在政策积极定调下，2025年中国经济如何进一步全面深化改革中向上前行？哪些投资新机遇将涌现？大类资产又会如何表现？
近期，25位首席经济学家、首席分析师和明星基金经理参与了“轻舟必过万重山——《首席连线》2025跨年展望”专题节目，就中国经济和A股市场接下来的焦点问题进行了分析和展望。
对于2025年的中国宏观经济，受访专家表示，在一系列重大积极政策的支持驱动下，经济增长有望超出预期。消费作为拉动经济的主要抓手，增速有望平稳回暖，并成为推动经济增长的主要动能。
在A股层面，受访专家一致认为，2025年A股仍面临不少内外积极因素，不仅短期“春季行情”可期，中长期看A股也将拾级而上。多位分析师提醒投资者关注下半年A股的行情幅度。
配置方面，人工智能（AI）成为买方和卖方一致性看好的投资主线，不论是产业链还是应用端，均机会突出。黄金当前价格虽然不断创出新高，但配置价值仍然得到分析师的一致青睐。
对于2025年中国宏观经济，内外资机构的专家一致认为，一系列重大积极政策作用下，经济增长有望超出预期。中金公司研究部首席宏观分析师张文朗表示，伴随着宏观政策加码，中国的需求缺口将逐渐弥合。景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper也表示，中国政策行动体现了其促进增长的决心，可能惠及整个亚洲地区。
具体到消费、投资和出口的传统“三驾马车”，鑫元基金权益投资部负责人李彪表示，国内消费的韧性依旧存在，在前期政府消费补贴的带动下，家电、家具、汽车等相关方面的数据反馈良好。华创证券副总裁董广阳指出，2024年消费逐步回升，2025年消费将呈现出走过底部并逐步恢复的状态。南方基金宏观策略部联席总经理唐小东预计，2025年消费将成为拉动经济的主要抓手。
在投资方面，张文朗预计2025年固定资产投资同比增长或接近5%，基建投资或增长10%。制造业投资方面，大规模设备更新改造或加大力度。高盛首席中国经济学家闪辉预计，2025年中国出口将相对平稳，若外围扰动因素影响不大，出口可能超出预期。
政策是影响2025年中国经济发展的关键。多位专家强调了政策驱动的重要性。富达基金投资主管聂毅翔总结说，稳定的宏观政策将是影响2025年中国经济发展的关键。张文朗预计，2025年财政政策力度有望显著高于2024年，货币政策宽松空间或通过综合施策打开，结构性货币政策或明显加码。
落实到A股市场层面，申万宏源研究所副所长王胜表示，目前指数处在震荡区间下沿位置，节后市场大概率能够看到一些“春季躁动”行情。中信建投证券首席策略官陈果指出，春节后的一个月，A股胜率在全年中几乎是最高的。随着政策的推进以及流动性的支持，蛇年春节后市场有一定的表现是非常顺理成章的。
中长期看，兴业证券全球首席策略分析师张忆东认为，2025年A股牛市将进入主升浪阶段。国泰基金总经理助理梁杏判断，2025年上证综指年线继续收红的概率较大。申万宏源研究所副所长王胜相信，2025年资本市场一定会有一个非常好的结果，时点很可能就在2025年下半年。
配置方面，人工智能（AI）成为买方和卖方一致看好的主线。摩根士丹利基金权益投资部副总监雷志勇表示，组合重点关注云端服务器、光模块、PCB等。中信建投证券研究所所长武超则表示，随着国内大模型能力的迭代和持续增强，预计2025年国内AI爆款应用将密集出现。
主题投资方面，黄金配置价值仍然得到分析师的一致青睐。民生证券研究院副院长邱祖学指出，对2025年的黄金价格表现依然比较乐观。华创证券研究所副所长张瑜表示，未来3至5年的金价看涨。广发证券发展研究中心董事总经理戴康指出，黄金的超国家主权信用价值是应对逆全球化新投资范式的必需配置。
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