12月23日盘后，江苏广信感光新材料股份有限公司(300537.SZ，简称“广信材料”)披露公告称，公司14.07亿元募投的“年产5万吨电子感光材料及配套材料项目”将延期至2026年12月31日投产，较原计划推迟12个月。此次调整不改变项目投资总额、实施主体及资金用途，主要因涂料子项目试生产申请需完善等因素导致进度滞后。这一消息引发市场对其产能落地节奏及行业竞争力的关注。
据Wind数据显示，截至2025年11月30日，广信材料该募投项目累计投入募集资金10.283.47万元，投资进度达73.11%，已完成大部分厂房建设和设备产线布局，并有多个子项目实现投产或试生产。其中，PCB外层油墨9.000t/a已正式量产，PCB内层油墨7.000t/a及自制树脂12.000t/a进入试生产阶段。然而，15.000t/a涂料子项目的试生产申请工作仍存在部分环节需要调整，成为拖慢整体进度的主要原因。
中信建投证券电子行业分析师李锐在接受采访时表示：“广信材料此次募投项目延期，表面看是涂料子项目的审批流程问题，实则反映出光刻胶行业产能落地的普遍困境。一方面，PCB光刻胶市场竞争已经白热化，头部企业纷纷扩产导致行业平均盈利水平下滑;另一方面，显示及半导体光刻胶国产化率不足20%，技术突破难度大，产能释放周期远超预期。”
公告显示，广信材料于2025年通过简易程序向特定对象发行股票募集资金14.07亿元，用于年产5万吨电子感光材料及配套材料项目。项目总投资52.538万元，涵盖PCB光刻胶、涂料、自制树脂等多个子项目。此次调整主要优化了建筑工程支出、设备购置及安装等明细投资结构，旨在提高募集资金使用效率，加快项目推进节奏。
从业绩表现看，广信材料2025年三季报显示，公司前三季度营业收入3.48亿元，同比下降9.9%;归母净利润877万元，同比下滑75.6%。其中第三季度单季，公司营业收入1.15亿元，同比下降8.8%;归母净利润亏损477万元，同比大幅下降158.6%，业绩承压明显。
面对行业竞争加剧和产能落地延期的双重压力，广信材料表示将继续积极推进项目建设，力争早日实现全部募投项目投产。公司称，本次募投项目延期及内部调整事项不会对正常经营产生不利影响。但市场普遍认为，此次延期将导致公司产能释放节奏放缓，可能错失PCB光刻胶市场的增长红利。中金公司研报指出，若广信材料2026年底仍无法实现全部产能投产，其在PCB光刻胶市场的份额可能被竞争对手进一步压缩。
值得关注的是，广信材料募投项目中的显示及半导体光刻胶仍高度依赖进口，国产化进展缓慢。如果未来市场环境发生不利变化，或新产品认证和市场开拓不及预期，将对公司长期发展产生一定影响。行业数据显示，2025年国内显示及半导体光刻胶市场规模约300亿元，国产化率不足20%，进口替代空间巨大，但技术壁垒也较高。
对于普通投资者而言，广信材料的业绩下滑和募投项目延期无疑增加了投资风险。民生证券给予公司“中性”评级，认为其短期业绩承压，产能落地存在不确定性，需密切关注项目进展和行业竞争格局变化。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/119852.html
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