10.34亿定增遭上交所重点问询，均普智能前次募投两度延期、新增关联交易引投资者警惕

3 月 6 日，科创板上市公司均普智能(SH688306.当日收盘股价 10.06 元，对应总市值 123.57 亿元)正式披露对上交所《审核问询函》的回复公告，就此前公司抛出的总额不超过 10.34 亿元的定增计划所引发的系列监管疑问，逐一作出详细说明。投资参考网记者梳理公告全文发现，此次监管问询的核心焦点，集中于公司前次募投项目的实施进展、资金使用效率，以及本次定增落地后可能新增的关联交易风险两大核心维度，而这两大事项，也是当前资本市场投资者对公司此次定增计划的主要关注方向。

根据均普智能此前披露的定增预案，公司此次拟募集的不超过 10.34 亿元资金，将主要投入智能机器人研发及产业化等相关项目，加码公司在机器人赛道的布局。但在新的融资计划推进的同时，公司前次 IPO 募投项目的实施情况，却出现了多次延期、部分项目场地对外出租的情形，这也直接成为了上交所审核问询的首要关注事项。根据《上市公司证券发行注册管理办法》相关规定，上市公司申请再融资，需充分披露前次募集资金的使用情况，包括项目实施进度、是否存在延期、变更等情形，这也是监管层对再融资项目审核的核心红线事项。

投资参考网记者通过比对均普智能历年披露的募投项目进展公告发现，公司前次募投的两大核心项目，分别为 “均普智能制造生产基地项目(一期)” 与 “工业数字化产品技术升级应用及医疗机器人研发项目”，两个项目最初规划的达到预定可使用状态日期，均为 2024 年 3 月。但在原定投产日期临近的 2024 年 4 月，均普智能便召开董事会审议通过了延期议案，将两个项目的预定可使用状态日期，统一从 2024 年 3 月延长至 2025 年 3 月，完成了第一次项目延期。

而到了 2025 年 3 月，也就是第一次延期后的预定投产日期，均普智能再次召开董事会，对两个募投项目实施了第二次延期调整。其中，工业数字化产品技术升级应用及医疗机器人研发项目的预定可使用状态日期，被再度延长至 2026 年 9 月。对于该项目的二度延期，均普智能在问询回复中解释称，该项目属于纯技术储备类项目，延期的核心原因主要来自两方面：一方面是公司对募集资金的使用秉持审慎原则，计划在新一代工业软件领域加大投入，而该领域技术迭代速度较快，需要更长的市场调研与技术论证周期;另一方面，项目中涉及的医疗相关业务持续产生投入，而医疗行业客户准入门槛较高，产品工艺验证周期较长，因此项目整体实施进度不及最初预期。

至于另一个备受关注的 “均普智能制造生产基地项目(一期)”，公告数据显示，截至 2025 年 9 月 30 日，该项目已累计投入募集资金约 2.7 亿元，对应投资进度达到 99.96%，主体工程建设已全部完成。公司在回复中披露，预计将于 2026 年 3 月完成宁波地区主要办公及生产场所向该募投厂区的搬迁工作，并同步完成项目的整体结项。

但投资参考网记者注意到，这个投资进度已接近 100%、主体工程全部完工的募投项目，却出现了部分场地对外出租的情况，这一操作也成为了监管问询的核心疑点之一。对于为何将募投项目建成的场地对外出租，均普智能在回复中坦言，在前次募投项目建设过程中，公司为响应地方政府关于提升工业用地集约利用效率的相关指导要求，对项目地块的建设容积率进行了适度上调，最终建成的厂房及配套设施面积，较最初的规划方案有所增加，新增的这部分场地，暂时超出了公司当前的生产经营实际需求。

“为避免场地资源闲置浪费、减少规划调整带来的额外装修费用投入，同时提升公司整体资产的使用效率，公司基于谨慎性原则，通过暂时出租闲置场地的方式，放缓阶段性扩产节奏，以此缓解公司中短期的经营业绩压力，优化整体财务状况。后续公司若出现新的扩产需求，将第一时间收回出租场地转为自用。” 均普智能在问询回复中作出了上述说明。

除了前次募投项目的实施进展问题，本次定增募投项目落地后可能新增的关联交易风险，是上交所问询的另一大核心事项。监管层在问询函中，明确要求公司说明，本次定增募投项目实施后，是否会新增构成重大不利影响的同业竞争，或是显失公平的关联交易。

对此，均普智能在回复中明确表示，随着此次智能机器人研发及产业化项目的投产，公司可能新增两类关键关联交易，交易对手方均为关联上市公司均胜电子(SH600699.当日收盘股价 26.44 元，对应总市值 390.64 亿元)及其子公司，具体分别为：向均胜电子采购传感器、关节模组等机器人核心零部件，以及向均胜电子销售机器人本体，以满足其工厂自动化升级的相关需求，两类交易的性质分别对应原材料采购与商品销售。

投资参考网记者查阅两家上市公司的工商信息及公告资料获悉，均普智能与均胜电子的实际控制人均为王剑峰，二者构成法定的关联关系，而本次定增募投项目投产后，双方的产业链协同将直接转化为具体的关联交易事项，这也是监管层与资本市场重点关注的潜在风险点。

对于新增关联交易的合理性，均普智能解释称，这是基于双方在产业链上下游的天然互补关系。在采购端的合作上，均普智能表示，均胜电子的机器人零部件业务目前尚处于市场拓展阶段，未来其仅作为公司众多潜在零部件供应商之一，供应的零部件也仅为机器人整机的局部配套产品，在整机零部件构成及公司整体采购体系中的占比相对有限。

而在销售端的合作上，均普智能介绍，针对均胜电子全球工厂的自动化升级需求，公司将向其销售适配汽车零部件产线的机器人本体，重点适用于产线上料、装配等核心场景。具体合作中，由均胜电子提供具体的工艺需求及场景标准，公司基于相关需求开展产品的二次优化与适配，最终的交易条款通过市场化谈判确定，包括产品价格、交付周期等核心条款，均严格遵循市场公允规则，均胜电子完全自主决策采购与否，公司不会对其进行强制绑定销售。

“均胜电子主营人形机器人上游关键零部件及总成方案的供给，与公司下游机器人本体制造及产线落地业务，形成了清晰的产业链上下游互补格局，双方潜在的关联交易涵盖采购、销售两大维度，均具备合理的商业实质，不会对公司的生产经营产生重大不利影响，也不会损害公司及中小股东的合法权益。” 均普智能在问询回复中作出了最终说明。