专家称金价上半年或出现先抑后扬走势。当地时间1月20日，美国候任总统特朗普将在白宫宣誓就职，正式开启第二个总统任期。
美国劳工部1月15日公布的数据显示，2024年12月CPI（非季调）同比增速从11月的2.7%上升至2.9%，符合市场预期；剔除能源和食品的核心CPI同比稍降至3.2%，略低于3.3%的预期；2024年12月的非农就业人数增加25.6万人，远超预期的16万人。随着美国通胀数据的发布，市场对美联储提前降息的预期升温，美联储在2025年年底前两次降息的可能性增加。再通胀预期及避险预期近期推动金价上行。机构预计，2025年黄金转为高位震荡的概率上升，市场波动也会进一步加大，波动区间预计在2300—3000美元之间。
目前，黄金价格偏强运行，并创近一个月内新高。1月17日，沪金主力合约凌晨盘中创出历史新高，最高上冲至每克643.92元人民币，超越2024年10月30日641.81元/克的历史高点，收盘报于640.68元/克，上涨0.41%。黄金珠宝品牌金价也有所上涨，1月19日，周大福、周生生、老庙黄金、六福珠宝、潮宏基的首饰金价格分别为827元/克、828元/克、826元/克、827元/克。万得数据显示，1月10日至17日，沪金主力合约在630元/克以上震荡。截至1月18日22:00，沪金在639.5元/克附近。国际金价盘中站上2700美元/盎司上方，为2024年12月12日以来首次。2024年，国际金价创下40次历史新高，全年涨幅超过27%。2025年第二周，国际金价累计涨幅达2.27%。截至1月16日，伦敦金收盘价为2716.50美元/盎司，COMX黄金期货收盘价为2746.90美元/盎司，上交所黄金T+D收盘价为636.48元人民币/克。
财经评论员周聪表示，2025年黄金上半年可能会出现“先抑后扬”的走势。影响黄金价格的因素主要是美联储货币政策、美元走势、美国债收益率和地缘政治等因素。伴随特朗普即将上任，其对内大规模减税和对外大规模加关税的政策导致市场预期美联储2025年降息力度将会减弱，强势美元和美国国债收益率上涨两大因素对黄金有不利影响。特朗普政策变化、美股历史高位踟蹰给世界经济带来的不确定性加大。黄金避险属性加上强劲的央行需求，将在一定程度上继续支撑黄金的结构性牛市，只是上涨的力度会更加温和，预计会达到2900到3000美元/盎司的区间。
世界黄金协会概述了黄金在2025年的三种潜在情景。一是假设当前市场对利率、通胀和增长的预期保持不变，黄金价格将呈区间震荡，只会略微上涨。二是下行压力。如果利率保持高位或进一步上升，从而抑制投资者对黄金的兴趣，金价可能出现下行压力，经济增长疲软也可能对消费者需求产生负面影响。三是若市场波动加剧和地缘政治风险上升，将促使投资者寻求黄金等避险资产，在这种情况下，黄金将大幅上涨。
世界黄金协会全球研究主管Juan Carlos Artigas表示，2025年的一个“黑天鹅”事件是主权债务危机。一些趋势令人担忧，包括主权债务总体水平一直在上升，许多政府维持这种支出水平以及如何获得资金的能力变得困难。从全球金融危机后的经验来看，当这些事情崩溃时，往往会非常迅速。2025年，各种货币计价的黄金价格凸显了黄金作为对抗通胀和货币贬值的避险工具的作用。例如，由于土耳其里拉兑美元贬值，以土耳其里拉计价的黄金回报率高达50%。
威尔鑫投资咨询首席分析师杨易君表示，地缘政治不确定性、高通胀卷土重来、国际经贸环境可能的恶化加上美国地产泡沫孕育的新一轮“经济金融危机”，都将强化或构成新的黄金避险支撑。2025年黄金市场必将延续良好表现，或存在延续强势惯性的动能。他认为2025年3000美元金价必然见到，建议目前逢低买进黄金。
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