一天关1.2家店！永辉超市前三季度亏掉7.1亿，董事长紧急减持套现

11月11日，永辉超市(601933.SH)公告显示，公司董事长张轩松及其一致行动人因自身资金需求，拟通过集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过90.750.000股，即不超过公司总股本的1%。

截至公告披露日，张轩松及其一致行动人(含喜世润合润3号、5号、6号、7号、8号及经世57号等私募证券投资基金)合计持有公司1.274.987.806股股份，占总股本的14.05%。其中，合润6号基金单独持有169.638.486股，占总股本的1.87%，这一持股结构反映出股权分散的特点。

值得注意的是，高管减持并非孤例。11月7日，公司副总裁罗雯霞刚通过集中竞价方式完成减持，以4.59元/股的价格减持108.700股，总金额49.89万元，持股比例从0.0048%降至0.0036%。董事长与高管的减持链条，在公司业绩承压背景下更显市场关注。

在资本市场敏感时期，董事长及其一致行动人的减持计划犹如一块投入平静湖面的石头。11月11日，永辉超市(601933.SH)公告显示，公司董事长张轩松及其一致行动人因自身资金需求，拟通过集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过90.750.000股，即不超过公司总股本的1%。截至公告披露日，张轩松及其一致行动人(含喜世润合润3号、5号、6号、7号、8号及经世57号等私募证券投资基金)合计持有公司1.274.987.806股股份，占总股本的14.05%。其中，合润6号基金单独持有169.638.486股，占总股本的1.87%，这一持股结构反映出股权分散的特点。值得注意的是，高管减持并非孤例。11月7日，公司副总裁罗雯霞刚通过集中竞价方式完成减持，以4.59元/股的价格减持108.700股，总金额49.89万元，持股比例从0.0048%降至0.0036%。董事长与高管的减持链条，在公司业绩承压背景下更显市场关注。

当2025年前三季度业绩报告出炉时，永辉超市的财务数据再次印证了零售业的寒意。报告显示，公司实现营业收入424.34亿元，同比下降22.21%，相当于每天减少约2700万元营收;净亏损7.10亿元，较上年同期0.78亿元的亏损扩大8.1倍，这一数据标志着永辉已陷入连续三年前三季度营收下滑的周期性困境。

第三季度单季数据进一步揭示危机深化：营业收入124.86亿元同比降幅扩大至25.55%，净亏损4.69亿元较上年同期的3.53亿元扩大超三成。值得注意的是，永辉超市第三季度营收已连续四年下滑，从2022年到2025年，每个第三季度的营收曲线都在以更陡峭的斜率向下延伸。在消费复苏预期下，永辉的业绩表现为何与行业回暖背道而驰?近两年来持续扩大的亏损规模，正在将这家曾经的零售龙头推向更深的经营泥潭。

当2025年前三季度业绩报告出炉时，永辉超市的财务数据再次印证了零售业的寒意。报告显示，公司实现营业收入424.34亿元，同比下降22.21%，相当于每天减少约2700万元营收;净亏损7.10亿元，较上年同期0.78亿元的亏损扩大8.1倍，这一数据标志着永辉已陷入连续三年前三季度营收下滑的周期性困境。第三季度单季数据进一步揭示危机深化：营业收入124.86亿元同比降幅扩大至25.55%，净亏损4.69亿元较上年同期的3.53亿元扩大超三成。值得注意的是，永辉超市第三季度营收已连续四年下滑，从2022年到2025年，每个第三季度的营收曲线都在以更陡峭的斜率向下延伸。在消费复苏预期下，永辉的业绩表现为何与行业回暖背道而驰?近两年来持续扩大的亏损规模，正在将这家曾经的零售龙头推向更深的经营泥潭。

今年以来，永辉超市的门店地图正在以平均每天关闭1.2家的速度收缩。截至2025年9月30日，公司已开业门店总数为450家，较2024年末的775家大幅缩减，不到一年时间门店数量蒸发42%，主要源于主动关闭长期亏损门店及推进“胖东来模式”调改。今年前三季度，公司累计关闭门店325家，其中第三季度净关店102家，仅新开2家，显示其“关旧改新”策略持续推进，但扩张已陷入停滞。

当南山来福士广场的员工开始拆除招牌时，这已是永辉今年在深圳关闭的第5家门店。永辉超市将于11月16日关闭深圳两家门店，分别是位于深圳核心商圈的永辉超市罗湖太阳广场店以及南山来福士广场店。罗湖太阳广场作为深圳老牌商业地标，其永辉超市的撤离标志着传统商超在高租金商圈的生存困境。

永辉超市表示，关闭长期亏损门店旨在优化门店结构，推进“胖东来模式”调改，但前三季度仅新开2家门店的扩张停滞问题，凸显其在“改新”环节尚未形成有效突破。

今年以来，永辉超市的门店地图正在以平均每天关闭1.2家的速度收缩。截至2025年9月30日，公司已开业门店总数为450家，较2024年末的775家大幅缩减，不到一年时间门店数量蒸发42%，主要源于主动关闭长期亏损门店及推进“胖东来模式”调改。今年前三季度，公司累计关闭门店325家，其中第三季度净关店102家，仅新开2家，显示其“关旧改新”策略持续推进，但扩张已陷入停滞。当南山来福士广场的员工开始拆除招牌时，这已是永辉今年在深圳关闭的第5家门店。永辉超市将于11月16日关闭深圳两家门店，分别是位于深圳核心商圈的永辉超市罗湖太阳广场店以及南山来福士广场店。罗湖太阳广场作为深圳老牌商业地标，其永辉超市的撤离标志着传统商超在高租金商圈的生存困境。永辉超市表示，关闭长期亏损门店旨在优化门店结构，推进“胖东来模式”调改，但前三季度仅新开2家门店的扩张停滞问题，凸显其在“改新”环节尚未形成有效突破。

永辉超市的业绩下滑与战略收缩是内外部因素交织作用的结果，其传导路径呈现出显著的连锁反应特征。在2024年前三季度7.1亿元亏损与325家门店关闭的双重压力下，股东减持行为已引发市场对其资金链稳定性的广泛担忧，而董事长张轩松及其一致行动人以”自身资金需求”为由的减持声明，更在业绩数据与股东信心之间形成强烈的解读张力。这种压力传导犹如多米诺骨牌效应，持续亏损首先压垮了低效门店网络，进而动摇了核心股东的持股信心，形成”业绩恶化—战略收缩—股东离场”的负向循环。

从内部战略执行层面观察，”关旧改新”策略的实施效果呈现明显的两面性。关闭长期亏损门店虽能在短期内优化财务报表，减少持续性亏损源，但新开速度的严重滞后——前三季度仅新增2家门店——已导致市场覆盖能力持续萎缩，这一现象背后潜藏着市场份额被竞争对手侵蚀的风险。更值得关注的是战略转型中的结构性矛盾：当企业试图通过提升服务体验(如借鉴胖东来模式)增强竞争力时，门店数量锐减反而导致供应链规模效应弱化，单位运营成本上升，形成”转型投入增加—成本控制恶化”的悖论。

外部环境的挑战则构成了更深层的系统性压力。”主动关闭长期亏损门店”的表述，实质上间接印证了传统商超行业正面临的白热化竞争格局。在消费习惯变迁与新兴零售业态冲击下，永辉超市的业绩困境并非孤立现象，而是传统商超普遍面临的共性挑战在特定企业身上的集中显现。这种外部压力与内部战略执行偏差的叠加，共同构成了业绩下滑与战略收缩的多重驱动因素。

永辉超市的业绩下滑与战略收缩是内外部因素交织作用的结果，其传导路径呈现出显著的连锁反应特征。在2024年前三季度7.1亿元亏损与325家门店关闭的双重压力下，股东减持行为已引发市场对其资金链稳定性的广泛担忧，而董事长张轩松及其一致行动人以”自身资金需求”为由的减持声明，更在业绩数据与股东信心之间形成强烈的解读张力。这种压力传导犹如多米诺骨牌效应，持续亏损首先压垮了低效门店网络，进而动摇了核心股东的持股信心，形成”业绩恶化—战略收缩—股东离场”的负向循环。从内部战略执行层面观察，”关旧改新”策略的实施效果呈现明显的两面性。关闭长期亏损门店虽能在短期内优化财务报表，减少持续性亏损源，但新开速度的严重滞后——前三季度仅新增2家门店——已导致市场覆盖能力持续萎缩，这一现象背后潜藏着市场份额被竞争对手侵蚀的风险。更值得关注的是战略转型中的结构性矛盾：当企业试图通过提升服务体验(如借鉴胖东来模式)增强竞争力时，门店数量锐减反而导致供应链规模效应弱化，单位运营成本上升，形成”转型投入增加—成本控制恶化”的悖论。外部环境的挑战则构成了更深层的系统性压力。”主动关闭长期亏损门店”的表述，实质上间接印证了传统商超行业正面临的白热化竞争格局。在消费习惯变迁与新兴零售业态冲击下，永辉超市的业绩困境并非孤立现象，而是传统商超普遍面临的共性挑战在特定企业身上的集中显现。这种外部压力与内部战略执行偏差的叠加，共同构成了业绩下滑与战略收缩的多重驱动因素。

永辉超市正处于战略收缩与业绩筑底的关键期，核心经营数据呈现显著压力：前三季度净亏损达7.10亿元，年内累计关闭门店325家，董事长及其一致行动人拟减持不超过公司总股本1%的股份。尽管“关旧改新”策略在优化门店结构层面具有必要性，但在营收连续三年下滑的背景下，仅凭关闭低效门店能否有效扭转持续亏损态势仍存疑问。