3 月 5 日，港交所主板上市的黑芝麻智能(股票代码：02533)对外发布 2025 年度业绩预告公告，披露了公司全年核心经营数据的初步核算结果。这份公告清晰勾勒出这家本土车规级智能驾驶芯片企业的年度经营脉络：核心智驾业务规模化放量带动营收实现近七成高速增长，同时经营亏损幅度显著收窄，在行业技术密集型企业普遍面临的研发投入与盈利平衡的命题中，交出了一份边际改善明确的阶段性答卷。
记者从港交所披露的官方公告文件中核实到，黑芝麻智能预计截至 2025 年 12 月 31 日的全年度，公司实现营业收入规模将超过 8 亿元，相较于 2024 年同期的营收水平，同比增长幅度超过 68.7%。在营收端实现高速增长的同时，公司盈利端的改善信号同样明确：公告显示，黑芝麻智能预计 2025 年全年净亏损不超过 14.8 亿元，预计全年经营亏损不超过 15 亿元，两项亏损指标相较于 2024 年同期，均实现了不少于 14.4% 的收窄幅度，经营质量的优化趋势清晰显现。
记者梳理公告核心内容注意到，黑芝麻智能本次披露的营收高增长，并非来自非经常性损益的短期拉动，而是完全依托于主营业务的商业化落地突破，这也是这份业绩预告最受资本市场与行业关注的核心亮点。公告明确指出，公司 2025 年全年收入的大幅增长，核心源于两大业务板块的同步放量：一方面，是公司高阶辅助驾驶及相关解决方案在国内乘用车市场的量产规模持续提升，随着国内主流车企智驾配置的快速下沉，公司核心芯片与解决方案的上车规模实现同步扩张;另一方面，是公司产品在细分场景的商业化落地持续突破，在 L2-L3 级别的商用车智能化领域，以及无人物流等 L4 级别的高阶自动驾驶封闭场景中，公司产品实现了批量出货，为营收增长打开了第二增长曲线。
事实上，黑芝麻智能主营业务的快速放量，与国内智能网联汽车产业的政策红利释放、市场需求扩容形成了明确的同频共振。记者梳理行业公开数据发现，2025 年被业内普遍称为 “全民智驾元年”，国内乘用车市场智能驾驶功能的渗透率实现了跨越式提升，2025 年前三季度，具备 L2 级辅助驾驶功能的乘用车新车销量同比增长 21.2%，渗透率已达 64%，预计 2025 年底将升至 66.1%;其中新能源乘用车市场的增长更为迅猛，2025 年上半年，新能源乘用车 L2 级及以上辅助驾驶功能装车率已达到 82.6%，智驾功能正从高端车型向 16 万以下的主流价位市场快速下沉。与此同时，工信部等四部委联合推进的智能网联汽车准入和上路通行试点工作持续落地，2025 年底国内首批 L3 级自动驾驶车型正式获得准入许可并开启试点运营，标志着国内高阶智驾产业从技术研发迈入了商业化落地的关键阶段，这也为具备核心自研能力的本土智驾芯片企业带来了广阔的市场空间。
作为国内少数拥有自主研发车规级 IP 核、能够与国际巨头同台竞争的自动驾驶 SoC 供应商，黑芝麻智能自 2016 年成立以来，便锚定车规级智能汽车计算芯片赛道，构建了覆盖华山系列自动驾驶芯片、武当系列跨域计算芯片的完整产品矩阵，目前已与比亚迪、吉利、一汽、东风等数十家国内主流车企及一级供应商达成深度合作，核心产品已在多款量产车型中实现规模化交付。从行业发展规律来看，智驾芯片企业的商业化进程，与下游车企的量产落地节奏深度绑定，2025 年国内车企 “全民智驾” 的行业浪潮，正是推动黑芝麻智能核心业务营收实现高速增长的核心底层逻辑。
对于报告期内公司仍未实现盈利、存在规模性净亏损的情况，黑芝麻智能也在公告中作出了详细、透明的说明。公告内容显示，公司 2025 年的净亏损，主要源于三大核心因素的影响：首先，是公司在人工智能核心技术与算力领域的研发投入持续增加，作为技术密集型的芯片设计企业，持续的研发投入是保障产品核心竞争力的核心支撑，也是全球智驾芯片行业企业在规模化发展初期普遍面临的阶段性经营特征;其次，是公司因员工长期激励计划产生的股份基础薪酬支出，对当期利润形成了一定的影响;此外，由于报告期内公司优先股转为普通股，导致向投资者发行的金融工具的公允价值收益出现减少，也对公司当期的利润表现产生了相应的影响。
值得市场关注的是，尽管公司仍处于行业发展规律下的阶段性亏损状态，但亏损幅度的显著收窄，已经清晰地反映出公司经营结构的持续优化，以及盈利拐点的逐步临近。黑芝麻智能在公告中明确表示，公司 2025 年经营亏损的同比收窄，核心得益于三大经营层面的积极变化：一是公司新兴的机器人业务实现了快速增长，公司将车规级智能驾驶领域打磨的安全、感知与计算体系迁移至具身智能赛道，推出的机器人商业化专属部署平台实现了商业化突破，为公司带来了新的收入增量与利润贡献;二是公司核心的高阶辅助驾驶及解决方案业务，随着量产规模的持续提升，规模效应逐步显现，产品毛利实现了明显增加;三是公司在报告期内持续优化运营管理体系，整体运营成本得到了有效的控制与降低，费用端的管控成效逐步体现在经营数据中。
有国内头部券商汽车行业首席分析师在接受投资参考网记者采访时表示，本土智能驾驶芯片企业的发展，普遍会经历 “研发高投入期 – 产品落地期 – 规模放量期 – 盈利兑现期” 四个发展阶段，当前国内多数头部智驾芯片企业正处于从产品落地期向规模放量期过渡的关键节点，营收的高速增长、亏损幅度的持续收窄，正是这一阶段最核心的经营特征。在该分析师看来，随着国内智能汽车产业的持续发展，核心供应链自主可控的进程持续提速，具备全栈自研能力、规模化量产落地能力和开放生态能力的本土智驾芯片企业，将持续受益于行业的扩容红利，经营业绩也将逐步迎来实质性的改善。
截至记者发稿时，黑芝麻智能本次披露的业绩预告数据为公司财务部门初步核算结果，未经审计机构审计，具体的详细经营数据与财务细节，将在公司后续正式发布的 2025 年年度报告中予以完整披露。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/124954.html
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