近日，A+H股上市公司天岳先进披露的业绩快报显示，2025年公司实现营业收入约14.65亿元，同比减少17.15%;归属于上市公司股东的净利润约-2.08亿元，同比减少216.40%。投资参考网记者注意到，这家成立于2010年的碳化硅单晶衬底材料龙头，近年来净利润呈现过山车式波动，2020年至2024年分别为-6.42亿元、8995.15万元、-1.76亿元、-4572.05万元、1.79亿元。
Choice数据显示，2024年天岳先进还实现净利润1.79亿元，时隔两年再度盈利，市场曾一度将其视为碳化硅行业回暖的重要信号。然而，2025年公司却突然陷入亏损，且亏损幅度远超市场预期。天岳先进在公告中解释称，业绩变动系多重因素综合影响。
从营收端来看，尽管公司衬底产品销量同比增加，但受国内碳化硅衬底行业市场竞争加剧，且公司为扩大市场占有率、巩固行业地位实施阶段性市场战略调整影响，产品平均销售价格下降，最终导致公司整体营收规模同比下滑。投资参考网记者梳理发现，2025年国内碳化硅衬底市场竞争进一步加剧，多家厂商通过降价抢占市场份额，行业平均售价同比下降约15%。天岳先进为保持市场领先地位，不得不跟随降价，这直接拖累了公司营收表现。
从费用端来看，为积极布局大尺寸产品在新兴应用市场的商业化落地，公司加大市场推广与渠道建设投入，销售费用同比上升;同时为保持在碳化硅衬底领域的技术领先优势，公司持续聚焦大尺寸衬底及新工艺研发，研发投入同比增长，核心技术研发力度持续加大。据Wind数据显示，2025年天岳先进研发投入占营收比例达18%，远超行业平均水平的12%。虽然高研发投入有助于公司长期技术积累，但在短期却对净利润造成了较大压力。
此外，天岳先进透露，在损益端，税务事项导致所得税费用及滞纳金支出增加;产品价格下降带来公司整体毛利额下滑;人民币汇率波动引发外币汇兑损失增加;基于市场环境变化，公司期末对相关资产计提减值准备;同时公司推进境外上市相关工作产生相应费用支出。其中，税务事项对公司净利润的影响最为显著。据天岳先进此前公告，经自查，公司2019年至2020年应补缴企业所得税及滞纳金合计8297.28万元。根据《企业会计准则第28号——会计政策、会计估计变更和差错更正》相关规定，上述补缴税款及滞纳金事项不属于前期会计差错，不涉及前期财务数据追溯调整。公司补缴上述税款及滞纳金将计入2025年当期损益，预计相应减少公司2025年度净利润。
投资参考网记者注意到，近年来国内碳化硅行业经历了快速发展，但也面临着产能过剩、价格战加剧等问题。天岳先进作为行业龙头，虽然在技术研发和市场份额方面具有一定优势，但也难以完全规避行业周期性波动的影响。2025年，全球碳化硅市场需求增速放缓，叠加国内产能释放，导致行业竞争进一步加剧，产品价格持续下滑。天岳先进为了保持市场份额，不得不采取降价策略，这直接导致公司毛利率下滑。
中信建投证券分析师表示，天岳先进2025年业绩下滑主要受行业周期和自身战略调整影响。虽然短期业绩承压，但公司在大尺寸碳化硅衬底领域的技术优势依然明显，长期来看有望受益于新能源汽车、光伏等下游行业的增长。不过，投资者也需要关注公司的资产负债状况和现金流情况，以及行业竞争格局的变化。
值得一提的是，天岳先进在公告中强调，公司将继续聚焦碳化硅衬底材料的研发、生产和销售，加大技术创新力度，优化产品结构，提升市场竞争力。同时，公司将加强成本控制，提高运营效率，努力改善业绩表现。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/124805.html
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