12月24日，前一交易日还强势封涨停的德力股份(002571)，在集合竞价高开近7%后，走势却急转直下，股价迅速跳水翻绿，全天震荡收跌6.08%，报收于10.35元/股。这根突兀的长阴线，直接将市场情绪从乐观打入疑虑——昨晚那份涉及控制权变更的定向增发方案修订公告，并未能赢得资金的掌声，反而引发了大量的获利了结盘。
公告的核心变更直指公司未来主人。根据最新方案，德力股份决定将2025年度定增的发行对象，由原先的新疆兵新建高新技术产业投资运营合伙企业，变更为辽宁翼元航空科技有限公司。公司计划向这家突然出现的“翼元航空”发行不超过1.18亿股股票，募集资金总额不超过8.85亿元，全部用于补充流动资金或偿还银行贷款。这本身是一笔关键的“输血”交易，但更具震撼性的条款在于，作为交易前提，公司现任控股股东、实控人施卫东将放弃其所持全部股份对应的提案权、表决权等非财产性权利。这一安排意味着，一旦定增完成，翼元航空将毫无悬念地取得德力股份的实际控制权，施卫东时代宣告终结，新实控人将变更为王天重与徐庆华。
这已是德力股份在过去不到三个月内，第二次筹划控制权变更。早在今年9月底，公司便首次披露正在筹划易主，随后在10月中旬公布了与新疆兵新建合伙的具体方案。市场一度将其解读为具有国资背景的“白衣骑士”入场，然而这场联姻未能持久。公告解释称，终止原因系施卫东与新疆兵新建合伙未能就上市公司未来合作发展的具体规划达成一致。于是，剧本迅速改写，新成立的翼元航空火线接棒。
公开资料显示，翼元航空的成立日期为2025年12月23日，几乎是为本次收购量身定制的持股平台。股权穿透后，王天重、徐庆华分别持股38%和37%，并通过一致行动协议共同控制该公司。德力股份在公告中描绘了转型蓝图，称翼元航空可依托其体系内在高端装备制造领域的核心技术与产业资源，发挥产业整合优势，助力公司布局高端制造核心赛道，从而提升持续经营能力。
然而，市场的疑虑并非空穴来风。一方面，新控股股东的核心资产与业务经验成色如何，公告并未详细披露，其“高端装备制造”赋能传统玻璃器皿生产的具体路径存在模糊性。另一方面，德力股份自身的基本面正深陷泥潭，让此次“跨界联姻”的成败充满变数。
主营业务为日用玻璃器皿研发生产的德力股份，近年来陷入了“增收不增利”乃至持续亏损的怪圈。财务数据显示，公司营业收入虽保持一定规模，但盈利端早已失控。2022年至2024年，公司归母净利润连续三年为负，分别亏损1.1亿元、8550.94万元和1.73亿元。更为严峻的是，其扣除非经常性损益的净利润自2020年起已连续五年告负，主营业务造血能力长期缺失。进入2025年，状况仍未好转。前三季度，公司实现营业收入11.87亿元，同比下降11.07%;归母净利润亏损扩大至8980.23万元，扣非净利润亏损7965.7万元。
连续的亏损不断侵蚀公司资本。截至2025年9月30日，德力股份的资产负债率已高达67.42%，处于同业较高水平。公司坦言，受消费市场低迷及外贸环境波动影响，成品库存高企，占用了大额流动资金。此次定增募资的首要用途正是补充流动资金和还贷，可谓一场迫在眉睫的“急救”。
有市场分析人士指出，此次股价的“利好出尽”式下跌，反映了投资者的复杂心态。首先，从新疆国资背景的合作伙伴，变更为一家刚刚成立的民营航空科技公司，交易对手的不确定性增加，市场需要时间消化和验证新主的真实实力与意图。其次，8.85亿元的募资额相对于公司较高的负债和持续的亏损压力，其改善效果的持续性有待观察。更为关键的是，对于一家扣非净利润连续五年亏损的公司，单纯“输血”能否根本性扭转颓势，还是仅仅延缓了危机，需要新控制人拿出更具说服力的产业整合与业务振兴方案。
本次控制权变更，究竟是德力股份绝地求生的起点，还是又一段坎坷故事的序幕?股价的剧烈波动已经投射出市场的分歧。对于普通投资者而言，在故事尚未被业绩验证之前，面对此类基本面薄弱、依靠外部资本运作寻求蜕变的公司，或许保持一份审慎，远比追逐短期股价波动更为重要。新主人王天重与徐庆华究竟将把德力股份带向何方，所有的答案，最终都需要交给时间和未来的财务报表来检验。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/119919.html
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