2026年1月6日午间，西部牧业(300106)一则公告揭开了区域乳企的经营困境：公司2025年12月自产生鲜乳产量2828.2吨，环比微增2.08%但同比下滑3.58%，这已是该公司鲜乳产量连续第六个月出现同比负增长。在全国乳业产能结构性调整与政策密集落地的背景下，这家新疆本土乳业龙头的产量下滑并非个例，却折射出中小乳企在成本压力与行业竞争中的艰难突围。
公告数据显示，西部牧业的鲜乳产量下滑态势自2025年7月起便已显现，且下滑幅度在三季度达到峰值。具体来看，2025年7月公司自产生鲜乳产量2423.91吨，同比下滑3.31%;8月产量2540.33吨，同比降幅扩大至7.27%;9月产量2681.85吨，同比下滑7.64%，创下六连降期间的最大降幅;10月产量2606.38吨，同比下滑9.21%，延续深度下滑态势;11月产量2770.53吨，同比下滑6.47%，降幅虽略有收窄，但并未改变同比下滑的核心趋势。
值得注意的是，西部牧业的产量波动与行业大环境呈现出鲜明对比。国家统计局数据显示，2025年上半年全国牛奶产量1864万吨，同比增长0.5%，而新疆地区乳制品产量在2025年更是突破68万吨，同比增长12%，乳品抽检合格率达99.8%，产业规模与质量实现双提升。作为新疆地区集奶牛集约化养殖、种畜繁育、优质生鲜乳供应于一体的畜牧业产业化龙头企业，西部牧业的业绩表现与区域产业发展态势形成反差，其经营压力可见一斑。
“连续六个月的产量下滑，本质上是企业成本压力与市场竞争压力的双重体现。”一位长期跟踪乳业板块的券商分析师向记者表示，2025年三季度奶牛养殖行业普遍面临亏损，数据显示当时奶牛养殖头均亏损1022元，日单产33公斤才处于盈亏平衡线上，而西部牧业的核心业务涵盖自产生鲜乳生产，自然难以独善其身。该分析师进一步指出，2025年三季度规模牧场奶牛饲养成本为2.77元/公斤，环比升高0.73%，生鲜乳全成本3.38元/公斤，而同期生乳平均收购价格仅为3.00元/公斤，成本与售价的倒挂直接挤压了企业的盈利空间，也影响了其产能释放节奏。
行业成本压力之外，政策调整带来的产业变革也让西部牧业面临挑战。2025年4月，国家卫生健康委员会、市场监管总局联合发布《食品安全国家标准灭菌乳》第1号修改单，明确自2025年9月16日起，生产灭菌乳只能以生乳为原料，不再允许使用复原乳。这一政策虽旨在提升乳制品品质、规范市场秩序，但也对乳企的生鲜乳供应能力提出了更高要求。对于以自产生鲜乳为核心优势的西部牧业而言，本应是政策利好，但产量的持续下滑却让其难以充分把握这一市场机遇。
公开资料显示，西部牧业成立于2010年8月，同年登陆深交所，主营业务涵盖乳制品加工与销售、饲料生产与销售、自产生鲜乳生产与销售、外购生鲜乳收购与销售等，是新疆乳业的代表性企业之一。但近年来，公司已陷入收入承压与持续亏损的泥潭。财务数据显示，2023年、2024年公司营收连续两年同比下滑，归母净利润分别亏损6424.57万元、1.19亿元，亏损规模持续扩大;2025年前三季度，公司实现营收6.67亿元，同比下滑5.01%，归母净利润亏损3665.81万元，尽管亏损同比有所收窄，但盈利拐点尚未显现。
与区域内同行相比，西部牧业的发展态势也略显滞后。数据显示，截至2024年末，新疆另一家乳业龙头天润乳业已建成26个现代化牧场，奶牛存栏量达6.48万头，生鲜乳自给率提升至92%，而西部牧业尚未披露最新的牧场建设与奶牛存栏数据。在新疆乳业全产业链产值突破200亿元、成为区域经济重要增长极的背景下，西部牧业的持续亏损与产量下滑，反映出其在规模化养殖、成本控制等方面可能存在短板。
值得关注的是，2025年12月23日起，我国对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施，这一政策为国内乳业发展带来了窗口期。业内人士认为，反补贴措施有助于稳定行业预期，为国内乳企转型升级、拓展市场空间赢得时间。但对于西部牧业而言，要抓住这一机遇，还需先解决自身的产能与盈利问题。
上述券商分析师表示，短期来看，西部牧业需重点优化成本控制，提升生鲜乳产量与品质，以契合乳业新政下的市场需求;长期来看，在新疆乳业产业布局持续优化的背景下，公司需加强牧场建设与规模化养殖，提升核心竞争力。“当前国内生鲜乳价格已呈现触底小幅反弹的态势，随着消费端的逐步回暖，若西部牧业能有效改善产能与盈利状况，有望实现经营基本面的修复。”
对于投资者而言，需警惕西部牧业持续亏损与产量下滑带来的经营风险。截至目前，西部牧业尚未对产量下滑的具体原因、后续改善措施等作出详细说明。记者多次尝试联系公司证券部，但未获得有效回应。后续公司能否扭转经营颓势，把握行业政策窗口期实现转型升级，仍有待进一步观察。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/121364.html
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