11 月 14 日晚间，工业打印领域的国家级高新技术企业爱司凯(300521)同步抛出两则重磅公告：一方面审议通过 2025 年度向特定对象发行 A 股股票方案，拟募资 8000 万元至 1.2 亿元补充流动资金;另一方面宣布终止 2024 年度以简易程序向特定对象发行 A 股股票事项，一停一启间，凸显公司对资金补给的迫切需求与战略调整。
此次定增方案的核心亮点在于发行对象的特殊性与资金来源的确定性。公告明确，发行对象为公司控股股东北海市爱数特企业管理有限公司，其将以现金全额认购本次发行的全部股票，且认购股份自发行结束之日起 18 个月内不得转让。这一锁仓承诺不仅彰显了控股股东对公司未来发展的长期信心，也为市场注入了稳定剂。定增价格锁定为 22.83 元 / 股，该价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 80%，符合监管要求。以 11 月 14 日 30.65 元 / 股的收盘价计算，此次定增存在约 25% 的折价空间，截至当日收盘，爱司凯总市值达 45.89 亿元，该股年内累计涨幅已接近 50%，股价与业绩的鲜明反差引发市场广泛讨论。
根据发行方案，本次拟发行股票数量介于 350.42 万股至 525.62 万股之间，占发行前公司总股本的比例不超过 3.51%，未触及 30% 的监管上限，不会导致公司控制权发生变化，也不会影响公司上市地位。扣除发行费用后，全部募集资金净额将用于补充流动资金，主要支撑公司在技术研发、产品迭代、市场拓展等方面的持续投入，同时优化资本结构、降低财务杠杆，增强公司抗风险能力。值得注意的是，本次定增事项尚需经过公司股东大会审议通过、深圳证券交易所审核以及中国证券监督管理委员会注册后方可实施，最终发行方案以监管部门准予注册的版本为准。
作为国内工业打印领域的领军企业，爱司凯成立于 2006 年 12 月，专注于工业化打印产品的技术研发、生产销售及服务解决方案，产品覆盖平面打印、3D 打印和喷墨打印头三大板块。公司主导产品计算机直接制版机(CTP)涵盖胶印和柔印两大系列，是国内产品线最齐全的 CTP 厂商之一，其以 256 路激光光阀技术为核心的高端 CTP 产品，实现了制版速度提升 2 倍、成本降低 50% 的突破，在国内高端 CTP 市场的销售占比已达 55%，成功打破了欧美日品牌在该领域的垄断地位。在 3D 打印领域，公司已推出风暴 S 系列、T 系列 3D 砂型打印设备，自主研发的多激光 3D 金属打印头已完成上机零件生产打印测试，通过后可实现 3D 金属打印设备的百分百国产化，技术水平处于行业前列。此外，公司 LYNX512、LYNX1024 系列喷墨打印头凭借独特的回流设计，在砂模 3D 打印、瓷砖和地毯打印等场景中具备显著优势。
然而，亮眼的技术实力背后，公司业绩正经历转型期的阵痛。财报数据显示，爱司凯已连续三年陷入亏损，2022 年至 2024 年期间，归母净利润累计亏损超千万元，其中 2024 年预计亏损 150 万元至 300 万元。2025 年前三季度，公司经营压力进一步加大，实现营业总收入 1.20 亿元，同比下降 2.24%;归母净利润亏损 1984.52 万元，较上年同期的 960.57 万元亏损幅度扩大 106.6%;扣非净利润亏损 1980.99 万元，同样较上年同期的 1050.41 万元亏损有所增加。现金流方面的表现更为严峻，前三季度经营活动产生的现金流量净额为 – 3936.2 万元，较上年同期的 – 2519.61 万元缺口进一步扩大，截至报告期末，公司货币资金仅为 5865.55 万元，难以覆盖持续扩大的经营现金流缺口，资金链承压明显。
对于持续亏损的原因，爱司凯在公告中解释，公司正处于从传统 CTP 业务向高端 CTP、金属增材制造的战略转型关键期，前期在核心技术研发、新生产线建设等方面投入巨大，但规模效应尚未充分显现，叠加期间费用高企、股权激励计划产生新增股份支付费用等因素，导致公司盈利能力承压。尽管转型阵痛持续，但公司所处的赛道正迎来政策与市场的双重利好。《中国制造 2025》将 “增材制造” 列为前沿颠覆性技术，国家层面通过税收优惠、专项基金等政策组合构建产业生态，为工业打印行业提供了广阔发展空间。市场数据显示，全球 3D 打印市场规模预计 2025 年将达到 298 亿美元，2030 年有望突破 850 亿美元，而中国 3D 打印市场规模 2023 至 2027 年有望从 400 亿元增长至 1000 亿元，金属增材制造更是成为航空航天、汽车制造等高端领域的关键增量技术，2035 年市场规模预计将达 937 亿元人民币。
在行业机遇与经营压力的交织下，控股股东的此次 “输血” 被市场解读为及时雨。作为深耕工业打印领域近二十年的企业，爱司凯已建立广东省工业打印头工程技术研究中心，拥有光学、精密制造等多领域专业研发人才梯队，核心团队攻克了多项行业技术难题，累计获得多项发明专利。在营销网络方面，公司国内布局 13 家经销商、海外设有 6 家经销商，产品远销全球多个国家和地区，具备较强的市场基础。本次定增资金的注入，将有效缓解公司流动资金压力，为其在高端 CTP 升级、3D 金属打印产业化等方面的持续投入提供资金保障，助力公司抓住行业发展机遇，加速实现规模效应。
对于投资者而言，爱司凯呈现出的 “股价上涨与业绩亏损并存” 的局面，既反映了市场对其转型赛道前景的乐观预期，也暗藏着转型不及预期、行业竞争加剧等风险。未来，公司能否凭借控股股东的资金支持，加快技术转化与市场拓展节奏，扭转持续亏损的局面，实现业绩与估值的匹配，仍有待时间检验。而此次定增方案的后续审批进展与资金落地效率，将成为观察公司发展走向的关键节点。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/114780.html
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