产能规模的持续扩大，公司产品的单位成本有望进一步下降，进而巩固毛利率水平与市场竞争力。

行业层面，激光雷达的市场空间仍在持续扩容。据高工智能汽车研究院发布的《2025年中国车载激光雷达产业白皮书》数据显示，2025年国内乘用车前装激光雷达标配交付量达245.6万台，同比增长187.3%，预计2026年交付量将突破500万台。机器人领域，随着工业机器人、服务机器人与人形机器人的产业化加速，预计2026年全球机器人用激光雷达市场规模将突破百亿元。

政策层面，工信部印发的《智能网联汽车技术路线图2.0》明确提出，到2030年，我国L2-L3级智能网联汽车市场占比将超过70%，L4级及以上级别智能网联汽车实现规模化应用，为激光雷达产业提供了长期的政策支撑与市场空间。

从连年亏损到全年盈利，从技术突破到规模化落地，禾赛科技的业绩反转，不仅是企业自身经营的里程碑，更是中国激光雷达产业从“技术内卷”走向“商业兑现”的关键信号。在智能汽车与人形机器人两大万亿赛道的双重驱动下，手握技术、产能与订单三重优势的禾赛科技，仍有更大的增长空间等待释放。