投资参考网5月15日讯（编辑 单仁平） 5月14日，科创板公司理工导航 (688282) 的一则减持公告，让这家正在经历转型阵痛的惯性导航企业，再次站到了市场聚光灯下。一边是核心业务订单爆发、营收连续翻倍的高增长信号，一边是连续三年的亏损、大股东的减持计划，这家背靠高校技术资源的军工企业，到底正经历着什么？
公告显示，公司于近日收到公司持股5% 以上股东资产经营公司及公司股东技术转移公司发来的《关于拟减持北京理工导航控制科技股份有限公司股份的减持计划告知函》，上述股东计划通过集中竞价、大宗交易的方式减持股份。
因自身资金需要，上述两大一致行动人股东，计划合计减持不超过2640000股公司股份，即不超过公司总股份的3.00%。
其中，资产经营公司计划通过大宗交易方式减持其持有的公司股份数量合计不超过1440000股，即不超过公司总股份的1.6364%；技术转移公司作为资产经营公司的全资子公司，计划通过集中竞价和大宗交易方式减持其持有的公司股份数量合计不超过1200000股，即不超过公司总股份的1.3636%。
截至本公告披露日，资产经营公司直接持有公司股份5280003股，占公司总股份比例为6.00%，为持有公司股份比例在5% 以上的非第一大股东；技术转移公司直接持有公司股份1200000股，占公司总股份比例为1.36%。
按照理工导航最新股价92.03元 / 股粗略计算，资产经营公司及其一致行动人技术转移公司此次减持，或将合计套现约2.43亿元。
值得注意的是，此次减持完成后，资产经营公司的持股比例将降至4.36% 左右，不再是公司的持股5% 以上大股东，这也意味着，后续该股东的减持将不再需要提前披露减持计划，这一点也引发了部分投资者的关注。
据介绍，北京理工导航控制科技股份有限公司的主营业务是惯性导航系统和核心部件等产品的研发、生产和销售，公司产品主要应用于军工、航天等高端领域，背靠北京理工大学的技术积累，公司自2022年上市以来，就被市场寄予了惯性导航国产替代的厚望。
最新财报显示，2025年，公司实现营业总收入3.01亿元，同比大幅增长76.17%，这一增速，远超行业平均水平，也让市场看到了公司业务的高增长潜力。
不过，营收的高增长，却没能带动公司实现盈利。2025年，公司归母净利润亏损923.31万元，上年同期亏损453.19万元；扣非净利润亏损1939.15万元，上年同期亏损877.5万元。至此，公司已连续三年亏损。
一边是营收近乎翻倍的高增长，一边是亏损持续扩大的现状，这种反差，也让不少投资者感到疑惑，这家公司到底怎么了？
而2026年一季度的最新数据，更是将这种反差拉到了极致。报告期内，公司实现营收940万元，同比增长116.75%，营收增速再次创下新高；但归属于上市公司股东的净利润，却为 – 1391万元，上年同期为 – 1052万元，亏损幅度进一步扩大。
公司方面对此解释称，报告期内，公司子公司微波组件及模块产品订单交付规模同比增长，推动公司整体营业收入同比增长；而净利润的同比下降，则是因为母公司本报告期按会计准则计提信用减值损失，此前母公司收到前期产品销售结算款，转回了已计提的信用减值损失，本期的计提才导致了净利润的同比变动。
事实上，当前惯性导航行业正处于国产替代的关键期，军工、航天领域对高精度惯性导航的需求持续爆发，公司的订单增长，正是受益于这一行业趋势。只是，当前公司正处于业务转型的投入期，新业务的拓展、研发的持续投入，都在拖累公司的短期盈利，导致营收增长的同时，亏损还在持续扩大。
只是，当高增长的营收还没能覆盖转型的投入，大股东的减持计划，到底是正常的资金周转需求，还是对公司未来的转型缺乏足够的信心，恐怕还需要时间来给出最终的答案。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/126278.html
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