巨亏67亿后晶科能源换帅！财务老将临危接棒，光伏寒冬里能否完成止血？

光伏行业的寒冬里，千亿市值的光伏龙头晶科能源，打响了管理层架构调整的关键一枪。

3 月 16 日晚间，晶科能源股份有限公司（688223.SH，下称 “晶科能源”）发布公告，披露了核心管理层的重大调整方案。一手带队走过上市周期的陈康平辞任总经理，转任公司副董事长；拥有多年财务管控经验的曹海云接棒总经理一职，同时公司完成了副总经理、财务总监的同步聘任。

投资参考网记者梳理公告发现，这场人事调整，发生在晶科能源上市以来最艰难的业绩关口 ——2025 年公司归母净利润巨亏 67.86 亿元，同比暴跌近 7000%，光伏全行业的产能过剩、价格战厮杀、海外贸易壁垒三重压力下，这家头部企业正站在战略转型的十字路口。而财务背景老将的接棒，也被业内视作晶科能源在行业下行周期，从规模扩张转向风险管控、现金流优先的关键信号。

一、人事尘埃落定，核心管理层完成新老交接

根据晶科能源披露的公告，本次管理层调整的核心，集中在总经理职务的更替与核心经营团队的补全。

公告显示，公司董事会同意选举陈康平为第二届董事会副董事长，同时因工作调整原因，陈康平申请辞去公司总经理职务，以及在各子公司担任的相关职务。辞任总经理后，陈康平仍将继续担任公司董事、董事会战略与可持续发展委员会委员，并未退出公司核心决策层。

作为晶科能源的核心创始团队成员，陈康平的职业履历与晶科能源的发展深度绑定。公开简历显示，出生于 1973 年的陈康平拥有硕士研究生学历，在加入晶科体系前，曾担任浙江苏泊尔股份有限公司首席财务官，具备深厚的财务与企业管理背景。2007 年，陈康平加入晶科能源体系，历任晶科能源控股有限公司董事、CEO 等核心职务，2020 年 12 月起出任晶科能源总经理，全程主导了公司科创板上市后的经营与扩张，是公司发展历程中的核心操盘手之一。

截至公告披露日，陈康平虽未直接持有公司股份，但通过晶科能源投资有限公司、上饶市卓领贰号企业发展中心（有限合伙）等平台间接持有公司股份，同时也是晶科能源实际控制人之一，与李仙德、李仙华为一致行动人，始终处于公司核心决策圈层。

接棒总经理一职的曹海云，是晶科体系内的另一位 “元老级” 人物，更带着鲜明的财务专业标签。

公告披露的简历显示，曹海云出生于 1977 年，拥有硕士研究生学历，同时手握中国注册会计师、注册税务师、美国注册会计师三重专业资质，职业生涯始于国际四大会计师事务所之一的普华永道，2002 年 7 月至 2012 年 2 月，任普华永道中天会计师事务所高级审计经理，具备极强的财务合规、风险管控与企业经营审计能力。

2012 年，曹海云加入晶科能源体系，至今已有 14 年，历任晶科能源控股有限公司首席财务官、公司副总经理、财务负责人等职务，全程参与了公司的海外上市、科创板登陆、全球化产能布局等关键节点，对公司的经营状况、财务体系、行业环境有着极深的理解。2020 年 12 月至今，曹海云担任晶科能源控股有限公司董事，通过上饶市佳瑞企业发展中心（有限合伙）间接持有公司股份。

除了核心的总经理更替，晶科能源同步完成了经营团队的年轻化补位。公告显示，公司董事会同意聘任蒋瑞为公司副总经理，其将继续兼任董事会秘书职务；同时聘任1988 年出生的常宸为公司财务总监，完成了财务条线的新老交接。

投资参考网记者注意到，新任核心团队均具备深厚的资本市场与财务合规背景：蒋瑞拥有多年券商投行、上市公司董秘任职经历，熟悉资本市场规则与投资者沟通；常宸同样出身普华永道，2013 年加入晶科能源，从财务报告经理一路成长，是公司内部培养的核心财务骨干。

对于本次管理层调整，晶科能源官方表示，本次人事变动不涉及实际控制人及董事会成员调整，属于正常治理与管理层架构升级，体现了公司 “全球化、年轻化、职业化” 的人才梯队培养战略，旨在激发管理团队活力。

二、换帅的背后，是上市以来首次年度巨亏的至暗时刻

管理层的重大调整，从来都不是孤立的人事变动，背后是企业经营基本面与行业环境的深刻变化。本次晶科能源的换帅，恰恰发生在公司业绩遭遇历史性滑铁卢的关键节点。

此前晶科能源发布的 2025 年业绩快报，交出了公司科创板上市以来最惨淡的一份成绩单。数据显示，2025 年公司实现营业总收入 654.92 亿元，同比减少 29.18%；营业利润 – 91.06 亿元，同比减少 1248.29%；归属于母公司所有者的净利润 – 67.86 亿元，同比减少 6959.50%；基本每股收益 – 0.68 元，同比减少 6900.00%。

从年盈利超 10 亿元到全年巨亏近 68 亿元，晶科能源的业绩变脸，是 2025 年光伏全行业寒冬的一个缩影。对于巨额亏损的原因，晶科能源在公告中解释，报告期内，全球光伏产业链价格波动加剧、海外贸易保护政策扰动，导致光伏组件一体化各环节盈利承压。尽管公司发布 “飞虎 3” 高效组件、推进产能升级，储能业务快速发展，但受组件价格低位、高功率产品出货占比偏低及计提资产减值准备等因素影响，最终导致全年亏损。

投资参考网记者梳理行业数据发现，2025 年光伏行业经历了史上最惨烈的价格战。产业链上游，硅料价格从 2024 年初的 8 万元 / 吨，最低跌至 2025 年的 4 万元 / 吨以下，近乎腰斩；中游环节，光伏组件价格从 2024 年的 1.8 元 / W，一路下跌至 2025 年四季度的 0.8 元 / W 左右，跌幅超 55%，大量组件企业陷入 “卖得越多、亏得越多” 的困境。

雪上加霜的是，海外贸易壁垒的持续加码，进一步压缩了中国光伏企业的盈利空间。近年来，美国、欧盟相继出台针对中国光伏产品的贸易限制政策，从反倾销反补贴调查，到原产地规则收紧、关税加码，头部光伏企业的海外出货面临极大的不确定性，也加剧了国内市场的内卷厮杀。

业绩的崩塌，直接反映到了资本市场的表现上。截至 3 月 16 日收盘，晶科能源报收于 7.6 元 / 股，当日下跌 3.68%，总市值为 760.4 亿元。相较于上市后超 15 元 / 股的高点，公司股价已经腰斩，市值蒸发超 800 亿元。

值得注意的是，在业绩巨亏、股价承压的背景下，晶科能源的实控人团队，通过关联持股平台进一步巩固了控制权。截至 2025 年 9 月 30 日，晶科能源投资有限公司为公司第一大股东，持股比例达 55.59%；而公司前十大股东中，上饶市润嘉、卓群、卓领贰号、卓领等多家合伙企业，均为李仙德、陈康平、李仙华三人控制的关联企业，实控人团队对公司的掌控力并未因业绩波动发生动摇。

业内人士向投资参考网记者表示，光伏行业正处于产能出清、行业洗牌的关键阶段，过去行业上行周期里 “规模扩张优先、市场份额为王” 的逻辑已经失效，当下企业的核心命题，变成了现金流安全、成本管控、风险出清，这也是晶科能源选择让具备深厚财务背景的曹海云接棒总经理的核心原因。

三、财务老将临危受命，晶科的棋局将往何处走？

从首席财务官到公司总经理，曹海云的接棒，给市场传递了极为明确的信号：晶科能源的经营核心，将从过去的规模扩张，转向财务安全、降本增效、风险管控。

投资参考网记者注意到，在管理层调整公告发布的同时，晶科能源已经启动了产品端的自救动作。公司宣布，自 2026 年 3 月起，650 瓦以上的飞虎 3 和其他场景化特殊制程产品将执行涨价计划，相对于前期低点，平均涨幅约 30% 至 40%，本轮组件涨价幅度最高已达 50%。

这一涨价动作，被业内视作晶科能源扭转盈利颓势的关键尝试。2025 年的行业亏损，核心诱因之一就是组件价格跌破现金成本线，涨价能够直接缓解单瓦盈利的压力，改善公司的经营现金流。但与此同时，涨价也面临着市场需求、同行跟进情况的考验，若行业整体价格未能企稳，单一企业的涨价动作能否持续，仍存在不确定性。

对于曹海云而言，接棒总经理后面临的挑战，远不止产品涨价这么简单。摆在这位财务老将面前的，是三大核心难题：

第一，巨额亏损后的资产减值与财务出清。2025 年的巨亏中，资产减值计提是重要组成部分，面对行业产能过剩的现状，公司的落后产能如何处置、存货跌价风险如何管控、资产负债结构如何优化，是财务出身的曹海云需要解决的首要问题。

第二，全球化布局中的贸易壁垒与盈利平衡。晶科能源是国内光伏企业中全球化布局最深的企业之一，海外市场是公司的核心营收来源。但当前欧美贸易壁垒持续加码，海外建厂的投入与收益如何平衡、合规风险如何管控、海外市场的份额与盈利如何兼顾，都是经营层需要破解的难题。

第三，行业下行周期中的战略取舍。过去光伏行业的上行周期里，头部企业纷纷大举扩产，而当下行业陷入产能过剩，晶科能源的产能规划如何调整、研发投入如何聚焦、新业务（如储能）的布局如何平衡投入与产出，都需要新的管理团队做出明确的战略抉择。

从公司披露的人才梯队调整也能看出，晶科能源正在强化合规与财务管控能力。新任财务总监常宸，是公司内部培养多年的财务骨干，熟悉公司全流程的财务体系；身兼副总经理与董秘的蒋瑞，具备丰富的资本市场合规经验，能够更好地应对监管沟通与投资者关系管理。整个管理团队的配置，都围绕着 “合规、风控、财务安全” 这一核心展开。

对于 2026 年的行业发展，晶科能源在业绩快报中表示，行业将迈向高质量发展阶段，供需关系或将加速再平衡。而本次管理层的调整，正是公司为应对行业变局做出的核心布局。