古鳌科技拟不低于4亿元出售半导体核心股权，2025年预亏最高3.6亿元超全年营收

3月18日晚间，创业板上市公司古鳌科技（300551.SZ）发布公告，旗下控股子公司上海昊元古信息管理合伙企业（有限合伙）（下称“昊元古”），拟以不低于4亿元的交易价格，向上海翼元汇科技合伙企业（有限合伙）出售其持有的新存科技（武汉）有限责任公司（下称“新存科技”）23.1632%股权，目前双方已签署意向协议。

值得注意的是，本次交易前，昊元古对新存科技的持股比例为24.8432%，是其第一大股东。这也意味着，本次交易完成后，昊元古对新存科技的持股比例将仅剩1.68%，近乎完成清仓式减持。对于这笔曾经被公司寄予厚望的半导体资产，古鳌科技给出的处置理由是“优化业务布局，提高资产运营效率，集中优势资源聚焦主营业务”。

而就在这笔“瘦身”公告发布的两个月前，古鳌科技刚刚交出了一份让市场哗然的业绩预告。投资参考网记者梳理公告发现，公司预计2025年度实现归母净利润亏损2.2亿元至3.6亿元，扣非净利润亏损区间与归母净利润基本一致，而同期公司营业收入预计仅为1.4亿元至1.7亿元。这意味着，古鳌科技2025年全年的亏损规模，已经彻底超过了全年的营业收入总额，公司经营基本面已陷入深度承压的境地。

一、拟4亿清仓半导体资产，三年跨界布局一朝退场

从公告披露的信息来看，本次被摆上货架的新存科技，是古鳌科技跨界半导体赛道的核心布局。工商信息显示，新存科技成立于2022年，经营范围覆盖集成电路设计、集成电路芯片及产品制造、半导体相关技术研发与服务等，是一家聚焦存储芯片领域的半导体企业。

投资参考网记者梳理古鳌科技历史公告发现，公司早在2022年就开始布局新存科技，通过控股子公司昊元古对其进行增资入股，最终以443.64万元的认缴出资额，拿下了新存科技24.84%的股权，成为其第一大股东。在当时的公告中，古鳌科技曾明确表示，入股新存科技是公司“向半导体产业链延伸的重要举措，有望为公司培育新的利润增长点，提升公司核心竞争力与持续盈利能力”。

彼时，正值国内半导体存储赛道景气度上行，资本市场对跨界布局半导体的上市公司给予了极高的关注度。古鳌科技也凭借这笔布局，多次站上资本市场的风口，股价曾在短期内出现大幅波动。

然而仅仅三年时间，这笔被寄予厚望的半导体资产，就被公司近乎清仓式出售。按照本次公告披露的不低于4亿元的交易底价计算，昊元古持有的23.16%股权对应的交易对价，较其初始443.64万元的总认缴出资额，溢价幅度超过了38倍。看似是一笔浮盈丰厚的交易，但背后却是公司对半导体赛道布局的全面收缩。

对于本次出售的核心原因，公司在公告中仅以“优化业务布局、聚焦主业”一笔带过。投资参考网记者多次致电古鳌科技证券部，询问本次资产出售的具体进展、新存科技近年的经营业绩情况，以及公司未来是否会彻底退出半导体赛道，截至发稿前，公司电话均未获得有效接听。

二、亏损规模超全年营收，主业失速跨界难补经营窟窿

急于变卖半导体资产“瘦身”的背后，是古鳌科技早已岌岌可危的经营基本面。

1月27日，古鳌科技发布的2025年度业绩预告，揭开了公司经营的窘境。预告显示，公司预计2025年全年营业收入仅1.4亿元至1.7亿元，而归母净利润预计亏损2.2亿元至3.6亿元，亏损下限已经超过了营收上限，最高亏损规模更是达到了营收上限的2倍有余。

对于业绩巨额亏损的原因，公司给出了三大核心解释：一是传统业务受市场环境和行业因素影响，竞争加剧、市场需求萎缩，导致传统业务毛利大幅下降；二是公司根据会计准则确认长期股权投资损益，对业绩造成了影响；三是依据会计准则计提了长期股权投资减值准备。

公开资料显示，古鳌科技成立于1996年，2016年在深交所创业板上市，上市之初的核心主业是金融电子设备的研发、生产与销售，核心产品包括智慧金融系统、点验钞机、清分机等银行专用金融设备，是国内金融设备领域的老牌厂商。

然而上市之后，公司的主业便开始持续走下坡路。投资参考网记者梳理公司历年财报发现，2016年上市当年，公司实现营收5.51亿元，归母净利润0.78亿元，创下上市后的业绩巅峰。此后公司营收便持续波动下滑，2020年至2024年，公司营收分别为3.02亿元、2.13亿元、1.27亿元、1.59亿元、1.87亿元，始终未能重回上市巅峰；净利润方面更是惨不忍睹，2021年至2024年，公司归母净利润分别为-0.68亿元、-0.46亿元、0.11亿元、-2.83亿元，五年时间里有四年处于亏损状态，仅2023年勉强实现微利扭亏。

主业持续失速之下，古鳌科技开始频繁跨界寻找新的利润增长点，半导体、数字货币、新能源等风口赛道，公司均有涉猎。但从结果来看，每一次跨界布局，不仅没能给公司带来稳定的利润增长点，反而因为持续的投入和资产减值，进一步加剧了公司的业绩亏损。

以本次出售的新存科技为例，公司在业绩预告中明确提及，2025年业绩亏损的核心原因之一，就是长期股权投资损益与减值计提。这也意味着，这笔曾经被寄予厚望的半导体资产，不仅没能给公司带来利润，反而成为了拖累公司业绩的“包袱”，这也是公司最终选择将其摆上货架的核心原因。

三、上市十年三度跨界皆折戟，资本故事难掩基本面颓势

投资参考网记者复盘古鳌科技上市十年的发展历程发现，从2016年登陆创业板至今，公司先后三次押注资本市场风口赛道进行跨界布局，但每一次都以折戟收场，最终只能靠变卖资产“断臂求生”。

公司的第一次跨界，发生在2019年至2021年，押注的是当时大火的数字货币赛道。彼时，随着数字人民币试点的推进，数字货币概念股成为资本市场的风口，古鳌科技也迅速跟进，成立相关研发团队，推出数字货币相关硬件设备与软件系统，甚至设立了数字科技全资子公司。但这场跨界最终雷声大雨点小，相关业务始终未能形成规模化营收，最终不了了之，公司也在2021年、2022年连续出现业绩亏损。

第二次跨界，便是2022年启动的半导体存储赛道布局，也就是本次被清仓出售的新存科技相关业务。从最初的“培育第二增长曲线”，到如今的近乎清仓式出售，三年时间，这场半导体跨界故事最终草草收场，只留下了一笔长期股权投资减值，进一步加剧了公司的业绩亏损。

在此期间，公司还曾短暂布局新能源赛道，涉猎锂电池相关材料业务，但同样未能形成气候，很快便终止了相关布局。

十年上市路，三度跨界皆折戟。古鳌科技的每一次跨界，都精准踩中了当时资本市场的风口，也都曾在短期内带动股价出现波动，但最终都没能落地形成可持续的主营业务，反而让公司在一次次的跨界试错中，耗尽了上市之初积累的家底，主业持续萎缩，业绩连年亏损，最终陷入了“主业不行→跨界蹭风口→跨界失败→业绩亏损→变卖资产求生”的恶性循环。

武汉某券商私募投资总监对投资参考网记者表示，A股很多上市公司在主业增长乏力之后，都喜欢通过跨界蹭风口的方式讲资本故事，短期内确实能带动市值提升，但如果没有对应的技术、产业和管理能力支撑，跨界最终大概率会变成“跨界踩坑”，不仅不能给公司带来新的增长，反而会拖累主业，最终陷入经营困局，古鳌科技就是一个非常典型的案例。

四、“瘦身”之后，前路仍存多重风险

对于古鳌科技而言，本次变卖半导体资产，看似能拿到一笔不低于4亿元的现金，缓解公司的现金流压力，也能甩掉拖累业绩的资产包袱，但“瘦身”之后，公司的前路依然充满了不确定性，多重风险仍悬在头顶。

首先是持续亏损带来的退市风险。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，上市公司最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，或追溯重述后最近一个会计年度净利润为负值且营业收入低于1亿元，将被实施退市风险警示。从2025年业绩预告来看，公司预计营收1.4-1.7亿元，刚好越过1亿元的红线，暂时规避了退市风险警示，但净利润已经连续多年亏损，2025年再度巨亏，若2026年公司经营状况未能改善，营收跌破1亿元且净利润继续为负，将直接面临退市风险警示的监管措施。

其次是主营业务持续萎缩的经营风险。公司在公告中表示，本次资产出售是为了“集中优势资源聚焦主营业务”，但从近年的业绩表现来看，公司的核心金融设备主业已经持续萎缩多年，市场需求下滑、行业竞争加剧的局面并未出现改善。2025年公司营收预计仅1.4-1.7亿元，较上市巅峰的5.51亿元已经缩水超70%，在没有新的业务增长点的情况下，仅靠持续萎缩的传统主业，能否支撑公司后续的经营发展，依然要打一个大大的问号。

再者是本次交易的落地不确定性风险。截至目前，公司仅与交易对方签署了意向协议，正式的交易方案、交易价格、付款安排等核心条款尚未最终确定，交易能否最终完成、交易对价能否按时足额支付，都存在较大的不确定性。若交易最终未能落地，公司通过变卖资产缓解现金流压力、优化业绩的计划，也将随之落空。

上市十年，从金融设备领域的老牌厂商，到频繁跨界蹭风口的资本玩家，再到如今变卖资产、亏损超营收的经营困局，古鳌科技的故事，也是A股众多跨界上市公司的一个缩影。靠着蹭风口讲出来的资本故事，终究抵不过冰冷的业绩基本面。如今清仓半导体资产“瘦身”之后，古鳌科技能否靠传统主业走出困局？这场持续了十年的跨界迷局，最终又会留给投资者一个怎样的结局？时间会给出最终的答案。