去年新开的酒店还亏着呢，同庆楼打算再开三四家

以餐饮为主业的同庆楼，这两年明显在宾馆业务上提速扩张。

在2024年，该公司新开的8家店中，有4家是酒店。只是8家门店带来的却是5000万的亏损。即便如此，同庆楼依然希望在2025年再开4家直营酒店，并期待在新一年实现加盟店0突破。

自从将宾馆列为三大主营业务之一后，同庆楼尝试用餐饮和宴会带动整个宾馆板块的营收。《酒管财经》注意到，同庆楼已开业的直营全服务酒店中，有不少为租赁物业。这在传统酒店行业中并不多见。

同时，亟待用直营店打样吸引投资者加盟的成长路径，还需用时间来佐证该模式的投资回报率以及可复制性。

毕竟，起家于安徽的同庆楼，在走出当地和长三角后，其餐饮能够为客房带来多少流量和转化，还都是未知数。

01、新开的直营酒店亏了不少钱

在2024年，同庆楼营收25.25亿元，同比增长5.14%；净利润从3.04亿元下滑至1.00亿元，降幅高达67.09%。

利润下滑主要源于2023年门店拆迁补偿的不可持续因素，还有一个则是因为新店爬坡期。

财报显示，同庆楼在2024年新开的8家门店，但亏损了4457.6万元（含未开业门店），叠加财务费用激增58.94%。而在2025年第一季度，该公司净利润同样出现超2成的下滑。原因是收入未达预期，门店房租、人工、资产折旧与摊销等固定成本不变，致使归母净利润较去年同期下降。

同庆楼的宾馆板块，主要品牌为富茂酒店。截至2024年，已经开业的门店为11家。计划在2025年增加直营店开业3-4家，5家酒店客房对外营业，加盟业务实现零突破。

同庆楼做酒店，与传统酒店行业主要有三点不同。

「第一是“房餐会”扮演的角色不同。」

传统全服务酒店中，客房永远是第一位的，餐饮和会议次之。但是，同庆楼认为，全服务豪华酒店的根本竞争力在于餐饮经营能力，宾馆的客房业务是为餐饮和宴会业务做配套的。

「第二是全部做直营模式。」

国内很多传统酒店集团都在寻求轻资产扩张，用加盟和特许经营的形式迅速占领市场。

但是，或与新打造的酒店品牌有关，同庆楼已经开业的11家酒店中，全部为直营门店。它们希望用直营门店打样，做出成绩之后，然后再对外释放加盟政策。

「第三是用租赁物业做全服务酒店。」

《酒管财经》了解到的信息是，在已开业的11家门店中，位于上海、杭州、阜阳等四五个直营全服务酒店为租赁物业经营。

用租赁物业的模式做直营全服务酒店，在国内并不常见。此前，《酒管财经》推送的《金陵饭店关掉北京唯一的直营店》文章曾提到，该项目便是租赁物业，但最终结果并不如意。

对于同庆楼来说，这可能是一种折中或者妥协的举措。自持物业盖酒店，对于资金的要求会很高，模式也会太重。

毕竟，现在市场上很多全服务酒店的日子过的并不好。

02、对外放加盟如何打动投资者？

目前，同庆楼旗下富茂酒店有三个产品：富茂大酒店、富茂花园酒店、富茂国际酒店。

现在已经开业的酒店中，富茂大酒店为主要产品。

在这三个产品中，富茂大酒店为主力品牌，定位豪华城市商务酒店，针对的是五星级以上的豪华综合性酒店市场；富茂花园酒店定位于城市豪华度假酒店；富茂国际酒店，定位于城市中高档商务酒店。

同庆楼方面表示，后续会对外开放加盟，但是具体是哪个品牌，并没有明显的侧重。

不过，按照同庆楼此前披露的数据，富茂酒店以餐饮为核心，餐饮收入占比超 80%。未来富茂酒店吸引的加盟商，不知道更对口的是餐饮老板，还是传统酒店投资人。

另外，同庆楼引以为豪的“餐饮宴会业务导流并反哺客房”的模式，在走出安徽省外之后，不知道是否还会奏效。

同庆楼是一家专注徽菜的百年老字号餐饮企业，在安徽具有很强的品牌号召力。近些年，逐步朝长三角区域渗透。整体来看，富茂酒店现有的开拓路径，基本上与餐饮门店的区域保持一致。

但是，我国餐饮文化具有极强的区域性，目前尚未有一个全国化甚至是泛全国化的中式正餐品牌，尤其是以商务宴请的餐饮品牌。

如果没有获得餐饮和宴会的流量转化，富茂酒店原本做配套的客房服务，又该如何实现营收和足够的利润？

另外，同庆楼似乎对于富茂酒店的客房业务，并未保持足够的重视。

《酒管财经》以投资者身份向同庆楼咨询相关问题。该公司人员称，同餐饮宴会服务相比，酒店客房服务会简单一些，标准化程度高一些。

事实上，这种认知多少对于酒店行业有一些误解和偏见。

要知道，即便传统酒店集团每天忙着品牌升级、优化供应链平台和会员体系，依然很难保证自身营收和利润的基本盘时，富茂酒店作为一个后来者，又未对酒店客房常规经营给予资源倾斜，该品牌后续又该如何保证投资收益和复制能力？

至少在目前，富茂酒店可供剖析的酒店项目还比较有限，其投资回报数据还有待丰富，这需要更多时间来证明。

03、如何破解全服务酒店的“房餐会”困局？

同庆楼富茂酒店用颠覆者的姿态，将全服务酒店原本的“房餐会”营收模型改为“餐会房”，但其依然没有解决三大板块中某一业务的“配套”属性。

对于传统全服务酒店来说，餐饮早已经成为老大难问题。自助餐上座率低的可怜，但又不能一直通过降价保证流水。而商务宴请频次在降低，酒店餐饮举步维艰。

同庆楼则是利用知名社会化餐饮IP来匹配全服务酒店的餐饮板块，在知名度和人流量方面自然更具优势。只是，富茂酒店在住宿领域的弱IP，很难让它能够实现独立造血功能。

此前，就有酒店投资人跟《酒管财经》提到，如果看重了它们的餐饮和宴会，直接开一家酒楼和饭店就行了，又何必费时费力去做酒店呢。

不管是同庆楼的酒店板块新模式，还是传统全服务酒店的模式，“房餐会”三叉戟总是有一条腿处于先天不足的状态。如果不解决这个问题，其实很难从根本上破局。

《酒管财经》认为，同庆楼的这种探索，对于行业的发展依然有很强的借鉴意义。

根据行业发展动作来看，将自身餐饮板块连锁化的趋势，在头部酒店集团身上愈发明显。

比如，洲际酒店集团推出的自有高端餐饮品牌彩丰楼，凤悦酒店及度假村旗下的悦喜荟·宴以及悦喜新派粤菜等都是类似案例。

对于全服务酒店来说，如果用连锁化的餐饮品牌（社会餐饮品牌更佳）来替代部分酒店餐饮的功能，是否可以解决一部分客源和上座率问题？

换句话说，同庆楼与其自己费时费力搞一个酒店品牌，是否也可以转变一下思路，将自己的饭店门店同市场上的全服务酒店进行合作。自己与传统全服务酒店的关系由竞争变成合作模式，是否更具可行性和推广性？

其实，对于大餐饮赛道来说，整体日子并不好过。社会餐饮与酒店餐饮的融合，或许可以擦出更多的火花。

如果能够跑通这种路径，同庆楼的成长故事，以及全服务酒店的餐饮叙事，可能会重新改写了。