3 月 5 日，华侨城(亚洲)控股有限公司(股票代码：03366.HK，下称 “华侨城(亚洲)”)于香港联合交易所发布 2025 年度业绩预告公告，披露截至 2025 年 12 月 31 日止全年度，公司权益持有人应占亏损预计不超过 18 亿元。投资参考网记者梳理公告核心信息发现，相较于公司 2024 年度同期录得的约 1.7 亿元权益持有人应占亏损，2025 年预计亏损规模出现显著扩大，相关事项迅速引发资本市场及房地产行业的广泛关注。
根据公告披露的详细说明，此次业绩亏损规模同比走阔，核心源于两大因素的叠加影响。其一，是业绩基数层面的非经常性损益差异：2024 年同期，公司通过出售综合开发项目股权实现了一笔一次性投资收益，成为当期对冲经营压力、收窄亏损幅度的核心支撑项;而 2025 年全年度，公司未发生同类股权出售交易，缺少了非经常性收益的业绩缓冲，经营性层面的行业周期压力直接体现在当期业绩表现中。其二，是资产端的减值计提与投资损益变动，公告明确，2025 年公司围绕增强整体流动性、优化现有资源配置的核心经营目标，对部分综合开发项目对应的存货及在建工程计提了相应减值损失，同时针对部分合营公司的长期股权投资，确认了当期投资损失并同步计提减值准备，这一系列基于会计审慎性原则的会计处理，成为当期亏损规模扩大的另一核心诱因。
投资参考网记者注意到，针对此次减值计提与投资损失确认对公司日常经营的实质影响，华侨城(亚洲)董事会在公告中作出明确说明：基于对公司 2025 年度未经审核综合管理账目的初步评估，上述会计处理事项不会对公司的现金流状况产生重大影响。这一表述，也直接回应了资本市场对于房企流动性安全这一核心关切点，一定程度上稳定了市场预期。
从行业大环境来看，2025 年国内房地产行业仍处于深度调整与存量风险出清的周期之中，全国商品房市场销售端复苏节奏整体不及预期，行业整体去化压力仍在，多数上市房企均面临存量项目估值调整、现金流管控压力加大的行业共性挑战。在此背景下，多家房企基于会计审慎性原则，针对存量开发项目计提资产减值，已成为行业内的普遍操作，其核心逻辑均是通过集中的会计处理夯实资产质量，厘清资产负债结构，优化整体资源配置，为后续经营轻装上阵奠定基础。
针对 2026 年的全年经营布局，华侨城(亚洲)在公告中明确了核心经营主线：2026 年公司将继续以 “去库存、盘资产、防风险” 为核心，加快存量开发项目的去化节奏与资金回笼效率，持续强化全链条、全周期的现金流管控，扎实推进全维度的降本增效工作，同时进一步加大全流程的风险防控力度，力争通过一系列针对性的经营举措逐步改善业绩表现，努力为全体股东创造长期稳定的价值。这一经营布局，也与当前监管层引导房地产行业平稳健康发展、推动房企化解存量风险、聚焦核心主业稳健经营的政策导向高度契合。
截至本公告发布当日，华侨城(亚洲)港股股价未出现大幅异动，市场整体对此次业绩预告已提前形成一定的预期。有不愿具名的房地产行业首席分析师向投资参考网记者表示，房企在行业深度调整周期内的集中减值计提，本质上是对存量资产风险的一次性集中释放，短期虽会对企业账面业绩形成明显冲击，但长期来看，有利于企业厘清资产负债结构，甩掉历史包袱，聚焦核心经营能力的修复与提升。对于普通投资者而言，需重点关注企业后续存量项目的去化进度、经营性现金流的改善情况，以及风险化解的实质性进展，理性判断企业长期投资价值，警惕资本市场短期波动带来的不确定性风险。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/124957.html
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