曾经的科创板健康硬件明星股倍轻松，如今正陷入上市以来最严峻的困局。
投资参考网记者梳理年报发现，2025年，公司实现营业收入7.79亿元，同比下降28.21%；归属于上市公司股东的净利润巨亏9.73亿元，同比下降1048.60%，直接由上年的盈利转为巨额亏损。更引发市场震动的是，公司与实控人马学军，双双因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查；独立董事陈晓峰因身体原因无法履职，无法保证年报的真实性；审计机构更是出具了带强调事项段的无保留意见，提示立案调查的风险。除此之外，年报还披露，公司存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金的情况，同时存在违反规定决策程序对外提供担保的情况，多重风险集中爆发。
据年报数据显示，2025年，公司的业绩出现了断崖式的下滑。上年公司还实现了1025万元的盈利，今年直接巨亏9.73亿元，亏损幅度超过10倍。扣非净利润的表现更差，2025年扣非净利润为-8.86亿元，而上年扣非净利润已经是亏损327万元，这已经是公司连续第三年扣非净利润为负。现金流方面，公司的经营活动现金流也由正转负，2025年经营活动现金流净额为-3042万元，上年同期为8352万元，同比下降136.43%，主业的造血能力已经出现明显的恶化。
分季度来看，公司2025年四个季度全部处于亏损状态，没有一个季度实现盈利。其中，一季度亏损183万元，二季度亏损3428万元，三季度亏损2951万元，四季度亏损3163万元，全年亏损持续扩大，没有出现明显的改善迹象。截至报告期末，公司的归属于上市公司股东的净资产已经降至2.33亿元，同比下降36.98%，总资产也降至6.17亿元，同比下降23.95%，资产规模持续缩水。
值得注意的是，合规风险的爆发，比业绩亏损更让市场担忧。年报显示，2025年12月25日，公司收到证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会对公司进行立案调查。与此同时，公司的实际控制人马学军，也收到了证监会的《立案告知书》，同样因涉嫌信息披露违法违规被立案。截至年报披露日，上述立案调查事项尚未有结论性意见。
更让投资者意外的是，公司的独立董事陈晓峰，因个人身体原因暂时无法正常履行职责，无法对年报的真实性、准确性、完整性作出保证。在年报的重要提示中，公司明确表示，除陈晓峰以外的董事、高级管理人员，才保证年报内容的真实、准确、完整，陈晓峰并未签字确认。为公司出具审计报告的天健会计师事务所，也出具了带强调事项段的无保留意见，专门提醒投资者关注立案调查的事项。
除此之外，年报还披露了两个隐藏的风险点。一是存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金的情况，二是存在违反规定决策程序对外提供担保的情况，这两项都是A股监管的红线问题，也进一步印证了公司的治理与合规风险。
拉长时间线来看，这已经是公司上市之后的第二次巨额亏损。2021年，倍轻松作为智能便携按摩器第一股登陆科创板，上市之初备受市场追捧，发行价27.4元，上市首日股价一度涨超500元，市值突破200亿。但上市之后，公司的业绩却持续变脸。2023年，公司巨亏5.09亿元；2024年，公司勉强实现1025万元的盈利，试图掩盖亏损的趋势；但2025年，公司再次巨亏9.73亿元，亏损幅度进一步扩大。上市三年，公司已经累计亏损超过14亿元，几乎亏掉了上市时的一半募资。
究其原因，核心还是行业竞争的加剧与公司战略的失焦。作为智能便携按摩器企业，公司主打高端路线，产品均价远高于行业平均，但在消费疲软的背景下，高端消费的需求持续下滑，公司的产品销量持续下滑。与此同时，行业内的竞争对手不断涌入，小米、奥佳华等巨头纷纷布局便携按摩器赛道，价格战不断加剧，公司的高端路线受到了严重的冲击，毛利率持续下滑，最终导致业绩的大幅亏损。尽管公司的研发投入占比已经提升至7.35%，同比增加1.97个百分点，但研发投入的增长，并未转化为业绩的增长。
面对业绩的亏损，公司2025年也选择了不分红，因为截至期末公司的累计未分配利润为负值，没有分红的能力。不过，市场的担忧并未停止，公司连续三年扣非亏损，同时被证监会立案调查，已经触发了科创板的风险警示条件，公司股票即将被实施退市风险警示。如果后续公司的业绩无法改善，甚至可能面临退市的风险。
只是，当曾经的200亿明星股，如今市值仅剩不到30亿，一年巨亏9亿还被立案调查，投资者到底该等公司自救，还是该及时离场？
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/125992.html
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